核心观点
- 制造业PMI：11月制造业PMI为49.2，近五年分位数位于20.3%，变动13.6%。其中，8个行业PMI处于扩张区间，环比持平，同比减少1个。
- 非制造业PMI：11月非制造业PMI为49.5，近五年分位数位于11.8%，变动-5.1%。其中，6个行业PMI处于扩张区间，环比减少7个，同比减少1个。
综述
- 制造业PMI：总体PMI处于收缩区间，8个行业扩张，环比持平，同比减少1个。
- 非制造业PMI：总体PMI处于收缩区间，6个行业扩张，环比减少7个，同比减少1个。
需求
- 制造业：3个月均值PMI新订单为49.2，环比减少0.1个百分点。9个行业改善，6个行业回落。
- 非制造业：3个月均值PMI新订单为45.9，环比减少0.3个百分点。服务业需求回落，建筑业需求回升。5个行业改善，10个行业回落。
供给
- 制造业：3个月均值PMI生产指数为50.5，环比减少0.3个百分点。10个行业改善，5个行业回落。雇员指数为48.4，环比增加0.2个百分点。6个行业改善，9个行业回落。
- 非制造业：3个月均值PMI雇员指数为45.2，环比减少0.1个百分点。服务业持平，建筑业减少0.6个百分点。8个行业改善，7个行业回落。
价格
- 制造业：3个月均值PMI出厂价格指数为48.0，环比减少0.3个百分点。7个行业改善，7个行业回落。利润趋势环比减少0.2个百分点，整体收敛。
- 非制造业：3个月均值PMI收费价格指数为48.1，环比增加0.2个百分点。服务业增加，建筑业减少。7个行业改善，7个行业回落。利润环比减少0.3个百分点，服务业减少，建筑业增加。
库存
- 制造业：3个月均值PMI产成品库存环比增加0.2个百分点至47.9。5个行业库存回升，10个行业库存回落。原材料库存环比减少0.2个百分点至47.7。9个行业库存回升，6个行业库存回落。
- 非制造业：3个月均值PMI库存环比减少0.4个百分点。服务业减少，建筑业持平。9个行业库存回升，6个行业库存回落。
主要制造业行业PMI图表
