传媒行业深度报告：从Sora看AI应用发展探索 新质生产力有望推动TMT再下一城
新质生产力有望推动TMT再下一城从Sora看AI应用发展探索证券研究报告投资评级： （ ）报告日期：传媒行业推荐维持2024年02月29日◼首席分析师：朱珠◼SAC编号：S1050521110001行业深度报告 2投资要点Sora推出有望推动内容创作变革 也是AIGC组成一部分2024年2月迎Sora，推动多模态热度。Sora 的核心技术是基于OpenAI 在自然语言处理和图像生成方面的深厚积累（从LLM的ChatGPT到DALL-E3，再结合Diffusion和Transformer模型）与Runway 、Pika等相比，Sora在视频生成的真实感、细节表现上均具标志性价值。AI视频生成虽不是新事，但Sora的推出具有新里程碑价值，作为AIGC组成部分，有望推高AI多模态的热度，可关注AI多模态应用塑造数字内容生产与交互新范式，赋能视觉行业，从文字、3D生成、动画电影、到长短视频、剧集等方面，均有望带来内容创作的变革，助力内容消费市场的繁荣发展，也在加速拓展AI应用新边界（从中长期看，真人生产的内容对比AI生成内容的稀缺性也是凸显）。同时，AI的发展，需要算力等支持，若算力获得持续赋能，应用也有望百花齐放。以Sora为支点 有望撬动AI多模态应用新热度每一次技术的进步与推动均有望带来时代的红利，AI多模态的应用有望在2024年持续，对传媒领域有望带来存量的提质增效以及新增的应用场景，有望推动传媒走向智媒。从投资维度看，第一维度，OpenAI的产品迭代，微软受益，A股映射的受益公司是与微软合作的蓝色光标；第二维度，内容应用，核心看三点，第一点，对于动画电影带来产能提升，如光线传媒；第二点，对于静态文字领域商业新增量，如中信出版、新经典、果麦文化等；第三点，Sora的AI生成视频模型，人人成为UGC及PGC制作者，有利于丰富元宇宙、长短视频、MR应用生态，虚实融合如风语筑、蓝色光标、浙文互联、力盛体育等。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 关注公司及盈利预测3资料来源：wind资讯公司代码名称2024-02-29股价EPSPE投资评级20222023E2024E20222023E2024E002605.SZ姚记科技25.660.861.461.8029.8417.5814.26买入002739.SZ万达电影11.61-0.880.420.58-13.1927.6420.02买入002858.SZ力盛体育12.12-0.48-0.950.64-25.25-12.7618.94买入300058.SZ蓝色光标7.06-0.870.050.23-8.11141.2030.70买入300251.SZ光线传媒8.79-0.240.150.24-36.6358.6036.63买入300413.SZ芒果超媒23.320.981.761.4123.8013.2516.54买入300788.SZ中信出版30.410.661.011.2746.0830.1123.94买入600986.SH浙文互联4.770.060.130.1879.5036.6926.50买入603103.SH横店影视14.73-0.500.220.47-29.4666.9531.34买入603466.SH风语筑12.250.110.590.77111.3620.7615.91买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 4风 险 提 示产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险新技术应用不及预期的风险、新业务进展不及预期的进展的风险突发公共卫生事件的风险、宏观经济波动的风险等诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 目录CONTENTS2.中国AI动画片《千秋诗颂》推出看AI如何赋能产业新发展？3. 从Sora看AI应用投资1.从2023年ChatGPT到2024年的Sora 同与不同5诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 01从2023年ChatGPT到2024年的Sora 同与不同 7前言：AI 1.0、AI 2.0、AI 3.0◼LLM开源使得千模万模智能开 ChatGPT分支成为主流助力进入AI 2.0 拉起2023年中国AI热度大年 2025-2025年有望持续探索AI应用边界➢DNN（深度神经网络）：通过无监督学习逐层训练每一层，然后使用有监督学习微调所有层；CNN/RNN（卷积神经网络）vs （循环神经网络）：常用神经网络架构（图像处理+时间序列处理），CNN适用于处理图像数据，通过卷积计算保留主要特征；RNN擅长处理序列数据，如文本或时间序列；➢Diffusion Model（扩散模型）一种生成模型，它的工作原理是通过连续添加高斯噪声来破坏训练数据，然后通过反转这个噪声过程，学习恢复数据，相比其他生成模型如GAN，Diffusion所需数据更少，生成效果更优，该模型在图像生成领域较好也被用于视频生成，如谷歌Imagen Video，该模型也被OpenAI的DALL-E2等文本生成图像模型所采纳。➢Transformer：一种深度学习模型，依赖于自注意力机制来计算输入和输出的表示，Transformer使用多头注意力机制，可以同时关注输入序列中的不同位置，从而有效地捕捉长距离依赖关系，Transformer的并行训练能力使其训练时间更短，效率更高（谷歌在在2017年提出，并在论文《Attention is All You Need》中进行详细阐述）；➢BERT：2018年由Google研究人员提出，自然语言处理领域应用广泛，也成为许多NLP任务重要基石；➢ChatGPT：在GPT-2的基础上推出的，且使用了语义哈希算法，使得模型能够将对话中的词汇转化为离散符号，从而更好处理不同语言；ChatGPT系列产品不同于传统大语言模型产品，其采用了强化学习方法和大量的训练数据，进而OpenAI的ChatGPT版本GPT-3中出现涌现（Emergence）的现象。