传媒行业周报：关注暑假经济OpenAI与新势力拟IPO有望驱动AI应用

关注暑假经济OpenAI与新势力拟IPO有望驱动AI应用 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 当下可关注两个维度，第一，暑假经济新增量拉动；第二，OpenAI与新势力们陆续IPO，驱动AI应用可看。从暑假经济端看，伴随《四渡》定档6月26日后，《彭湖海战》已定档7月25日，2026年6月迎世界杯，赛事经济有望外溢，其中卡牌（球星卡）也有望成为新的体育语言，暑假也是电影、游戏、展览、电商节的主要窗口，争夺假期的新增用户与时间，伴随新电影内容定档、游戏赛事举办有望拉动内容板块。从AI应用端看，OpenAI拟近期递交IPO招股书草案，预计最快2026年9月完成上市，国内新势力AI公司月之暗面（kimi）2026年5月拆除现有离岸公司框架拟将为IPO铺路，国内外AI新势力的IPO进展也将推动AI应用板块。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 资料来源：Wind，华鑫证券研究 A股可关注，儒意电影002739（β与α双受益，主投主控影片《转念》有望2026年暑假档上映，）；博纳影业001330（主投主控影片《四渡》定档暑假档有望助力2026年业绩回暖）；恺英网络002517（2026年5月公司与腾讯云达成合作，全量上云打造经典IP游戏引擎）；华策影视300133（积极加码算力业务助力公司从传统影视公司转向内容科技消费融合型公司）；中信出版300788（2026年5月携《财经 》 杂 志 社 、 《 证 券 市 场 周 刊 》 杂 志 社 签 订 战 略 合 作 协议）；完美世界002624（关注后续暑假电竞赛事）；电魂网络603258（ 梦 三 国IP有 望 受 益 电 竞 赛 事 ） ；姚 记 科技002605（有望受益赛事经济外溢的球星卡板块，也有望受益电商节）；奥飞娱乐002292（2026年5月产品发布会指出从“IP联动”向“原创引领”、从“品类开创”向“潮流生活方式引领”战略跨越）；风语筑603466（作为数字创意龙头企业，特有的体验经济有望承接AI具身智能到AI眼镜的的应用场景需求）；蓝色光标300058（作为数字营销头部企业，关注其港股上市进展）；顺网科技300113（携手华为深耕算力服务生态）；芒果超媒300413（关注《歌手2026》综艺表现）；港股可关注，B站9626（2026年一季度广告收入 相关研究 1、《传媒行业周报：AI应用与暑假档及赛事经济驱动可期》2026-05-172、《传媒行业周报：5月承上启下标的布局进行时》2026-05-033、《传媒行业周报：群核上市重燃空间智能与3D内容新供给迎五一暑假档》2026-04-19 高增凸显商业化能力）；美图1357（关注美图影像节）；阿里巴巴9988（努力将“AI+云”打造成阿里巴巴的又一个增长动力）；腾讯0700（游戏推动eps，提升pe待看AI业务新进展）；万咖壹联1762（关注其AI板块新布局）；青瓷游戏6633（关注迪士尼IP新游进展）；智谱2513（AI时代新 估 值 模 型TAC即token architecture capacity渐 获 共识，智谱推出全新网络架构ZCube）；MiniMax0100（关注视频生成模型Hailuo海螺进展）；泡泡玛特9992（联合麦当劳推出IP联名活动，有望提升头部IP热度与商业化变现能力）；布鲁可0325（关注《星球大战》超越版LITE系列等新品发布）；名创优品9896（MINISO Gallery全球首展落地上海外滩，拓展IP与零售融合的新增长空间）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾.....................................................................51.2、传媒行业动态.....................................................................81.3、电影市场..........................................................................121.4、电视剧市场........................................................................141.5、综艺节目市场......................................................................151.6、游戏市场..........................................................................162、上市公司重要动态：增减持、投资等情况....................................................173、本周观点更新...........................................................................184、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................195、风险提示...............................................................................21 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2026年5月18日-2026年5月22日）...............................