传媒行业周报：政策护航持续护航看好AI应用与可选消费双轮驱动

—传媒行业周报投资要点12M15.15.7▌本周观点更新2025年5月，自上而下政策持续护航，从城市更新政策提及的激发城市活动，到数据局综合司提及的深度挖掘人工智能应用场景，再到证监会提及的进一步释放市场活力，政策持续护航；自下而上看，企业端也在持续探索新业务新业态，通过新供给拉动新需求，从头部互联网企业到各个垂类应用企业，通过创新破内卷、破内耗，借力AI来提效，当下看，从端午节到618电商节再到上影节以及暑假档，有望推动传媒板块，传媒作为科技与消费双属性板块，也有望通过科技赋能与撬动内需来助力业务新增。▌本周重点推荐个股及逻辑给予传媒行业推荐评级。A股可关注，芒果超媒300413（综艺《歌手2025》上映后公司推出芒果超品俱乐部（MangoCHAOPINClub）服务产品）；遥望科技002291（迎接618，电商热度驱动业务，2月激励夯实信心底，AI+电商较好应用场景之一）；奥飞娱乐002292（超级飞侠18季开播，AI+IP有望持续推动热度）；风语筑603466（主业端，将持续受益城市更新政策）；蓝色光标300058（将受益电商节，与延安旅游集团达成战略合作）；浙文互联600986（公司积极推进数字文化的创新探索）；姚记科技002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带动的估值修复）；华策影视300133（加码短剧外，积极布局AI）；万达电影002739（关注谷子经济进展，以及暑假档新供给）；上海电影601595（关注上影节进展以及公司新电影进展）；横店影视603103（下沉市场内需仍具潜力，市占率仍具提升空间）；中信出版300788（央企，大众阅读头部企业持续夯实主业，关注谷子经济以及AI应用）；港股可关注，B站9626（618招商已开启，推出数字营销工具）；腾讯0700（关注微信交易生态后续进展）；阿里9988（618电商节开启，基本盘持续夯实，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团3738（将人工智能驱动的创意视频制作与行业领先的版权保护和内容变现解决方案相结合，助力企业出海有望再下一城）；美图1357（将进一步以AI技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可0325（布鲁可诺亚奥特曼传奇版热销中）。 ▌风险提示产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 请阅读最后一页重要免责声明2 正文目录1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场.........................................................................101.4、电视剧市场.......................................................................111.5、综艺节目市场.....................................................................121.6、游戏市场.........................................................................132、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新..........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示..............................................................................18图表目录图表1：各行业周度涨跌幅（2025年5月12日-2025年5月16日）...........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年5月12日-2025年5月16日）...................7图表3：2023年1月-2025年5月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........10图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................10图表5：电视剧情况（2025年5月12日-2025年5月15日）.................................11图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年5月12日-2025年5月15日）...................12图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................13图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 请阅读最后一页重要免责声明4诚信、专业、稳健、高效 1、行业观点和动态1.1、传媒行业回顾市场综述：2025年5月12日-2025年5月16日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.76%、0.52%、1.38%。