农产品早报

玉米/淀粉

• 玉米：短期价格上涨，受产区供应收紧和下游补库需求驱动。农户惜售情绪延缓售粮压力释放，需关注农户售粮意愿变化。中长期供需偏紧，种植成本强支撑，预计农户售粮压力释放后价格将开启新一轮上涨。
• 淀粉：短期跟随原料价格波动，新季玉米上市后深加工采购积极性增加，但下游补货平缓，产业去库缓慢，价格承压。中长期关注下游消费节奏变化，若价格大幅回落将刺激补货，带动价格走强。

白糖

• 基差/进口利润：郑糖受进口配额管理制度影响强于外盘，国产糖成本关键支撑。中长期全球糖市供应宽松，国产糖成本存在被击穿可能。整体维持高空策略，短期估值偏低，向下空间有限。关注天气风险和政策变动。

棉花/棉纱

• 棉花：新棉收购基本完成，总产量预估下调。中美会谈降低关税利好纺服出口，估值难回4月低点，适合长期做多。
• 棉纱：进口利润维持，越南纱现货和进口利润稳定。32S纺纱利润波动。

鸡蛋

• 供需：淘鸡和新增开产环比减少缓解供应压力，天气转凉延长存储时间，贸易商开始做库存。淘汰进程未明显加速，短期价格中枢上移。关注淘汰节奏变化，若加速将对价格形成上行驱动。

苹果

• 库存数据：全国冷库预估入库量700-780万吨，较去年减少。平均开秤价格3.5元/斤向上，好货稀缺，好坏价差走阔。盘面上行显著，短期有望维持高位震荡。

生猪

• 供需：周末现货北弱南稳，北方出栏积极性强，南方部分养殖端挺价。价涨需求承接不足，市场偏弱震荡博弈。产能未实质去化，四季度供应和降重压力仍存。近端累库压力后移，等待需求兑现。关注出栏节奏、疫病和政策扰动。盘面高持仓下密切跟踪资金情绪。