天然橡胶产业链日度策略报告
期货研究院 摘要 农产品团队 天然橡胶： 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 【行情复盘】周三，工业品集中迎来反弹，橡胶期价增仓跟涨，资金继续往5月移仓。 【重要资讯】 1、截至2025年11月16日，中国天然橡胶社会库存106.2万吨，环比增加0.5万吨，增幅0.5%。中国深色胶社会总库存为67万吨，增0.8%。其中青岛现货库存增0.7%；中国浅色胶社会总库存为39.2万吨，环比降0.01%。本期中国天然橡胶库存小幅累库，深色继续累库，浅色基本维持，降库放缓。深色胶来看样本轮胎企业有少量的补货，但整体量有限，青岛出库量下降17%。。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月19日星期三 2、11月12日，泰国合艾市场杯胶暂无报价；田间胶水56.3泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片60.33泰铢/公斤，较前一日涨跌幅为+0.22%；生胶片暂无报价。 3、据隆众资讯，海南产区原料价格表现坚挺，截国营原料胶水收购价格参考15800元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16100-16300元/吨。云南产区当地加工厂抢收原料支撑采购价格高位；目前胶水进干胶厂价格13.8-14元/公斤，胶水进浓乳厂价格14-14.2元/公斤，胶块价格13.2-13.5元/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、2025年9月马来西亚天然橡胶产量为2.66万吨，环比下滑15.02%，同比下滑13.92%。2025年1-9月天然橡胶累计产量25.51万吨，累计同比下滑5.03%。 【市场逻辑】 商品市场氛围偏暖，橡胶情绪有所提振，但基本面暂无显著变化。海外胶水价格依然坚挺，国内主产区供应正常上量，但云南预计本月底产区将陆续进入停割状态，加工厂加价抢收情绪再度升温，原料价格延续坚挺。本周期青岛港口及社会库存均累库，深色胶进入季节性累库阶段，浅色胶库存仍持续大幅下滑。老全乳胶环比降低2.93%，RU期货仓单加速注销，对胶价存利好支撑。市场仍延续多空博弈格局，上行驱动有所不足，预计反弹仍然承压，行情宽幅震荡运行。【交易策略】 商品市场情绪走强，橡胶期价受宏观情绪提振预计偏强，激进投资者逢低买入远月为主。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15500-15600；NR主力合约支撑位关注11800-11900，压力位关注12700-12800。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：橡胶价：5-9价差..........................................................................................
