农产品早报

玉米/淀粉

• 玉米：现货市场维持紧张，农户销售加快但供应短缺，贸易商囤积。短期价格受供需双重驱动，预计保持强势。中长期供需偏紧，种植成本强支撑，农户售粮压力释放后可能开启新一轮上涨。
• 淀粉：报价跟随原料波动，新季玉米上市后深加工采购增加，但下游补货平缓，价格承压。中长期关注下游消费节奏，大幅回落可能刺激补货，带动价格上涨。

白糖

• 现货价格基差进口利润仓单：柳州、南宁、昆明基差变化不大，郑糖受进口配额管理影响强于外盘。国产糖成本仍是短期支撑，中长期若全球糖市过剩加剧，国产糖成本可能被击穿。整体维持高空策略，短期向下空间有限，关注天气风险和政策变动。

棉花/棉纱

• 棉花：新棉收购基本完成，产量预估下调。中美会谈降低关税利好纺服出口，估值难回4月低点，适合长期做多。
• 棉纱：进口利润变化不大，越南纱现货和进口利润波动，32S纺纱利润持续负值。

鸡蛋

• 产区期现替代品：存栏拐点已现但基数偏高，淘汰节奏是关键。近两周淘鸡节奏加快，关注是否持续加速。白羽肉鸡、黄羽肉鸡、生猪价格变化不大。

苹果

• 现货价格库存数据：全国入库基本结束，预估入库量700-780万吨，较去年减少超1成。现货市场好货稀缺，好坏价差走阔，盘面回调，短期持续偏空。

生猪

• 产区期现：周末现货偏强，集团缩量，散户惜售，腌腊启动但需求提振有限。年前存供需双增预期，滚动累库和供需错配可能仍存。10月产能数据改善远期市场情绪，但市场反应谨慎，远月预期好转有赖近端去产去库，关注出栏节奏、疫病和政策扰动。