传媒行业周报：AI+IP驱动AI应用与兴趣消费双增，看文化国企改革与民企共举

AI+IP驱动AI应用与兴趣消费双增看文化国企改革与民企共举 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2025年临近收官，迎2026年的同时也是十五五启幕的新篇章，文化国企在十五五开局中肩负文化强国建设的重任，且在AI时代文化国企如何借力科技赋能应用也成为新发展支点。自上而下政策持续护航，加快新技术新模式新应用，看AI国产化对内容IP价值的重估，优质内容借力AI也具有较好杠杆效应，也为传媒走向智媒行业带来较大推动，国企与民企有望共同续写AI赋能应用新叙事。投资端，第一维度，可关注文化国企代表如中信出版、东方明珠、芒果超媒等；第二维度，可关注AI赋能传媒，在各个领域应用代表如数字营销、直播电商、文旅、科普、动漫、内容、体验经济等。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，中信出版300788（央企，文化强国建设主要担当之一，中信书店聚焦商旅消费、城市文化消费、潮流消费三大消费场景）；奥飞娱乐002292（受益国产IP+AI，已本土IP为匙，开启中国文化全球新篇）；东方明珠600637（作为国有文化传媒集团排头兵，以梅赛德斯-奔驰文化中心为支点，从探索从“单体场馆”向“平台协作”升级；2025年11月，东方明珠出资4.999亿元参与设立专项投资基金，该专项投资基金拟通过股权投资方式，受让取得H3C Technologies Co.,Limited（新华三）部分股权）；芒果超媒300413（参与张家界重整投资）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，出海收入占比高，积极拥抱AI且已拉动收入）；万达电影002739（院线龙头，践行IP+技术+场景+体验经济”的创新，推动影院从单一观影场所升级为文化社交平台）；华策影视300133（作为剧集龙头持续探索新范式，在AI生成漫画及动态漫领域已开展前瞻性布局）；姚记科技002605（看后续主业修复回暖进展，以及小红书的拉动情绪）；风语筑603466（体验经济代表，静待减持落地）；锋尚文化300860（以"文化科技融合"为核心战略优化业务结构）；遥望科技002291（直播电商代表企业，关注主业修复进展）；天舟文化300148（教辅与游戏双主业业绩增长，新业务AI+教育可期）；荣信文化301231（已上线全场景智能阅读助手“AI乐乐”）；上海电影601595（关注IP驱动的周边衍生品经济）；横店影视603103（从进口片到 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：从阿里到谷歌AI竞争增至应用》2025-11-232、《传媒行业周报：2026年布局已开启》2025-11-163、《传媒行业策略报告：十五五启幕AI赋能媒介与内容新叙事》2025-11-11 贺岁档，下沉市场仍具增量，横店影视旗下横店影视制作有限公司已经成立“大横小竖”短剧品牌）；浙文互联600986（静待减持完成）；港股可关注，B站9626（2025年11月《闪耀吧！噜咪》游戏已取版号）；腾讯0700（关注AI应用新进展）；阿里9988（在AI时代持续保持创新，AI全产业链积极卡位，以AI为支点有望再造新阿里）；阜博集团3738（打造新的数字基础设施，促进知识产权价值的流通与释放）；美图（美图设计室正式推出电商设计Agent）；布鲁可0325（受益促消费新方案，后续仍需看产品力韧性）；圣贝拉2508（受益促消费新方案，推动婴童产品精细化、品质化、智能化发展，大力推广喂养护理类）；毛戈平1318（静待公司以“东方美学”突破全球中高端美护市场）；名创优品9896（受益促销服新方案鼓励传统商超、购物中心、商业街设计改造引入“谷店”或集合潮玩店）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾.....................................................................51.2、传媒行业动态.....................................................................81.3、电影市场.........................................................................101.4、电视剧市场.......................................................................131.5、综艺节目市场.....................................................................141.6、游戏市场.........................................................................152、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................163、本周观点更新..........................................................................174、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................185、风险提示..............................................................................20 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年11月24日-2025年11月28日）.........