燃料油、低硫燃料油周度报告

核心观点与关键数据

短线转弱：由于美国与伊朗谈判无实质性进展，地缘冲突对油价影响有限，燃料油市场交易逻辑更多参考内部供需。上月普氏窗口成交的高硫现货将于5月底至6月初交付，若无明显需求窗口，大量现货可能抛售。

进出口数据：

• 国内燃料油进出口数据
• 全球高硫燃料油进出口数据
• 全球低硫燃料油进出口数据

炼厂与产量：

• 全球炼厂检修情况
• 国内炼厂开工率
• 国内炼厂燃料油产量与商品量

价格及价差：

• 亚太区域现货FOB价格
• 欧洲区域现货FOB价格
• 美国地区燃料油现货价格
• 纸货与衍生品价格
• 燃料油现货价差
• 全球燃料油裂解价差
• 全球燃料油纸货月差

库存与需求：

• 全球燃料油现货库存
• 国内外燃料油需求数据

期货市场：

• 现货市场内外价差反弹
• 期货价格与外盘现货价格价差回升
• FU、LU持仓量与成交量变化
• FU、LU仓单数量变化

市场逻辑：

• 外盘价格相对坚挺，前期内外价差持续低位削弱进口经济性，导致本月进口数量下滑
• 仓单交割结束，盘面可交割货源减少，对内盘合约估值有所支撑

研究结论：

• 短线燃料油市场转弱，需关注需求窗口和库存变化
• 进口经济性受内外价差影响，未来需关注地缘冲突和原油价格走势
• 期货市场内外价差回升，但需警惕市场波动风险