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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践反复验证的常识，中美“相互成就、共同繁荣”是看得见、摸得着的实景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间。习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果。 2、国家发改委发布《关于印发乡村振兴（和美乡村建设方向）中央预算内投资专项管理办法的通知》。本专项中央预算内投资采取定额补助方式。对于农村常住人口30万人及以上的县，安排中央预算内投资8000万元；农村常住人口10-30万人的县，安排中央预算内投资6000万元；农村常住人口10万人以下的县，安排中央预算内投资4000万元。其中，每个县安排乡村产业配套设施中央预算内投资不超过3000万元，每个行政村安排村庄基础设施中央预算内投资不超过300万元。 3、广期所党委委员、副总经理李慕春表示，广期所规划了三大重点方向：一是丰富完善品种体系。推进氢氧化锂期货及期权研发上市，深入布局光伏、风电、储能等新能源产业链及战略性矿产资源，推动碳排放权期货等战略品种研发。二是持续强化市场服务和培训。深化“助绿向新”计划，持续优化工业硅、碳酸锂、多晶硅等已上市品种的合约规则，提高与产业的匹配度。三是推进高水平对外开放。扩大境外投资者参与度，探索结算价授权制度，增强期货价格在境外贸易和金融场景中的使用。 4、Wind数据显示，11月24日，国内商品有43个品种基差为正值，24个品种基差为负值。其中，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，现货较期货分别升水2760.00元/吨、1208.00元/吨、1015.00元/吨；丁二烯橡胶、苹果、 强麦基差最小，现货较期货分别贴水3220.00元/吨、1379.00元/吨、694.39元/吨。 5、旧金山联储主席戴利表示支持12月降息，认为就业市场突然恶化的风险比通胀上升更大，这一鸽派表态增强了市场对美联储即将放松货币政策的预期。与此同时，美联储理事沃勒指出关税对通胀的影响有限，只是一次性的，这缓解了市场对通胀压力的担忧。这些言论共同推动了市场对美联储政策转向的预期。 金属 1、深圳金融委员会表示，随着近期黄金价格波动，一些不法分子和不良企业假借实物黄金交易之名，违规开展“黄金委托”“黄金租赁”“黄金投资”等业务，涉嫌非法集资、诈骗、赌博、非法经营等违法行为，扰乱经济金融秩序，严重危害社会公众财产安全。请广大群众提高警惕，选择正规投资渠道，自觉抵制“保本保收益”“黄金租赁享高息”“内部消息、稳赚不赔”“低门槛、低投入、高回报”等话术，避免陷入黄金投资领域非法金融活动陷阱。 2、当地时间11月24日，国际贵金属期货普遍收涨。美联储官员近期释放的货币政策信号对贵金属市场产生重要影响。旧金山联储主席戴利表示支持12月降息，认为就业市场突然恶化的风险比通胀上升更大，这一鸽派表态增强了市场对美联储即将放松货币政策的预期。与此同时，美联储理事沃勒指出关税对通胀的影响有限，只是一次性的，这缓解了市场对通胀压力的担忧。这些言论共同推动了市场对美联储政策转向的预期，为黄金等避险资产提供了支撑。 3、泰国央行计划收紧黄金交易的报告规定，此前黄金流动增加导致泰铢出现波动，促使政策制定者寻求更清晰的市场信息。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，11月21日，铅库存265275吨，增加2425吨；铜库存155750吨，增加725吨；铝库存545950吨，减少2050吨；锌库存47425吨，创逾2个月新高，增加100吨；镍库存253482吨，减 少468吨；锡库存3085吨，减少468吨；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零8个月低位；钴库存126吨，持稳于逾7个月低位。 5、美国银行表示，黄金价格到2026年可能达到每盎司5000美元，该行认为近期金价飙升背后的驱动力将会持续。 6、SPDR黄金信托基金报告称，截至11月24日，其持仓量增加0.03%，即0.29吨，至1040.86吨。 煤焦钢矿 1、国家统计局数据显示，截至11月中旬，焦炭(准一级冶金焦)流通领域价格环比上涨2.82%，报1521.4元/吨，创1月上旬以来新高。焦煤(主焦煤)流通领域价格环比上涨1.64%，报1650元/吨，创2024年10月下旬以来新高。 2、焦炭价格第四轮提涨落地，截至11月19日，河北唐山地区准一级干熄焦市场价已升至1850-1890元/吨，累计涨价220元/吨。这直接导致下游钢铁行业生产成本增加，影响钢厂的利润，在终端钢材价格震荡偏弱运行情况下，钢厂利润明显被挤压。预计焦炭价格继续上行受阻，月底或12月初焦炭价格或承压走弱。 3、美国商务部长卢特尼克表示，欧盟必须改变数字法规，美国才会降低钢铝关税。但欧盟委员会发言人重申，不会将科技法规和税收法规纳入与美国的贸易谈判范围。 4、政府数据显示，印度4月至10月成品钢材进口量同比下降34%。印度政府表示，由于需求疲软、供应高企，10月份印度钢铁价格面临下行压力。 5、必和必拓对英美资源集团短暂的收购要约表明，全球铜矿争夺战正愈演愈烈。 能源化工 1、据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（11月10日-11月21日）国际油价波动下行。本次油价调整具体情况如下：从11月24日24时起，国内汽、柴油每吨分别下调70元和65元。全国平均来看： 92号汽油每升下调0.05元，95号汽油每升下调0.06元，0号柴油每升下调0.06元。用92号汽油加满50升油箱将少花2.5元。 2、中国石油勘探开发研究院透露，截至2025年10月底，全国煤岩气累计探明地质储量已超7000亿立方米。 