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2026年5月18日-2026年5月22日）.......................7图表3：2023年1月-2026年5月每周电影票房收入(万元)及观影人次(万人)走势图................13图表4：拟上映的电影及基本情况............................................................13图表5：电视剧情况（2026年5月18日-2026年5月21日）....................................14图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2026年5月18日-2026年5月21日）......................15图表7：过去7天网页游戏情况..............................................................16图表8：iOS手游排行榜情况.................................................................16图表9：上市公司股东增持减持清单/投资.....................................................17图表10：重点关注公司及盈利预测...........................................................19 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2026年5月18日-2026年5月22日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.54%、0.23%、0.24%。细分到传媒各子行业来看，万得虚拟现实指数涨幅较大，网络彩票指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为幸福蓝海、新迅达、风语筑，分别上涨13.76%、13.09%、11.91%；跌幅Top3分别为粤传媒、金陵体育、元隆雅图，分别下跌30.17%、25.98%、23.77%。 AI端，中外新势力公司拟IPO。2026年5月，从OpenAI到月之暗面（KIMI）均拟IPO。OpenAI拟近期递交招股书，预计最快9月上市，从成长历程看，作为AI领域新势力代表企业，OpenAI的获全球关注，2018年发布GPT-1模型，首次将Transformer架构应用于预训练语言模型，2020-2021年发布GPT-3以及文生图模型DALL-E，推出API服务助力OpenAI估值提升，2022年ChatGPT正式发布后获得高速增长成为消费级应用的全球新星，2023年发布多模态模型GPT-4后获微软追加投资，2024年发布首个端到端全能多模态模型GPT-4o以及视频模型Sora，企业级产品全面落地托举收入高增；从商业模式看，OpenAI的商业模式已从单一订阅制，演变为覆盖个人、企业和开发者的多层次矩阵，其核心逻辑是“收入伴随AI创造的价值一起增长，OpenAI收入基石来自订阅服务，面向个人与团队用户提供ChatGPT等产品的付费订阅（如Plus、Team、Enterprise版本），API与开发者平台（技术输出）面向开发者和企业，按实际使用量（Token）计费；广告与电商分佣（即流量变现），OpenAI在ChatGPT中引入广告，通过高意图搜索场景变现，与Shopify、沃尔玛等平台合作，在对话中促成购买路径，同时OpenAI与药企以及能源企业合作，按AI技术带来的商业成立进行分成，也是OpenAI后续的商业弹性空间；从估值维度看，截止2026年4月，OpenAI获Robinhood战略投资，最新估值达8521亿美元，伴随2026年5月OpenAI提交招股书有望拉动AI应用、电商、数字营销以及AI Agent、AIGC板块。国内新势力月之暗面KIMI拆除现有离岸公司框架拟将为IPO铺路，2023年4月月之暗面创立，月之暗面MoonshotAI是下一代跨模态大模型研发商，致力于研发下一代跨模态大模型，产品包括KIMI等，2023年10月长文本能力一战成名，但2025年初由于DeepSeek开源了高性价比的模型改变了国内AI格局，月之暗面的用户下滑，随后转向业务减法，专注基座能力与Agent智能体，在2025年下半年月之暗面密集发布并开源了Kimi K2、K2 Thinking以及KimiK2.5等多个大模型版本，专注于编程、复杂逻辑推理与多模态能力，2026年初，KimiK2.5凭借强大的Agent集群能力（Agent Swarm）和具竞争力的API定价获海外开发者社区追捧，2026年连续完成C轮以及C+轮融资，2026年5月D轮融资后的估值已超200亿美元。从OpenAI到月之暗面，后续的IPO也有望推动传媒应用板块的新增量，同时，字节跳动旗下的Seedance有望模型升级，进而推动多模态发展，可关注AIGC板块，标的维度可关注AI游戏（恺英网络、顺网科技、完美世界、姚记科技、电魂网络、b站等）；AI电影（博纳影业、儒意电影等）；AI国漫以智能体Agent（奥飞娱乐、中信出版、光线传媒等）；AI剧集（恺英网络、华策影视、芒果超媒等）；AI营销（蓝色光标、姚记科技、顺网科技、b站等）；以及电商板块（遥望科技、姚记科技、值得买等）。 2026年暑假经济仍可期。2026年6月迎世界杯，赛事经济有望外溢，其中卡牌（球星卡）也有望成为新的体育语言，暑假也是电影、游戏、展览、电竞赛事、电商节的主要窗口，争夺假期的新增用户与时间，伴随新电影内容定档、游戏赛事举办有望拉动内容板块； 2026年6月-8月暑假档可关注新电影的定档进展，同时2026年5月电影局指出全国电影标准化技术委员会已完成行业标准化指导性技术文件《虚拟现实