铂钯期货合约解读

一、上市交易时间铂(钯)期货合约自2025年11月27日（星期四）起上市交易。 交易时间：每周一至周五（北京时间国家法定假日和交易所公告的休市日除外）9:00～10:15，10:30～11:30和13:30～15:00， 及交易所规定的其他时间。二、上市交易合约 首批上市交易合约为PT(PD)2606、PT(PD)2608、PT(PD)2610。 三、交易指令 铂(钯)期货合约支持下列指令：限价指令、市价指令、市价止损（盈）指令、限价止损（盈）指令和套利交易指令。 四、交易保证金水平及涨跌停板幅度 上市首日，铂(钯)期货合约交易保证金水平为合约价值的9%（估算1手40万*9%=3.6万），涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%（ 估算1手40*14%=5.6万）。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%；如合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。关于交易保证金水平和涨跌停板幅度的其他规定，按照《广州期货交易所风险管理办法》执行。五、交易手续费 铂(钯)期货合约交易手续费为成交金额的万分之一（估算1手40万，40元/手），免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续 费为成交金额的万分之零点五。 一、上市交易时间铂(钯)期权合约自2025年11月28日（星期五）起上市交易，交易时间与铂期货合约交易时间一致。 二、上市交易合约首批上市交易合约为以PT(PD)2606、PT(PD)2608、PT(PD)2610期货合约为标的的铂(钯)期权合约。 三、挂牌基准价 根据BAW美式期货期权定价模型计算新上市期权合约的挂牌基准价。模型中的利率取最新的一年期定期存款基 准利率，波动率根据铂(钯)现货历史波动率及期现货市场运行特点等因素确定。新上市合约的挂牌基准价于上市前一个交易日结算后，通过会员服务系统随结算数据一同发布，也可通过广州期货交易所官网查询。四、交易指令 铂(钯)期权合约上市初期仅提供限价指令和限价止损（盈）指令。铂(钯)期权合约的交易指令每次最大下单数量 为100手。五、行权与履约 在每个交易日的交易时间以及到期日的15:00-15:30，客户可以提交“行权”、“行权前双向期权持仓对冲平 仓”、“行权后双向期货持仓对冲平仓”和“履约后双向期货持仓对冲平仓”申请。 六、相关费用铂(钯)期权合约交易手续费标准为2元/手，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费标准为1元/手；铂( 钯)期权行权（履约）手续费标准为2元/手。七、活跃期权月份标准 铂(钯)期权的活跃期权月份标准为标的期货合约单边持仓量达到2万手以上（含）的合约月份。 涨跌停板 1.一般月份涨跌停板幅度设为4%，覆盖大部分情况下的现货价格日间波动；2.交割月份涨跌停板幅度设为6%，便于及时反映现货市场变化、释放交易风险；3.实际执行的涨跌停板幅度和交易保证金比例，由交易所根据市场情况指定及公布。 铂、钯期货持仓限额 1.从严设置持仓限额，采用三阶段限仓，既满足市场各交易主体和产业客户套期保值的需求，又能在临近交割月时有效防范交割风险；2.现货规模较大的产业企业，可以申请套期保值头寸；3.非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户铂、钯期货合约大户报告标准为交易所对其规定的持仓限额的80%（含本数）。4.个人客户持仓不进交割月。 涨跌停板期权张跌停板同标的期货，实际执行的涨跌停板幅度和交易保证金比例，由交易所根据市场情况指定及 公布。持仓限额 非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户持有的铂钯期权某月份期权合约中所有看涨期权的买持 仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和，分别不得超过600手。现货规模较大的产业企业，可以申请套期保值头寸。大户报告 非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户铂钯期权合约大户报告标准为交易所对其规定的持仓限 额的80%（含本数） 广期所创新性的将锭、海绵、粉状铂钯纳入交割，铂钯期货不设品牌升贴水及区域升贴水。 1.交割单位1000克（1手）；2.铂、钯期货包装物价格包含在相应期货合约价格中，不另行计价； 3.铂、钯期货交割品按照净重结算。国产铂、钯锭净重不得小于1000克，超过1000克的按1000克计。 一、交割手续费、仓储费铂、钯期货交割手续费均为0.02元/克，仓储费均为1.8元/千克·天。根据广期所发〔2024〕375号暂免铂、钯 期货收交割手续费。二、铂标准仓单转让货款收付业务手续费 铂、钯期货标准仓单转让货款收付业务手续费均为0.02元/克。根据广期所发〔2024〕375号暂免铂、钯期货收标准仓单转让货款收付业务手续费。三、出入库费用 仓库：入库出库均为2元/千克厂库：出口2元/千克 假设400元/克，估算1克持仓2个月算成本：手续费400*1/10000+仓储费1.8/1000*60+交割费用0.02+出库2/1000+保证金利息400*9%*3.5%/6+现货资金占用成本400*3.5%/6=1.55元。可能还有其他运输费用，暂忽略。 一、滚动交割 交割月第一个交易日到最后交易日的前一个交易日期间，由交易所组织匹配买卖双方在规定时间完成交割。 