3、国家能源局称，截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。 4、高盛集团：预计荷兰所有权转让中心（TTF）天然气价格将从2026年的每兆瓦时29欧元降至2027年的每兆瓦时20欧元。继续建议做空2027年第三季度荷兰TTF天然气期货头寸。 5、摩根大通维持2026年油价预测：布伦特原油目标价58美元，WTI原油目标价54美元。 农产品 1、2025年国内生猪市场持续低迷，价格震荡下滑，全国瘦肉型生猪均价同比大幅下降16.72%。供应增加源于前期能繁母猪存栏上升及生产效率提升，而终端需求支撑不足，屠宰企业收购积极性低。同时，二次育肥热度显著下降，出栏量流入二次育肥渠道占比降至12.95%，较此前明显回落，主要受长期亏损和政策禁止双重影响。农业农村部数据显示产能去化缓慢，2025年9月末能繁母猪存栏仍高于正常保有量。 2、中国海关总署数据显示，今年前10个月，俄罗斯对华玉米出口金额从去年的2690万美元增长到了7980万美元，涨幅达197%，几近翻倍。9月我国共进口玉米约93万吨，同比下降了92.7%。而其中，俄罗斯玉米数量为32万吨，占总进口量的约34%，成为中国进口玉米的第一来源。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，11月24日以固定利率、数量招标方式开展了3387亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量3387亿元，中标量3387亿元。Wind数据显示，当日2830亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放557亿元。 2、为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行11月24日发布预告称，将在25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000亿元，为央行连续第九个月对MLF加量续作。 3、央行在香港成功发行450亿元人民币央票，其中，3个月期发行额为300亿元，中标利率1.60%；1年期发行额150亿元，中标利率1.54%。 4、财政部、央行11月24日以利率招标、单一价位中标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十一期）招投标，中标总量1200亿元，中标利率1.73%（上次为1.76%），期限1个月。财政部、央行以利率招标、多重价位中标方式进行了2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（十二期）招投标，中标总量800亿元，期限21天。 要闻资讯 1、11月24日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，釜山会晤以来，中美关系总体稳定向好，受到两国和国际社会普遍欢迎，事实再次说明，中美“合则两利、斗则俱伤”是经过实践反复验证的常识，中美“相互成就、共同繁荣”是看得见、摸得着的实景。双方要保持住这个势头，坚持正确方向，秉持平等、尊重、互惠态度，拉长合作清单、压缩问题清单，争取更多积极进展，为中美关系打开新的合作空间。习近平阐明了中方在台湾问题上的原则立场，强调台湾回归中国是战后国际秩序重要组成部分。中美曾并肩抗击法西斯和军国主义，当前更应该共同维护好二战胜利成果。 2、有媒体报道称，中方拒绝了日方关于在明年一月举行中日韩领导人会议的提议。外交部发言人毛宁对此回应称，中日韩三方并没有就第十次中日韩领导人会议的会期达成共识。近期，日本领导人在涉台问题上公然发表错误言 论，损害了中日韩合作基础和氛围，导致当前不具备举行中日韩领导人会议的条件。 3、中法高级别经济财金对话中方牵头人、国务院副总理何立峰同法国经济、财政和工业、能源与数字主权部部长莱斯屈尔举行视频通话。何立峰表示，中方愿与法方一道，深化经济财金领域交流合作，推动中法经贸合作不断取得新成果，为世界经济注入更多稳定性和正能量。 4、国家发改委发布《关于印发乡村振兴（和美乡村建设方向）中央预算内投资专项管理办法的通知》。本专项中央预算内投资采取定额补助方式。对于农村常住人口30万人及以上的县，安排中央预算内投资8000万元；农村常住人口10-30万人的县，安排中央预算内投资6000万元；农村常住人口10万人以下的县，安排中央预算内投资4000万元。其中，每个县安排乡村产业配套设施中央预算内投资不超过3000万元，每个行政村安排村庄基础设施中央预算内投资不超过300万元。 5、今年前三季度，我国全行业对外直接投资9236.8亿元人民币，同比增长4.4%。在外部环境复杂多变的背景下，中国对外直接投资逆势增长，投资规模稳居全球第三。中国企业出海建厂，足迹遍及全球151个国家和地区。 6、国家税务总局最新增值税发票数据显示，10月份，我国新质生产力持续培育壮大，高技术产业销售收入同比增长13.6%。其中，高技术服务业、高技术制造业销售收入同比均保持两位数以上增长，集成电路、工业机器人、无人机制造销售收入同比分别增长32.5%、41.7%和38.4%。 7、国家能源局称，截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中，太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4%。1-10月份，全国发电设备累计平均利用2619小时，比上年同期降低260小时。 8、《内蒙古自治区党委关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》在加强重点领域风险防控方面要求，如期完成隐性债务化解、清偿拖欠企业账款任务，积极化解财政暂付款、政府和社会资本合作（PPP）存量项目风险。 9、民企参与度显著提升，银行间科创债发行量超5300亿元。债券市场“科技板”上线半年，科技创新债券扩面增量。银行间市场交易商协会透露，截至11月21日，银行间市场累计支持276家企业发行科创债超5300亿元，