融达期货铁合金日报-市场空窗期，双硅期现价格偏弱震荡

铁合金日报|2025-11-26 市场空窗期，双硅期现价格偏弱震荡 硅铁 作者：李娟 【市场动态】 1.宏观产业：11月26日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。方案指出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消费品。铁合金在线统计，内蒙产区11月在产硅铁企业13家，在产矿热炉75台，11月硅铁企业开工率63.03%较10月上升0.64%，产量预计15.87万吨较10月增加0.73万吨，产能释放66.1%。（资讯来源：Mysteel、中国铁合金在线） 铁合金分析师 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 邮箱：lj@rongdaqh.com联系方式：1366936 2639 2.硅铁期货：硅铁2603合约收在5416跌0.7%，资金净流入4498万，日增仓11668手，结算价5414。（数据来源：文华财经） 3.硅铁现货：硅铁现货震荡偏弱，72硅铁自然块报5150-5200元/吨现金含税出厂，75硅铁报5650-5700元/吨现金含税出厂。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：青海、宁夏硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料800-840元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮690-730元/吨。（数据来源：中国铁合金在线） 【基本面分析】 1.供需：硅铁周度供需错配收窄，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国136家独立硅铁企业样本开工率33.81%周环比减1.03%，日均产量15470吨环比减0.77%，减量120吨；五大钢种70%硅铁周需求19543吨环比增2.46%，全国硅铁周供应10.83万吨环比减0.73%，供需错配收窄。（数据来源：Mysteel） 2.库存：Mysteel统计，样本钢厂11月硅铁库存15.8天环比增0.83%，上周样本硅铁厂库存73050吨环比减10.21%。今日硅铁仓单增加132张至10973张合计54865吨，预报361张合计1805吨。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）兰炭提涨预期降温，硅铁成本倒挂严重，产业亏幅较大；（2）周度供需错配收窄，合金厂降库，仓单降库预期；（3）政策底支撑，短期弱现实依旧，关注减产是否继续扩大。 锰硅 【市场动态】 1.宏观产业：据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为84.9%，维持利率不变的概率为15.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为66.4%，维持利率不变的概率为11.1%，累计降息50个基点的概率为22.6%。铁合金在线统计，11月北方其他地区锰硅开工14家，月中旬东北复产1家，同时山西某工厂检修完毕月中旬增产1台，截至月底开炉23台。增产复产目前投量尚未进入正常阶段，对11月产量影响较小。（资讯来源：Mysteel、中国铁合金在线） 2.锰硅期货：锰硅2601合约收于5630跌0.25%，资金净流出7735万，减仓14855手，结算价5628，移仓2506合约趋势明显。（数据来源：文华财经） 3.锰硅现货：今日锰硅偏弱震荡，6517北方报5480-5530元/吨现金含税出厂跌20，南方报5500-5550元/吨现金含税出厂暂稳。（数据来源：Mysteel） 4.成本端：锰矿市场报价坚挺，天津港半碳酸报34.5元/吨度，南非高铁成交29.5-30元/吨度，加蓬成交41-41.5元/吨度，澳块分指标成交39.7-41.5元/吨度；钦州港半碳酸报36.5元/吨度，南非高铁30.5-30.8元/吨度。（数据来源：Mysteel） 【基本面分析】 1.供需：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松。Mysteel统计，上周全国187家独立锰硅企业样本开工率39.13%周环比减0.46%，日均产量28130吨减380吨；五大钢种70%锰硅周需求121407吨环比增2.38%，全国锰硅周供应196910吨环比减1.33%，供需错配收窄。（数据来源：Mysteel） 2.库存：Mysteel统计，样本钢厂11月锰硅库存天数15.84天，环比上月增加0.89%。上周样本锰硅企业库存增13500吨至363000吨。今日锰硅仓单未增减仍是21189张合计105945吨，预报3993张合计19965吨，库存仍集中在锰硅企业端。（数据来源：Mysteel、郑州商品交易所） 【总结】 1.观点：低位宽幅震荡，短期承压60日均线。 2.核心逻辑： （1）12月期矿稳中微涨，港口锰矿现货走强，煤焦现货调整；（2）周度供需错配收窄，锰硅厂持续累库，非标降库中；（3）政策底支撑，关注内蒙新增产能投产预期差和北方减产驱动。 （以上观点，仅供参考） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。