铅市场
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格维持16,975.00元/吨，持平；沪铅主力合约收盘价17,075.00元/吨，下跌0.09%。
- 基差与升贴水：沪铅基差-100.00元/吨，升贴水-上海25.00元/吨，升贴水-LME 0-3美元/吨-41.94，升贴水-LME 3-15美元/吨-81.80。
- 期货市场：期货活跃合约成交量38,782手，下跌10.68%；持仓量47,187手，下跌1.53%；成交持仓比0.82，下跌9.29%。
- 库存：LME库存260,875吨，持平；沪铅仓单库存20,019吨，下跌23.77%。
- 基本面分析：铅精矿进口无增量，加工费易涨难跌，但未影响炼厂开工；原生铅开工下滑，再生铅开工受云南地区检修影响整体下滑；下游消费转弱，中大型企业为年底建库；铅价跌破万七关口，炼厂低价惜售，原料支撑松动，下方空间有限。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，供给恢复不及预期。
锌市场
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格22,490.00元/吨，上涨0.85%；沪锌主力合约收盘价22,590.00元/吨，上涨0.74%。
- 基差与升贴水：上海地区升水20元/吨，天津地区升水-5元/吨，广东地区升水-20元/吨；LME 0-3锌升水224.43美元/吨，LME 3-15锌升水61.90美元/吨。
- 期货市场：期货活跃合约成交量128,295手，上涨36.26%；持仓量105,756手，上涨4.15%；成交持仓比1.21，上涨30.83%。
- 库存：LME库存52,025吨，持平；沪锌仓单库存65,778吨，下跌2.72%。
- 基本面分析：炼厂积极采购国产矿，国内矿紧格局依旧，加工费持续下调；供给端炼厂利润好转，月产维持60万吨左右；需求端偏弱，北方户外施工减少；矿端收紧，TC易跌难涨，对供给端形成扰动，锌价下方获得支撑。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
资讯与投资策略
- 铅：关注原料对炼厂开工影响。
- 锌：警惕风险反复，伦锌库存累积缓慢，近远月价差走阔。
