一、宏观数据速览
- 外交部发言人毛宁表示，中国已暂停进口日本水产品，因日本未能提供承诺的技术材料，且首相高市早苗涉台言论引发中国民众不满。
- 硫磺价格显著上涨，2025年11月达到高峰，主要受供给收缩、低库存和新能源需求驱动。
- 11月19日，国内42个商品品种基差为正，27个品种为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金升水显著，丁二烯橡胶、沪锡、苹果贴水明显。
- 美联储10月会议纪要显示，决策层降息存在分歧，部分官员支持12月降息，但多数官员倾向于维持利率不变；缩减资产负债表（QT）行动获一致支持。
二、商品投资参考
- 金属：中国10月有色金属工业增加值同比增长4.0%，1-10月增长7.4%；伦敦金属交易所铜、锌、锡库存增加，镍、铝、铅库存减少；智利预计2026年铜产量达560万吨，上调2025-2026年铜价预期；COMEX黄金、白银投机客净多头头寸减少；铂金市场预计2024年短缺22吨，2025年供应下降2%。
- 煤焦钢矿：德国10月粗钢产量同比下降3%，巴西10月钢铁销量下降6.5%。
- 能源化工：中国首个高压天然气长输管道余压发电项目投入运营；美国11月馏分油、汽油库存增加，战略石油储备增加；COMEX天然气投机者净多头头寸增加；9月沙特原油出口量增加，库存增加；俄罗斯2025年石油产量预测维持5.1亿吨，不计划主动减产。
- 农产品：国家粮食和物资储备局局长调研粮食购销和储备管理，强调优化仓储物流设施布局，发挥储备吞吐调节作用；乌克兰预计2025年小麦收成2300万吨；巴西11月大豆出口量预计达471万吨；智利启动2025-2026年度樱桃海运出口季。
三、财经新闻汇编
- 公开市场：央行开展3105亿元7天期逆回购操作，单日净投放1150亿元。
- 要闻资讯：11月LPR预计维持不变；中国暂停进口日本水产品，将采取反制措施；荷兰暂停针对安世半导体的行政令，但未撤销；国务院副总理张国清调研制造业数智化转型升级和国企创新发展；中指研究院预计11月二手住宅成交量环比修复，同比仍面临压力；财政部在卢森堡成功发行40亿欧元主权债券；香港金管局将优化“互换通”，香港证监会探讨南向“互换通”；港深将携手打造全球金融科技中心；上交所修订基金自律监管规则；多地专项债券投向政府投资基金；美国总统特朗普批评美联储利率过高；日本国债收益率升至2008年来新高；韩国外债总额增加，海外金融资产创新高。
- 债券重大事件：中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券；鑫苑置业债务逾期59.26亿元；华夏幸福基业被申请预重整；潍坊市投资集团取消发行“25潍坊投资MTN004A”；穆迪授予三峡国际“A1”评级，维持申万宏源“Baa2”评级。
- 债市综述：中国债市整体走弱，利率债收益率多数上行，短债表现稍好；万科债多数下滑，“22万科06”跌超7%；交易所债券市场万科债多数下跌，“22万科06”跌超7%；中证转债指数上涨0.24%。
- 汇市速递：在岸人民币对美元上涨，美元指数上涨，非美货币多数下跌。
四、股票市场要闻
- A股缩量震荡，上证指数上涨0.18%，深证成指持平，创业板指上涨0.25%；银行股走强，军工、水产、锂矿板块涨幅居前；海南本地股调整，文化传媒、房地产板块跌幅明显；高位股全线下挫。
- 香港恒生指数下跌0.38%，恒生科技指数下跌0.69%；有色、军工、石油、煤炭、黄金股走强；科网股跌多涨少，新能源车企股走弱；南向资金净买入65.91亿港元。
- 证监会优化ETF注册及上市审核流程；多家外资机构看好中国股市中长期配置价值，上调中国市场相关股指目标点位，四季度以来外资机构调研A股上市公司总次数超过1300次。
