传媒行业周报：政策护航数字消费关注AI焕新应
阿里提出ASI政策护航数字消费关注AI焕新应用 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 政策端自2025年8月人工智能+政策后，2025年9月商务部等8部门推出《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，扩大数字产品消费、提升数字服务消费、创新数字内容消费、拓展数字消费渠道等，文化传媒板块有望承接政策红利；国庆档的投资日历的同时，阿里一己之力撬动AI板块新看点，从上游芯片到下游应用均有望受益。2025年阿里云栖大会上，阿里指出ASI（artificial superintelligent）作为超越人类智能的系统，将有望以指数级的速度推动科技的飞跃，引领我们进入一个前所未有的智能时代。阿里在本次大会上推出6款新模型撬动AI板块新亮点；模型的创新，也成为推动传媒守正创新的助推剂，传媒也可关注AI焕新如国有文化融媒体集团、数字营销板块、电商板块、内容板块及数字消费的体验经济板块。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 资料来源：Wind，华鑫证券研究 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，东方明珠600637（作为国有文化传媒集团排头兵，AI时代有望开启增长新引擎，东方明珠塔潮玩艺术馆将推出联名快闪活动，联合网易推出《明珠之光明日希望》）；芒果超媒300413（OTT与IPTV双端4K+HDR直播优化了用户的超高清观看体验）；蓝色光标300058（蓝色光标成为Meta官方代理商已十周年，AI重塑营销，创新引领增长仍可期）；万达电影002739（出品的《浪浪人生》和联合出品的《志愿军：浴血和平》已定于国庆档上映）；汤姆猫300459（《汤姆猫总动员2》成汤姆猫海外新晋主力产品，关注后续AI新品供给）；奥飞娱乐002292（2025年9月推出员工持股计划，看后续毛绒品类拓展）；中信出版300788（夸父AI数智出版平台持续提质增效，IP运营与内容生态构建加速）；华策影视300133（国庆档关注电影《刺杀小说家2》，预售票房较好）；荣信文化301231（布局少儿原版图书赛道，构建协同发展新生态）；姚记科技002605（看后续主业修复回暖进展，关注卡牌板块热度拉动 情 绪） ；天 舟 文 化300148（ 教辅 与游 戏 双主 业业 绩 增长）；上海电影601595（电影《浪浪山小妖怪》拉动周边衍生品热销）；横店影视603103（关注国庆档进展，下沉市场内需仍具潜力）；风语筑603466（作为数字展示龙头，风语 相关研究 1、《传媒行业周报：迎国庆档双11抢跑华为《智能世界2035》迎智能体互联网》2025-09-212、《传媒行业周报：以AI为支点撬动国产应用新增量可期》2025-09-073、《传媒行业周报：AI应用仍可期》2025-08-17 筑正借EPCO模式强化品牌科技文化影响力，加速拓展数字文旅新场景打造体验经济）；浙文互联600986（国企数字营销公司，积极践行文化+科技）；吉比特603444（《问剑长生》计划于2025年第四季度在中国港澳台、韩国等地区上线）；顺网科技300113（受益电竞游戏板块）；港股可关注，B站9626（已开启双十一招商预热）；腾讯0700（2025年8月新游《无畏契约:源能行动》表现优异）；阿里9988（阿里云栖大会上公司指出阿里云要做AI时代的安卓，与英伟达开展PhysicalAI合作，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团3738（全球领先的数字内容保护与交易服务提供商）；美图1357（进一步以AI技术打造世界级的产品，更好去服务生活场景与生产力产品用户的垂直需求）；布鲁可0325（关注后续新品进展）；圣贝拉2508（以女性为支点撬动产后护理和修复市场，2025年上半年业绩增长向好，关注后续出海与AI的进展）；名创优品9896（静待海外开拓进展）；毛戈平1318（10月将正式进驻香港海港城，期 待公司双十一活动）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................101.3、电影市场.........................................................................131.4、电视剧市场.......................................................................141.5、综艺节目市场.....................................................................151.6、游戏市场.........................................................................162、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................173、本周观点更新..........................................................................184、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................195、风险提示..............................................................................21 