细分到传媒各子行业来看，电子商务指数涨幅较大，智能电视指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为网易-S、迅游科技、*ST天泽，分别上涨16.07%、14.26%、11.39%；跌幅Top3分别为完美世界、百奥家庭互动、天娱数科，分别下跌6.28%、5.56%、5.27%。自上而下，政策持续护航。政策端护航之一，我们看到2025年5月，《关于持续推进城市更新行动的意见》发布，在城市更新全过程、各环节加强城市文化遗产保护，在挖掘文化遗产价值、保护传统风貌的基础上制定综合性保护、修缮、改造方案，积极推进城中村改造，做好历史文化风貌保护前期工作，推动消费基础设施改造升级。积极拓展城市公共空间，科学布局新型公共文化空间，保护传承城市历史文化，城市更新行动的推进有望拉动科技与可选消费的双赛道，通过新技术的应用以及新媒介的传达，有望推动虚实融合的新体验，代表企业如风语筑推出了大唐淮北发电厂重新“发电”，打造的淮北工业博物馆成为打卡点，并在2025年4月启动惠州古城更新计划，构建古城更新人才库，共同描绘惠州古城更新的未来图景，同时通过存量的更新带来新供给，有望撬动新需求，从线下的展览展示行业到线上的供给均有望通过城市更新焕发新活，例如b站、顺网科技、奥飞娱乐、布鲁可、万达电影等企业均在通过线下活动盘活存量的物理空间。政策端护航之二，2025年5月，国家数据局综合司印发的《数字中国建设2025年行动方案》指出数字文化建设跃上新台阶，着力强基固本，发展彰显优势、体现特色的数字产品和数字产业，深度挖掘人工智能应用场景，积极开展人工智能高质量数据集建设。着力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端及智能制造装备。传媒板块，从数据端，如浙数文化等企业，均在积极布局，同时文化数字化产业中，芒果超媒、华策影视等企业也均在积极践行，同时，方案提出“深度挖掘人工智能应用场景”，该部分也是传媒应用的优势所在，从2G\2B\2C均可看，从数字营销、直播电商、线上内容、线下体验，均有望探索出AI应用新场景，从AI降本增效到业务重构，可关注数字营销板块的如蓝色光标、浙文互联、引力传媒、天龙集团、姚记科技等；直播或内容电商领域可应用数字人、AI Agent可关注值得买、遥望科技、芒果超媒等，线上内容应用可关注万达电影、华策影视、博纳影业、横店影视、奥飞娱乐、光线传媒、天舟文化等，线下体验可关注风语筑、顺网科技、万达电影等。政策端护航之三，2025年5月，证监会发布深化上市公司并购重组市场改革，提出鼓励私募基金参与上市公司并购重组，以及进一步释放市场活力，换言之，对于主业相对较好的，可通过外延持续夯实或探索新业务，也有利于企业借力新技术的发展来提质增效，传媒板块，各垂类企业，均具有较大成长性，伴随AI发展以及新消费的热度，传媒板块企业更有望接力新政策、新工具来撬动新业务。自下而上看，企业端，在持续行业主业的同时也在积极创新，例如芒果超媒，推出综艺《歌手2025》的同时，推出新服务产品芒果超品俱乐部（Mango CHAOPIN Club）每位超品俱乐部会员都将获得一张镌刻专属编号的实体通行证，既是收藏级纪念品，更是解锁全年芒系IP节目录制、探班等稀缺机会的“密钥”，除芒系IP线下入场券外，超品俱乐部会员可直接选择在小芒电商APP或cdf会员购小程序专区，兑换节目同款周边或全球精选奢 请阅读最后一页重要免责声明5 请阅读最后一页重要免责声明6品；芒果超品俱乐部会员的节目建议能直通制片人。来超品频道与芒果节目团队一起共创内容，离芒果更近一步。企业端看，2025年618已开启，从京东到阿里再到拼多多以及抖音快手、b站、小红书等均在积极接力电商节点来拉动业务增量，B站发布哔哩必达618能力地图,哩必达是面向品牌客户的资产管理和策略平台，围绕品牌七大营销场景，输出人群、内容、投放三大策略，应用于品牌方投前定策略、投中做优化、投后全复盘;同时，B站618带货招商开启，联动优质UP主，提供流量扶持，助力商家618大促。作为年中较为重要的节点，618也有望拉动数字营销、直播电商产业链，也可关注阿里、拼多多、京东、b站以及遥望科技、值得买、蓝色光标、浙文互联等。科技应用端看，以AI为支点撬动内容与硬件也可期，从XR、AI眼镜到机器人，硬件端在AI赋能下，后续的应用场景也可助力企业新业务的发展，AI玩具、AI笔、AI眼镜、AI具身智能等硬件端的重构下，也会有AI用于剧本内容、电商流程的提效等领域；伴随后续AI硬件端的持续供给，也会带来市场新关注，后续可关注Rokid为代表的AI眼镜公司的新品，字节跳动旗下的产品等，从内容到媒介再到新世代用户均在助力中国文化强国的实现，旧秩序在洗牌，新秩序在建立，给予传媒行业推荐评级。 诚信、专业、稳健、高效资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年5月12日-2025年5月16日）资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究-0.02-0.0100.010.020.030.040.050.06O2O指数动漫指数跨境电商指数网红经济指数 1.2、传媒行业动态1.2.1、------------------------------------------5月9日至12日，由腾讯子公司Funcom开发的《沙丘：觉醒》全球测试引发热议，以黑马姿态空降Steam非免费游戏畅销榜第八，心愿单热榜第五。作为《沙丘》I