传媒行业周报：AI应用与暑假档及赛事经济驱动可期

AI应用与暑假档及赛事经济驱动可期 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 步入5月中下旬，将迎接暑假档及赛事经济，2026年暑假档新增世界杯与电竞赛事，有望拉动内需新增量，可积极关注游戏、电影、赛事等；AI端，从腾讯到阿里发布最新财报中均积极投入AI，助力传统主业升级，其中阿里AI已跨越初期投入阶段，AI时代2B商业化较快，AI应用2C的商业化有望未来1-2年看到，AI赋能传媒应用，企业均在积极布局，从数据到版权，从算力到Agent，AI驱动传媒板块标的估值提升仍可期。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A股可关注，儒意电影002739（β与α双受益，主投主控影片《转念》有望2026年暑假档上映）；博纳影业001330（主投主控影片《四渡》定档暑假档有望助力2026年业绩回暖）；恺英网络002517（孵化人工智能公司极逸SOON与中手游达成战略合作并成立成立时光川行长期方向上公司将逐步向叙事视频生成模型方向演进）；华策影视300133（积极加码算力业务助力公司从传统影视公司转向内容科技消费融合型公司）；中信出版300788（2026年5月携《财经》杂志社、《证券市场周刊》杂志社与中信建投证券正式签订战略合作协议）；完美世界002624（游戏新品《异环》留存数据较好以及关注后续暑假电竞赛事）；电魂网络603258（年报利 空 落 地 ， 梦 三 国IP有 望 受 益 电 竞 赛 事 ） ；姚 记 科 技002605（2026年公司将围绕“AI技术驱动、全球化布局、精细化运营、人才梯队升级”四大主线）；奥飞娱乐002292（AI时代IP资产新重估可期）；风语筑603466（作为数字创意龙头企业，特有的体验经济有望承接AI具身智能到AI眼镜的的应用场景需求）；蓝色光标300058（作为数字营销头部企业，关注其港股上市进展）；顺网科技300113（携手华为深耕算力服务生态）；芒果超媒300413（AIGC板块高度重 视 已 推 出AIGC微 短 剧 《 坐 标 》 、 科 幻AIGC微 短 剧《神·笔》等）；港股可关注，B站9626（，B站618首推AI家装直播微综艺）；美图1357（关注美图影像节）；阿里巴巴9988（持续加码AI战略布局）；腾讯0700（游戏推动eps，提升pe待看AI业务新进展）；万咖壹联1762（作为 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：5月承上启下标的布局进行时》2026-05-032、《传媒行业周报：群核上市重燃空间智能与3D内容新供给迎五一暑假档》2026-04-193、《传媒行业周报：关注超跌内需与AI应用》2026-04-12 AI手机Agent特有卡位，新获投资后关注其AI板块新布局）；青瓷游戏6633（关注迪士尼IP新游《迪士尼书境传奇》进展）；智谱2513（AI时代新估值模型TAC即tokenarchitecture capacity渐获共识）；MINIMAX 0100（关注视频生成模型Hailuo海螺进展）；泡泡玛特9992（2026年一季度整体收益同比增长75%-80%，中国收益同比增长100%-105%）；布鲁可0325（关注《星球大战》超越版LITE系列等新品发布）；名创优品9896（2026年一季度预计收入达56.78亿元至57.28亿元，同比增长约28%至29%）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场.........................................................................121.4、电视剧市场.......................................................................131.5、综艺节目市场.....................................................................141.6、游戏市场.........................................................................152、上市公司重要动态：增减持、投资等情况....................................................163、本周观点更新...........................................................................174、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................185、风险提示...............................................................................20 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2026年5月11日-2026年5月15日）...............................