资料来源：网易、傅盛2024年AI开年大课诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 8第一，科普层面效率更高，得益于2023年大语言模型认知基础的建立，2024年生成式视频模型Sora能更高效的短期内完成市场科普；科普周期有助于板块情绪的发酵，换言之，2024年的科普周期较2023年有所缩短，进而情绪带来的交易热度也预计会有所缩短；第二，自上而下政府响应效率不同，2024年2月15日Sora推出，政府端较快的响应，凸显对AI发展支持态度，利于延续AI板块热度与情绪；（2月21日国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会扎实推动AI赋能产业焕新。2月23日央视频推出中国首部AI生成动画片《千秋诗颂》发布会，2月26日首播）第三，Sora推出后，国内大型互联网企业积极响应跟进的较少，字节跳动表示仍有差距，国内大型互联网企业在实际动作端相对低调（模型开源、算力、数据等制约），相反，国资委认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力；第四，微小盘及中小盘国企央企、民企面对AI均积极拥抱，寻业务增长第二曲线，应用端得益于上一次大语言模型的基础，企业响应效率提升，利于也打开了新需求市场。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明1.1、2023年ChatGPT VS 2024年Sora 不同点 91.2、2023年ChatGPT VS 2024年Sora 相同点➢第一，从ChatGPT到Sora，文生文，文生视频均是AIGC的重要组成部分。➢第二，在2023年ChatGPT热度前，传媒应用板块已跌幅较多，在AI推动下带来较好反弹修复、估值重估的空间；2024年2月Sora推出后，虽AI技术路径及产品产品不是从0到1的发明，更多是发现，但传媒在此之前也经历一波回调，进而也为这一次Sora推动的多模态AI应用热度带来反弹空间。➢第三，美股映射，从英伟达到微软，因AI驱动，市值不断增厚也凸显资本端的认可，进而衍生“映射逻辑”。➢第四，从ChatGPT到Sora，产品热度不断，首先均带来科技创新的情绪价值（从企业到市场均需要的情绪价值）。Sora是发现不是发明，但以Sora为代表的AI生成式视频模型的推出为创新科技发展带来新期待。2月15日OpenAI旗下首个视频生成模型Sora推出，2月22日发布第二波AI生成视频作品；2月23日Stability AI推出Stable Diffusion 3.0，采用了与Sora同样的DiT架构，市场热度不断。当移动互联网的发展红利见顶，大中小企业均在寻增长第二曲线，AI的推动，打开企业业务增长新预期，国企护航（国资委指出，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业，换言之，国企央企的加入也有望推动新需求），民企创新，有望共举AI应用热度。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明 1.3、AIGC是什么？（ChatGPT VS Sora）➢狭义：利用 AI 自动生产内容的生产方式；➢广义： AIGC 已在实现人工智能从感知理解世界到生成世界的进击；➢AIGC意义：正在加速成为AI领域商业新边界；AIGC 也会带来内容创作变革。▌AIGC 概念： AIGC（AI-Generated Content，人工智能生产内容资料来源：中国信通院、华鑫证券研究绘制OpenAI的Sora应用到的重要部分10 1.4、AIGC vs ChatGPT 重要组成➢AIGC 多模态应用中，ChatGPT是基于LLM大语言模型推出的文生文模型，由 Open AI推出（人机对话，根据语义对答-类人），2020年6月，OpenAI宣布GPT-3模型，2020年9月微软取得授权；➢ChatGPT底层技术：基于自然语言处理（NLP）大语言模型，使用了谷歌提出的Transformer神经网络架构+强化学习技术+开源架构为依托；➢ChatGPT为什么火？通过低门槛对话形式，用通俗易懂形式（如检索、写作、编程）向非技术用户展现人工智能强大；➢2023年3月14日推出，OpenAI推出ChatGPT-4，推动AI应用热潮。➢ChatGPT是trigger，AIGC是星辰大海11资料来源：OpenAI官网 12➢语义理解：OpenAI指出在文生视频中使用了re-captioning技术（即对图片进行再次描述或重新标注的过程），该技术是在DALL-E3中已介绍；➢类似于DALL-E 3，OpenAI也利用GPT将简短的提示（prompt）转化为更长的详细提示，并将其发送到视频模型中，使得Sora能够生成高质量的视频，准确遵循用户提示；➢Re-Captioning：2021年,OpenAI发布CLIP（Contrastive Language-Image Pre-Training）模型，即将图像和文本进行匹配，CLIP模型的应用之一是Re-captioning。【第一步 ChatGPT 第二步DALL-E 3 从文本的语义理解、图片生成 步步为营】诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明1.5、OpenAI：Sora推出前的每一步累积资料来源：OpenAI官网资料来源：OpenAI官网、华鑫证券研究绘制SoraDALL-E3（CLIP 2021）ChatGPT资料来源：OpenAI 13➢CLIP模型：2024年2月Sora推出，离不开OpenAI在2021年发布的CLIP模型（在开源模型LLM+DiT基础上，应用了自身独特模型架构性CLIP）;➢CLIP模型：虚线以上，CLIP模型的训练过程，即文本和图像匹配；虚线以下，OpenAI的文本到图像的生成过程，将CLIP文本嵌入到自回归或扩散中（prior），以产生图像嵌入，然后使用此嵌入来约束扩散解码器（decoder）;➢与其他图像表示模型相比，使用CLIP主要优势是其可以嵌入图像和文本放在同一个潜在空间，可用语言来引导图像。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明1.5、O
