传媒行业周报：GPT-5与AI眼镜叠加暑假档 有望助力传媒再下一城

GPT-5与AI眼镜叠加暑假档有望助力传媒再下一城 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2025年下半年如何看？文化植入根，以IP为支点拉动消费具有杠杆效应，科技秀于林，以AI为支点从降本增效到寻AI应用的创新增量，从GPT-5到AI产品迭代推动AI应用蓄势待发，以IP为支点撬动可选消费之新消费震荡前行；，第一可关注财务改善；第二维度关注文化软实力能力建设（如3A游戏到IP撬动新消费）；第三维度，关注AI传媒应用；第四维度可关注字节跳动产业链、小红书产业链等。AI眼镜端，每一次硬件端的迭代均会带来内容供给新范式，AI赋能硬件也有望带来传媒板块新增量，2025年7月从小米到Rokid的AI眼镜均在推出，AI眼镜也被当作AI大模型较好落地应用场景之一，从消费电子到传媒应用，均有望受益。2025年暑假档中除了电影院线（2025年暑假档进行中，关注动画电影及已定档影片拉动电影院线β）、线下展览（夏季的cosplay动漫展、科普、亲子展）等之外，GPT5也成为新期待，从AI新模式到AI新产品，均有望推动内容创作、数字营销、教育、电商、文化科普、文旅、客服等居多领域。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌本周重点推荐个股及逻辑 1、《传媒行业策略报告：文化植入根 拉 动 科 技 应 用 与 消 费 具 杠 杆 效应》2025-06-272、 《 传 媒 行 业 周 报 ： 从 卡 游 到52Toys再到WAKUKU量子之歌撬动IP经济积极关注AI应用》2025-06-153、《传媒行业动态研究报告：关注AI应用撬动传媒新增量即梦AI月活超3000万》2025-06-08 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，天舟文化300148（主业教辅与游戏，2025年业绩有望迎修复，探索AI+教育新业态，践行“大文化+科技”）；万达电影002739（2025年暑假档关注动画电影及非票业务如潮玩）；风语筑603466（暑假档迎新供给，科幻文旅项目“在水一方”科幻馆开业）；蓝色光标300058（2025年暑假档将迎GPT5，AI应用再数字营销板块有望率先收益）；浙文互联600986（作为地方国企拥抱AI助力上市公司增值增效）；芒果超媒300413（作为视听融媒体平台也有有望受益抗战80周年传播主阵地）；奥飞娱乐002292（关注暑假档电影《喜羊羊与灰太狼之异国破晓》）；中信出版300788（大众阅读头部企业，作为央企的中信出版携手火山引擎，共塑数智出版新生态）；横店影视603103（关注暑假档拉动的下沉市场观影需求）；华策影视300133（已将AI能力融入影视制作全环节，文生视频技术应用于短剧空镜头等业务场景）；姚记科技002605（从卡游在港股资本化进展到公司参股公司卡淘，关注卡牌业务拉动的新关注）；港股建议积极关注B站9626（Insight Agent智 能 分 析 系 统 现 已 全 面 接 入 哔 哩 之 光 、 哔 哩 必 达 、 花 火 平台）、美图1357（关注公司后续拟上线的聚焦影像的美图特色AI Agent）、布鲁可0325（2025年6月公司正式登陆墨西哥市场，近期公司推出新品漫威英雄积木人群星版第4弹等）、毛戈平1318（公司新备案护肤产品，将发力同品牌护肤线）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................71.3、电影市场.........................................................................91.4、电视剧市场.......................................................................101.5、综艺节目市场.....................................................................111.6、游戏市场.........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................133、本周观点更新..........................................................................144、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................155、风险提示..............................................................................17 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年6月30日-2025年7月4日）............................6图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年6月30日-2025年7月4日）....................6图表3：2023年1月-2025年7月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................9图表5：电视剧情况（2025年6月30日-2025年7月3日）..................