传媒行业周报：Sora2推出看AI焕新应用，2025国庆档收官

Sora2推出看AI焕新应用2025国庆档收官 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2025年国庆档收官，总体差强人意黑马缺席，作为供给创造需求的内容板块，后续静待优质内容作品拉动电影院线板块新热度。IP端，2025年10月CTE中国玩具展&潮玩展将在上海新国际博览中心举办，可关注IP板块。AI端，OpenAI把Sora2App直接打包成面向大众的社交产品也是AI视频创作消费级应用的一次较好尝试，每一次技术的进步均有望带来时代的红利，AI已不再是“辅助”，而成为新成本曲线与盈利曲线的起点，AI焕新应用可关注国有文化传媒集团的排头兵的实践与应用以及数字营销板块、内容创意板块、电商板块等。 行业相对表现 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，东方明珠600637（2025年10月旗下百视通云游戏正式登陆长虹电视大屏，后续还将延伸至特斯拉、理想等车载智能屏，实现家庭、出行等多生活场景渗透）；芒果超媒300413（大芒剧场《少年田野》定档10月13日）；蓝色光标300058（将受益于Sora2助力内容营销，延安小青马数字藏品正式发行）；万达电影002739（国庆档板块性承压，关注万达后续影片供给以及非票收入通过创新拉动创收）；汤姆猫300459（关注后续AI新品供给，同时数字营销业务也有望受益Sora2以及字节跳动产业链）；奥飞娱乐002292（拥有“超级飞侠”“喜羊羊”等IP矩阵，已推出集换式卡牌产品）；中信出版300788（夸父AI数智出版平台持续提质增效）；华策影视300133（国庆档虽略承压但作为剧集龙头有望持续受益Sora2）；姚记科技002605（关注卡牌板块热度拉动情绪）；天舟文化300148（教辅与游戏双主业业绩增长）；荣信文化301231（加速AI场景落地，多款AI助读智能体正式上线）；上海电影601595（受益IP+文旅赋能消费新场景）；横店影视603103（国庆档承压，看后续借力横店的影视产业资源加强文旅业务融合）；浙文互联600986（全链路AI布局再迎发展新机遇）；港股可关注，B站9626（已开启双十一招商预热）；腾讯0700（2025年8月新游《无畏契约:源能行动》表现优异）；阿里9988（已组建一支“小型机器人与具身AI团队”）；阜博集团3738（以数字内容收益开拓RWA新路径作）；美图1357（2025年9月与阿里巴巴通义实验室达成合作）；布鲁可0325（2025年10月将发布三丽欧家族系列、宝可梦经典 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业专题报告：小红书从种草到生活兴趣社区》2025-10-112、 《 传 媒 行 业 动 态 研 究 报 告 ：Sora2来了如何赋能传媒应用？》2025-10-073、《传媒行业动态研究报告：平台备 战 双 十 一 ， 各 美 护 品 牌 积 极 参与》2025-09-28 版、超级站队群星版第二弹）；圣贝拉2508（小红书的另一种表达，2025年上半年业绩增长向好，关注后续出海与AI的进展）；毛戈平1318（国庆期间美妆品类表现尚可，等待后续开店进展）；名创优品9896（9月26日TOPTOY向香港联交所提交上市申请，拆分上市）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场.........................................................................111.4、电视剧市场.......................................................................121.5、综艺节目市场.....................................................................131.6、游戏市场.........................................................................142、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................153、本周观点更新..........................................................................164、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................175、风险提示..............................................................................19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年10月6日-2025年10月10日）..........................6图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年10月6日-2025年10月10日）..................7图表3：2023年1月-2025年10月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......11图