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2026年5月11日-2026年5月15日）.......................7图表3：2023年1月-2026年4月每周电影票房收入(万元)及观影人次(万人)走势图................12图表4：拟上映的电影及基本情况............................................................12图表5：电视剧情况（2026年5月11日-2026年5月14日）....................................13图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2026年5月11日-2026年5月14日）......................14图表7：过去7天网页游戏情况.............................................................15图表8：iOS手游排行榜情况................................................................15图表9：上市公司股东增持减持清单/投资.....................................................16图表10：重点关注公司及盈利预测...........................................................19 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2026年5月11日-2026年5月15日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.07%、-0.02%、3.50%。细分到传媒各子行业来看，万得虚拟现实指数涨幅较大，迪士尼指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为吴通控股、三人行、中视传媒，分别上涨18.87%、16.67%、16.49%；跌幅Top3分别为ST豆神、哔哩哔哩-W、祖龙娱乐，分别下跌17.74%、13.67%、13.31%。 AI端，阿里与腾讯积极加码AI投入。腾讯在2026年一季度财务中游戏业务基本盘稳健，受益于AI驱动的广告推荐模型，扩展微信生态系统内的闭环营销能力，进而带动广告表现提升及广告单价增长，腾讯推出的AI助手服务，其中WorkBuddy是其主打办公智能体，移动互联网时期护城河在AI时代如何夯实仍需待看，同时后续腾讯在AI时代的竞争力仍需验证；2026年一季度（至2026年3月31日止季度）阿里营收2,433.80亿元（352.83亿美元），同比增长3%，若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%；经营亏损8.48亿元，主要是由于经调整EBITA的减少，经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降84%至51.02亿元（7.40亿美元），主要归因于对科技业务、即时零售以及用户体验的投入。经营活动产生的现金流量净额为人民币94.10亿元，同比下降66%，自由现金流的下降主要归因于对即时零售的投入、千问app的用户获取以及云基础设施支出增加。应用端看，AI+电商，阿里推进AI与电商能力结合，将淘宝天猫的电商业务与千问app打通，从而扩大千问的用户触达，并为淘宝天猫消费者带来AI驱动全新体验；淘宝app推出千问AI购物助手，在购物全程提供端到端的服务，包括种草、商品发现、售中支持、订单管理以及售后服务等；在商家端，阿里推出企业级AI原生智能体“悟空”，旨在将先进的智能能力融入工作流程之中，提升商家运营效率，进一步深化AI应用与大消费生态的协同；阿里AI+云业务表现亮眼，通过深度创新持续拓展AI能力边界，近期通过推出一系列全新的大语言模型及多模态模型，除千问模型家族外，支持实时创作与交互的世界模型HappyOyster，以及视频生成的多模态模型HappyHors。AI时代，新估值体系也带来互联网企业的新发展战略，阿里以及阿里产业链均可看，阿里产业链中传媒板块也可关注大麦娱乐、儒意电影、华策影视等。 传媒板块押注AI进展。企业端看，顺网科技，公司聚焦算力、AI、电竞、ChinaJoy等，2026年年5月携手华为发布全光毫秒算网算力服务解决方案，依托光算协同与AI赋能网络，赋能行业升级，推动企业、家庭算力云化规模化落地，让算力真正普惠，未来将加强信息化建设，推进数字化转型。华策影视，公司已公告不超过33亿元的服务器采购订单，是基于已签约甲方客户算力云服务需求而进行采购安排，本次项目完成后算力规模合计约3.7万P，2026年5月的订单也是其践行“内容+科技+消费”战略的突破，公司算力业务是链接一线科技公司、AI应用变现场景的主要入口，有助于推动公司科技+内容战略，希望通过投资和算力链接科技资源，结合AI应用和内容IP形成闭环，完成从传统影视公司转向内容科技消费融合型公司。传媒板块企业积极拥抱AI，从数字营销公司到电商再到内容，，仍可积极关注恺英网络、博纳影业、儒意电影、蓝色光标、引力传媒、中信出版等。 暑假档与赛事经济仍可期，2026年5月15日，中央广播电视总台与国际足球联合会共同宣布，就国际足联世界杯新周期版权合作达成共识。合作赛事包括2026年世界杯、2030年世界杯、2027年女足世界杯、2031年女足世界杯。根据双方合作意向，中央广播电视总台确认获得本周期合作赛事中国大陆独家全媒体权利及媒体分授权利，包括开路电视、付 费电视、互联网和移动设备等。总台将依托全媒体传播矩阵和国际一流制播实力，为观众呈现精彩的顶级足球盛宴。世界杯作为赛事经济的主要节点，有望撬动文娱板块。可关注中视传媒、也可关注体育经纪+线下大屏赛事的儒意电影（002739），2026年4月新成立北京星途有伴文化有限公司，含体育经纪人服务；持续拓展影院消费新场景，在保障优质影片排映的同时积极拓展电影之外的内容供给，在大银幕上引入体育游戏赛事、话剧、演唱会等跨界内容；