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年6月30日-2025年7月3日）....................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................12图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................13图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年6月30日-2025年7月4日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.40%、1.25%、1.50%。细分到传媒各子行业来看，网络游戏指数涨幅较大，动漫指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为吉比特、巨人网络、三七互娱，分别上涨21.58%、17.42%、13.15%；跌幅Top3分别为慈文传媒、博纳影业、欢喜传媒，分别下跌9.75%、6.99%、6.58%。 AI眼镜价值几何？2025年中从小米眼镜到Rokid眼镜新产品陆续发货以及被科普，AI眼镜也成为暑假档新关注。AI智能眼镜作为基于传统眼镜上发展的选代品，具有传统眼镜所具备的视力辅助效果同时嵌入了耳机、摄像头、WiFi蓝牙模块等相关硬件，同时具备音频、拍摄、无线通讯等功能，再基于嵌入的生成式人工智能模型应用，依靠眼镜长时间佩戴的属性，能够较好发挥生成式人工智能模型的优势。作为传统眼镜上发展出的智能穿戴产品，具备信息获取与交互的便捷性，相比于手机、电脑等传统电子终端，AI智能眼镜能够解放用户双手提供更具沉浸式的交互体验，是未来发展下AI部署的较好载体。AI眼镜产业链角度看，上游产业链主要为AI智能眼镜硬件结构供应商，如光学模组、显示模组，音频模组，传感器模组、交互模组、电源、结构件等；光学模组主要为传统眼镜镜片厂商以及光波导镜片商，显示模组包括LCOS、Micro OLED、MicroLED等屏幕厂商，音频模组包括麦克风厂商以及扬声器厂商等，传感器模组包括IMU传感器厂商、摄像头厂商等，交互模组主要为语音交互解决方案厂商，电源主要为电池厂商，结构件包括转轴结构件以及镜架厂商等；上游产业链主要涉及AI智能眼镜的硬件组成；中游产业链包括ODM/OEM厂商、软件/系统厂商以及AI大模型厂商；中游产业链主要涉及AI智能眼镜的软件构成、系统构成、方案解决以及生产解决；下游产业链在AI智能眼镜的销售以及售后，包括AI智能眼镜品牌厂商以及传统视光渠道商和消费电子渠道等。AI应用场景看，如日常生活便利功能（如语音助手和实时翻译）、创作灵感捕捉等。伴随AI眼镜硬件供给到达奇点后，后续AI眼镜的市场规模也有望持续拓展。企业端，小米与Rokid已推出AI眼镜，三星的AI智能眼镜拟在2025年第三季度上市发售，三星与谷歌的Gemini AI团队合作，未来将搭载Gemini大模型，提供增强的AI功能。同时，苹果代号为“Atlas”项目拟为正在探索的智能眼镜。AI眼镜的媒介也有望带来内容新体验、新交互方式。 从GPT-5的新期待到大模型开源，AI应用有望百花齐放。企业端看，2025年中期看，我们看到华为开源其核心大模型产品，淘天集团发布RecGPT推荐大模型，重构了淘宝首页的“猜你喜欢”功能，实现从“被动推荐”到“主动预判需求”的跃升；阿里通义实验室开源全球首个应用思维链（CoT）技术的音频生成模型ThinkSound，首次将CoT引入音频生成领域，实现了音画同步精准生成；智谱AI宣布开源多模态推理GLM-4.1V-Thinking大模型；百度商业研发团队正式发布自研视频生成模型MuseSteamer及视频产品平台“绘想”；同时，百度文心智能体平台联手小米应用商店打造行业首个智能体与应用市场跨端分发模式。大厂与新势力企业，均在积极开源AI模型并进行产品迭代，为应用端均带来新增量。同时，2025年暑假档GPT-5的推出进展也成为新焦点，也有望拉动AI应用端新热度。AI应用有望迎百花齐放，数字营销电商领域，AI Agent或数字人在零售领域提供个性化购物体验，提升销售额和忠诚度；提供准确产品信息，增强购买信心；深入分析客户旅程，识别热门产品和买家情绪；金融领域，AI Agent及相关AI应用在金融领域可实现智能风控、智能客服、智能营销等功能，提供实时性的数据。投资维度，数字营销板块可关注蓝色光标、 浙文互联、引力传媒、因赛集团、天龙集团等；教育板块可关注天舟文化、荣信文化等，文化科普展览展示行业以及漫展等可关注B站、顺网科技、风语筑、锋尚文化等；AI赋能内容创作或AI陪伴的可关注美图、B站、芒果超媒、万达电影、上海电影、汤姆猫、奥飞娱乐、华策影视、中信出版等。 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 资料来源：Wind资讯，华鑫证券研究 1.2、传媒行业动态 1.2.1游戏 本周新游上线与版本更新带来新鲜体验，7月2日，西山居打造的科幻机甲对战游戏《解限机》全球同步上线，中式民俗悬疑解谜游戏《纸嫁衣8千子树》官宣于7月4日10点上线。此外，行业对