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燃料油、低硫燃料油周度报告

2025-11-30 梁可方国泰君安期货乐

本周观点总结

核心观点：跌势暂缓，短期或转入震荡。
市场回顾：亚太燃料油价格持续下跌，舟山市场走势同步。价差方面，内盘弱势明显，内外价差逐步收缩。
逻辑分析：
- FU（燃料油）：空头持仓领先多头，导致FU走势弱于外盘现货，价差持续收缩。
- LU（低硫燃料油）：多空双方逐步平仓，仓单数量稳定，月底大量低硫组分进入舟山，内外价差短期可能继续收窄。
关键数据：
- 现货市场内外价差：内盘弱势，价差逐步收缩。
- 期货市场内外价差：价差变化趋势与现货市场一致。
- 持仓量与成交量变化：FU空头持仓领先，LU多空双方平仓。
- 仓单数量变化：LU仓单数量稳定。
供需与库存：
- 炼厂开工：全球炼厂检修，国内炼厂产量与商品量数据未详细展开。
- 国内外需求数据：数据未详细展开。
- 全球燃料油现货库存：库存数据未详细展开。
进出口数据：
- 国内燃料油进出口数据：未详细展开。
- 全球高硫/低硫燃料油进出口数据：未详细展开。
研究结论：短期燃料油市场或转入震荡，内外价差可能继续收窄。

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