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年11月24日-2025年11月28日）.................7图表3：2023年1月-2025年11月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......12图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................12图表5：电视剧情况（(2025年11月24日-2025年11月27日）..............................13图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年11月24日-2025年11月27日）.................14图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................15图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................15图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................16图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年11月24日-2025年11月28日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.40%、3.56%、4.54%。细分到传媒各子行业来看，AI穿戴设备指数涨幅较大，迪士尼指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为读者传媒、读客文化、蓝色光标，分别上涨18.30%、16.70%、15.50%；跌幅Top3分别为福石控股、视觉中国、完美世界，分别下跌7.60%、7.26%、3.80%。 自上而下政策持续护航。2025年11月26日，工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，方案指出，以优质供给更好满足多元需求，到2027年形成3个万亿级消费领域及10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品；到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消费对经济增长的贡献率稳步提升，加快新技术新模式新应用，强化人工智能融合赋能，推动人工智能在消费品全行业全领域全过程应用，推广生成式人工智能、3D数字化设计等新工具（标的如风语筑、锋尚文化、凡拓数创等）；拓展多场景体验和增值服务，支持各地开发历史经典产业数字艺术品，建设数字博物馆和云博物馆（标的如东方明珠、风语筑、蓝色光标、浙文互联等）。拓展多元兴趣消费供给，支持企业孵化本土IP，动漫周边商品等，发展品牌授权，推出系列IP授权类产品（标的如奥飞娱乐、上海电影、光线传媒、汤姆猫、实丰文化、新经典等）。鼓励传统商超、购物中心、商业街设计改造引入“谷店”或集合潮玩店（标的如名创优品、布鲁可、奥飞娱乐、泡泡玛特、风语筑以及未上市的小红书等）。匹配不同人群需求，丰富婴童产品供给。推动婴童产品精细化、品质化、智能化发展，大力推广喂养护理类（标的如圣贝拉、奥飞娱乐等）；支持“传统文具+智能软硬件”融合，人工智能错题本、电子白板等产品，推出系列IP联名文具等产品（标的如天舟文化等）。优化适老化产品供给，鼓励电商平台、商超等设立银发消费版面或专区（标的如东方明珠、值得买、遥望科技等）。培育消费新场景新业态，积极推动消费品首发。支持开设消费品首店、旗舰店、新概念店，举办首秀、首展活动。积极培育首发平台载体，提升核心商圈能级，建设集新品发布、展示交易、传播推介于一体的首发中心，构建“线上+线下”产品首发矩阵。发挥国际展会综合效应，推动“国潮出海”、“首发出海“（标的如东方明珠、中信出版、顺网科技等）。有序发展平台消费。有序发展直播电商、即时零售、策展零售、循环电商等新业态。鼓励平台企业依法合规利用人工智能技术挖掘用户需求，匹配推送产品和服务。支持平台企业应用虚拟现实、元宇宙、人工智能、区块链等数智技术，打造多场景、沉浸式消费体验（标的如阿里、东方明珠、风语筑、蓝色光标、浙文互联等）。系统培育中国消费名品方阵，遴选并推广千个以上知名企业品牌和区域品牌、万件以上优质消费品。打造“购在中国”品牌，举办成果发布会。依托主流媒体、新媒体及线下商圈高频次推介消费名品（标的如东方明珠、姚记科技等）。2025年10月，为推动中华文化“走出去”，探索中国内容海外商业化运营新模式，东方明珠旗下上海五岸传播有限公司与欧洲流媒体平台Rakuten TV共同宣布，联合打造首个落地法国的中国内容FAST频道即法国白玉兰FAST频道，采用国际主流的免费广告支持流媒体电视（FAST）模式运营，通过大小屏等多终端覆盖法语地区受众。频道将为中国优秀视听作品提供稳定的播出平台，并将中国优质文化内容以更直接的方式呈现给法国乃至欧洲观众。芒果超媒的海外app MangoTV国际版牵手蓝色光标旗下的蓝标传媒，依托MangoTV国际版独有的优质内容IP、跨文化生态及年轻化受众资源，以及蓝标传媒在出海营销领域的内容创意与渠道资源，双方将共同助力中国品牌跨越文化边界，从东方明珠到芒果超媒，均在内 容出海，文化出海，中国故事等维度积极践行，文化发展离不开数字技术的推动，AI也在赋能媒介与内容的发展，同时文化对于拉动消费具有杠杆效应。在十四五收官与十五五起始点夏，文化国企需首当其冲肩负文化强国建设的重任，文化国企让“中国故事”走向世