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................11图表5：电视剧情况（2025年10月6日-2025年10月9日）.................................12图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年10月6日-2025年10月9日）...................13图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................14图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................14图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................15图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年10月6日-2025年10月10日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.37%、-1.26%、-3.86%。细分到传媒各子行业来看，智能电视指数涨幅较大，万得虚拟现实指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为视觉中国、欢喜传媒、遥望科技，分别上涨13.44%、10.29%、8.46%；跌幅Top3分别为果麦文化、横店影视、华策影视，分别下跌35.35%、16.56%、15.18%。 Sora2推出如何驱动AI焕新应用？2025年9月AI产品数据看字节跳动旗下产品表现优异。行业数据看，据AI产品榜的数据显示，2025年9月全球总榜前五为ChatGPT、NewBing、Gemini、Deepseek、纳米AI搜索，国内总榜前十为Deepseek、纳米AI搜索、豆包、百度AI搜索、阿里Qwen、百度文库、Kimi、通义、腾讯元宝。2025年9月30日OpenAI官网推出第二代视频生成模型Sora2，新迭代的视频生成模型从“实验性模型”升级为面向大众的模型，且推出AI短视频社交应用（Sora App），该模型也被称为有望成为AI时代的TikTok，相较于Sora有限风格，Sora2支持写实、动漫、抽象、电影等多种风格，用户可通过提示词细化镜头、光线构图等参数且具有多镜头连续性与角色一致性；同时，Sora2音视频同步，视听一体化有助于降低创作流程，提升制作效率；Sora2相较于初代模型，其AI视频生成技术逐步走向真实世界的模拟，有望重塑创意产业。本次OpenAI把Sora2 App直接打包成面向大众的社交产品也是AI视频创作消费级应用的一次较好尝试，每一次技术的进步均有望带来时代的红利，AI已不再是“辅助”，而成为新成本曲线与盈利曲线的起点，打造AI时代消费级头部应用也成为各家企业争相布局方向，短期看，Sora2的推出从传媒应用端看，数字营销广告、科普培训、影视内容创作、内容社区等领域均有望受益；中期看，Sora2推出后其它企业的后续跟进也有望推动行业新竞争，进而带动流量的新分配。 潮玩展会驱动IP新看点。2025年10月15日~17日CTE中国玩具展&潮玩展将在上海新国际博览中心召开，同时CLE中国授权展也同步举办。IP潮玩产业链条中，IP设计是首要环节，IP有来自于企业原创或基于已有形象二创及开发，中游主要是IP对接和运营，以及潮玩的模型开发及生产，下游是对消费者的体验店和售卖平台，其中有些大型企业会贯穿整个产业链，做到集IP开发、运营及销售为一体，从而更好地把控每个环节，以外，潮玩展会也是产业链条中的重要一环，在IP孵化、产业协同及全球化传播中扮演着枢纽角色。据艾瑞数据显示2024年中国IP潮玩消费市场规模约678亿元，2020-2024年CAGR约为13.8%。随着产业链上游IP商业化成熟度与落地效率的提高，中游IP运营方的产品创新以及下游终端渠道的持续丰富，预计2027年中国IP潮玩消费市场规模将超1000亿元，2029年达到近1300亿元，2024-2029年CAGR约11.3%。以IP为核心的商业化变现，除了潮玩，还有代表收藏类卡牌业务，企业新势力代表，例如集卡社（card.fun）由广州杰森动漫孵化而来，2020年正式推出品牌并以《斗罗大陆》收藏卡切入市场，确立品牌“收藏类卡牌”定位，2021-2022年加速签约动漫/影视/游戏等头部IP，丰富产品矩阵，通过强IP授权积累品牌影响力，多元IP矩阵及渠道全面覆盖，打造品牌两大护城河，形成竞争壁垒，同时B站也投资了集卡社。2025年10月获得较多关注的为卡牌公司Hitcard，成立于2021年主营为收藏卡牌，不同于其它依靠单一IP，Hitcard旗下签约IP门类广泛，涉及潮玩、影视、动漫、明星等，在工艺引进了14色印刷机用于单面印刷，同时Htcard推出的卡牌进行限时限量发行，提升其收藏价值；相较于其它企业积极拓展线下不同，Hitcard积极发力线上，抖音直播成为Hitcard销售的重要推动力，消费者在直播间购买卡牌后由主播代为开盒， 形成互动消费场景。在卡牌板块，新势力企业层出不穷，卡游资本化进展仍需看，Hitcard是否先于卡游上市摘得卡牌第一股也值得期待，A股可关注姚记科技，投资卡牌交易和发行平台Card Hobby后也其公司董事长领投了闪魂ShiningSoul隶属上海真友趣文化科技有限公司，闪魂的“出道作”是“大英图书馆-藏书系列-奇幻童梦珍藏卡”，闪魂的首款TCG卡牌即原神七圣召唤实体对战卡牌。行业端看，集换式卡牌以IP为核心，兼具收藏价