商品期权日报-期权市场分析

商品期权日报|2025-11-27 商品期权日报 作者：李魁有色分析师 【市场动态】 1.（1）预防式降息能否重启，短期情绪有所恢复，后续底层线索还是关注美国通胀路径、政府重开后的经济数据发布以及特朗普政治施压下的明年降息路径。（2）现实层面，看降息能否带动海外传统制造业需求起来，地产是领先线索，该叙事市场目前存在分歧，就业市场总量层面依旧安全。（3）国内端，10月社融总体低于预期，经济数据指向全方位下滑，节奏上的恶化受财政支撑走弱+反内卷的影响。10月CPI的超预期更多受到短期事件的影响，ppi呈现出明显分化：（1）外强内弱；（2）局限于“反内卷”特定行业，即“通缩”的改善在广度上并未提现，但特定行业的物价回暖带动了总量层面的数据改善。（4）对内需品种而言，弱现实构筑压力，但淡季现实定价权重降低，12月临近中央经济工作会议预计回归至对政策预期的博弈，对需求现实的验证还需要等待明年旺季（数据来源：wind） 从业资格证号：F3077815交易咨询证号：Z0017255 邮箱：lik@rongdaqh.com电话：0371-69106622 【总结】 1.观点：(1）碳酸锂波动率偏空。 2.核心逻辑： （1）前期驱动锂价上行的“强需求”逻辑在经理一个月的交易后动能衰减，短期市场会存在较大波动的情况，由于短期碳酸锂价格和波动率呈现正相关的关系，价格上涨波动率上涨，待市场情绪恢复理性后，后续VIX指数将会回归均值。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。