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年9月22日-2025年9月26日）...........................9图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年9月22日-2025年9月26日）...................9图表3：2023年1月-2025年9月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........13图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................13图表5：电视剧情况（2025年9月22日-2025年9月26日）.................................14图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年9月22日-2025年9月26日）...................15图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................16图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................16图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................17图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年9月22日-2025年9月26日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.21%、1.06%、1.96%。细分到传媒各子行业来看，万得虚拟现实指数涨幅较大，O2O指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为国脉文化、吉宏股份、东方明珠，分别上涨18.64%、16.69%、15.56%；跌幅Top3分别为吉视传媒、金逸影视、中国电影，分别下跌25.73%、23.88%、20.27%。 政策发力护航企业发展。2025年9月商务部等8部门推出《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》，主要内容有，第一，扩大数字产品消费（释放人工智能手机、电脑、智能机器人、可穿戴设备、桌面级3D打印设备等新产品消费潜力，培育建设新消费品牌，推动数字国潮等品牌创新发展）；第二，提升数字服务消费（鼓励运用人工智能、虚拟现实、增强现实等信息技术，赋能文博场馆、旅游景区、休闲街区等相关场所，打造沉浸式、体验式的多元化消费场景，该部分可关注如东方明珠、风语筑等公司，东方明珠旗下专业创意视觉公司，广电制作近年来紧抓数字经济、人工智能等机遇，探索前沿技术在数字创意、展览展示、线下空间运营等领域的创新应用。“光域奇境”作为其为承接沉浸式大空间活动而专门创立的体验中心，伴随《凡尔赛宫》项目启幕而正式开放）；第三，创新数字内容消费（实施文化数字化战略，建设国家文化大数据体系，促进优秀文化资源数字化转化、开发和共享。鼓励运用元宇宙、文生和图生视频大模型等技术创新表现形态，推出更多融入博物馆藏、非遗元素的数字文创。面向银发群体，开发老年数字文化体验等“智慧+”新内容。推进超高清端到端全链条贯通发展，加强广播电视和网络视听超高清内容供给），该部分可关注东方明珠、芒果超媒、新媒股份等；同时促进二次创作良性发展。推动文化和科技融合，发展虚拟现实电影、LED数字影厅等电影新形态、新业态。开展数字内容消费服务用户满意度调查活动，推进数字内容消费服务质量提升。推动网络视听节目精品化发展，创新“微短剧+文旅”模式，拓展视听消费新场景新业态（该部分可关华策影视、注b站、万达电影、上海电影、奥飞娱乐、汤姆猫、中信出版、光线传媒、爱奇艺等）。第四，拓展数字消费渠道。发展智慧零售，支持实体商贸企业全方位、全渠道、全流程数字化营销。支持即时零售、社交电商、直播电商等新业态新模式健康发展。健全品质电商标准体系，引导电商平台推出品质商家培育举措，优化以提升供给品质为导向的平台规则。鼓励电商平台加大对产品定制生产、数智供应链、人工智能场景应用及偏远地区物流配送等方向投入力度，推进数字供给与数字消费的精准匹配与有效对接。支持垂直产业电商发展，拓展专业领域消费渠道（可关注阿里、抖音、b站、值得买、拼多多、京东等）。 以华为为代表，提出智能世界2035年以及进入智能体互联网时代并有9000亿的智能体。未来十年制造业的变革，除降本提质外，更受消费趋势驱动，并在行业实践中逐步明晰发展方向。消费端呈现两大核心诉求：一是个性化定制需求激增；二是高品质与情绪价值重视度提升。华为指出，2035年硅基新成员走入家庭，是机器，更是家人，智能机器人走进千家万户，成为不可或缺的伙伴和家人，让居住体验更高效、更个性化、更舒适。沉浸全息技术让空间随心切换，随着空间感知、虚拟现实、显示等多种技术的进一步发展，未来的影音娱乐和游戏设备将能够融合视觉、听觉、触觉、嗅觉、味觉和意念，帮助人与设备实现感知、情感的双向交互。设备具备模拟、还原、增强物理世界的能力，帮助人们构建虚拟世界与物理世界的融合，华为提出的智能世界2035年，从各个领域畅想AI带来的 可能性，与AI共赢，加速生活场景跃迁。从PC时代进入移动互联网时代并有望进入智能体互联网时代。华为指出，PC互联网的特征是Time-On-Demand+文件图片，少数人生产，多数人消费。移动互联网的特征是Time-on-Line +富媒体（2D/3D视频），人人