二、一次性交割 在合约最后交易日闭市后，交易所组织所有未平仓合约持有者进行交割，三个交易日内完成交割。三、交割业务办理起始日2026年5月1日起，交易所开始办理交割业务。 国产和进口铂化学成分要求有差异，铂含量为100%减去杂质元素含量总和的余量，杂质元素包括下表所列杂质元素。杂质元素含量的检测结果低于分析方法检测下限的，按照检测下限报出，该杂质元素不参与减量。 国产和进口钯化学成分要求有差异，国产的钯锭和海绵钯、钯粉的化学成分要求也有差异，钯含量为100%减去杂质元素含量总和的余量，杂质元素包括下表所列杂质元素。杂质元素含量的检测结果低于分析方法检测下限的，按照检测下限报出，该杂质元素不参与减量。 一会员办理交割预报时，应当按0.04元/克向交易所交纳交割预报定金，预报有效期为30个自然日。 二办理完交割预报的货主在入库前3个自然日之前，应当将车船号、品种、数量、到货时间等通知交割仓库（以下简称仓库），仓库应当合理安排接收商品入库。 三铂、钯入库时，应当由注册品牌企业已在交易所备案的指定存货人员办理入库手续，并向仓库提交注册品牌企业出具的质量证明书及交易所要求的其他材料，可免于质量检验。质量证明书应当注明产品名称、商标、生产厂家、批号、商品编号、净重、适用的质量标准和该批产品的质量检验结果等信息。 四仓库应当按照交易所有关规定对入库商品的质量证明书等相关材料和凭证进行验收。因生产导致的入库商品质量问题，注册品牌企业应当承担责任。 五铂、钯入库时，仓库对入库商品进行重量验收，铂重量验收采用对铂锭、钯锭逐一复磅的方式进行。入库铂锭的净重以仓库称重为准。 六滚动交割或一次性交割完成后，买方对交割商品质量、数量有异议的，首先与仓库和对应注册品牌企业协商解决。协商不成的，买方应当在交收日起20个工作日内（含当日）且商品未出库的情况下，以书面形式向交易所提出复检申请。 七铂、钯从仓库出库时，持有《提货通知单》或者提货密码的货主应当在实际提货日5个自然日前与仓库联系有关出库事宜，并在标准仓单注销日后10个工作日内（含当日）到仓库提货。 铂、钯从厂库出库时，货主应当在标准仓单注销日后（不含注销日）的4个自然日内（含当日）到厂库提货。铂、钯厂库应当在标准仓单注销日后（不含注销日）的4个自然日内（含当日）开始发货。厂库应当按照合约要求的交割质量标准足量发货，出库商品重量以厂库称重为准。 厂库应当在货主的监督下进行抽样、取样，具体操作按照有关标准和相关作业指导文件执行，经双方确认将样品封存，并将样品保留至发货日后的30个自然日。货主未到场监督的，视为对封存的样品无异议。 货主对厂库出库商品质量有异议的，首先与厂库协商解决。协商不成的，货主应当在按照规定封存样品后（不含当日）的10个工作日内（含当日）以书面形式向交易所提出复检申请。未在规定时间内以规定方式提出申请的，视为货主对出库商品质量无异议。 复检结果与交割质量标准相符的，由此产生的相关费用（检验费、差旅费和仓储费等）和损失由货主负担；否则，由厂库负担。 厂库以不高于日发货速度向货主发货时，货主因运输能力等原因无法按时提货，货主应当向厂库支付滞纳金。滞纳金按照如下方法确定：（1）从开始提货之日（含当日）起，每日按照截至当日应提而未提的商品数量乘以相应的滞纳金标准计算出当日滞纳金金额；（2）直至完成提货之日（不含当日），在加总每日滞纳金金额的基础上，计算出货主应当向厂库支付的滞纳金总额。滞纳金标准为0.2元/克•天。 在提货期限届满之日后（不含当日）且在标准仓单注销日后（不含注销日）的19个自然日内（含当日）到厂库提货，货主应当向厂库支付滞纳金，厂库仍应按照期货标准承担有关的商品质量、发货时间和发货速度的责任，直至发完全部期货商品。全部期货商品。滞纳金按照如下方法确定：（1）从提货期限届满之日（含当日）起，每日按照截至当日应提而未提的商品数量乘以相应的滞纳金标准计算出当日滞纳金金额；（2）直至完成提货之日（不含当日），在加总每日滞纳金金额的基础上，计算出货主应当向厂库支付的滞纳金总额。滞纳金标准为0.2元/克•天。 货主在标准仓单注销日后（不含注销日）的19个自然日后（不含当日）到厂库提货，货主应当以下述公式的计算方法向厂库支付滞纳金，同时厂库将不再按照期货标准承担有关的商品质量、发货时间和发货速度的责任。滞纳金金额=0.2元/克•天×全部的商品数量×19天。 厂库未按规定的日发货速度发货，但按时完成了所有商品的发货，厂库应当向货主支付赔偿金。赔偿金标准如下：赔偿金金额=该商品最近已交割月份交割结算价×按日出库速度应发而未发的商品数量×5%。厂库未按时完成所有商品的发货，在上述赔偿金额基础上，再向货主支付赔偿金，赔偿金金额=该商品最近已交割月份交割结算价×按商品总量应发而未发的商品数量×5%。对于剩余未发商品，交易所按照以下程序进行处理：（1）交易所向货主提供其它厂库或其它地点的相同质量和数量的现货商品，并承担调整交货地点和延期发货产生的全部费用；（2）交易所无法提供上述商品时，向货主返还货款并支付赔偿金。返还货款和赔偿金的金额=该商品最近已交割月份交割结算价×按商品总量应发而未发的商品数量×120%。 因不可抗力导致无法发货或提货时，厂库或货主无需支付滞纳金或赔偿金。不可抗力包括恶劣天气、洪水、地震或泥石流等自然灾害、法规政策变化等不能预见、不能避免且不能克服的客观情况。 广期所发〔2025〕375号《关于铂期货交割业务有关事项的通知》中指出：广东省、江苏省、湖南省、云南省、甘肃省、福建省、上海市、北京市为铂期货交割区域。 广期所发〔2025〕376号《关于钯期货交割业务有关事项的通知》中指出：广东省、江苏省、湖南省、云南省、甘肃省、福建省、上海市、北京市、河北省、江西省为钯期货交割区域。