Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油盘中大幅冲高后回落，主力合约收于458.10元/桶，0.59%。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月17日星期一 1、瑞银预计，布伦特原油价格将在60-70美元/桶区间内波动，年末目标价为62美元/桶。到2026年底，布伦特原油价格目标可能为67美元/桶。尽管海上原油库存上升，但陆上库存尚未增加，因此油价仍将保持支撑。此外，乌克兰对俄罗斯炼油厂的攻击不断增加，加上制裁措施，预计最终将冲击俄罗斯的出口和产量。 2、摩根士丹利：由于供需平衡偏软，2026年布伦特原油价格应将稳定在每桶60美元左右。 3、据两名行业消息人士透露及伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，在经历为期两天的暂停后，俄罗斯新罗西斯克港已于周日恢复石油装载作业。根据LSEG数据，苏伊士型油轮“阿兰”号与阿芙拉型油轮“罗德斯”号目前正在该港口的泊位装运石油。此前，乌克兰无人机袭击导致俄罗斯黑海港口新罗西斯克于周五暂停石油出口，俄罗斯石油管道垄断企业Transneft随即暂停向该出口终端供应原油。此次袭击造成该港口两处石油泊位受损，致使港口运营一度中断。作为俄罗斯最大的黑海出口枢纽，新罗西斯克港周五暂停的石油出口量达每日220万桶，相当于全球供应的2%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4、乌克兰总参谋部宣称对俄罗斯萨马拉州境内的俄罗斯石油公司新古比雪夫斯克炼油厂实施打击，这是乌方对俄境内纵深地带燃料生产行业发动的一系列袭击中的最新一例。【市场逻辑】 俄罗斯港口遇袭后已恢复石油出口，但近期俄罗斯石油设施频繁遭遇袭击，叠加欧美制裁，国际能源供应面临进一步威胁，对短线油价形成支撑，但原油市场供给过剩局面依然给油价带来上方压力。【交易策略】 多空博弈，原油短线预计延续震荡走势。操作上，短线暂时观望。SC原油主力合约下方支撑位445-450，上方压力位470-475。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货盘中冲高回落，主力合约收于3032元/吨，0.13%。 现货市场：今日国内沥青现货价格再度走跌。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3330元/吨，山东3010元/吨，华南3200元/吨，西北3940元/吨，东北3450元/吨，华北3030元/吨，西南3500元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-12日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为29%，环比下降0.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，11月份国内沥青总排产量为222.8万吨，环比下降45.4万吨，降幅16.9%，同比下降27.4万吨，降幅11.0%。 2、需求方面：随着气温的逐步下降，北方地区沥青道路需求进一步萎缩，但有一定备货需求支撑，南方地区刚需释放也会受限，整体需求逐步趋弱。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-10日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为68.7万吨，环比下降0.4万吨，国内104家贸易商库存为112.8万吨，环比下降1.7万吨。 【市场逻辑】 沥青炼厂开工低位，而北方地区需求亦走弱，南方地区需求有限，现货市场延续弱势。 【交易策略】 现货价格进一步走跌，沥青盘面走势将承压，短线预计呈现震荡偏弱格局。操作上建议暂时观望。主力合约下方支撑位2950-3000，上方压力位3100-3150。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油走势分化，Fu主力合约收于2593元/吨，-0.92%；Lu主力合约收于3236元/吨，0.43%。 【重要资讯】 1、供给方面：当前燃料油供给相对充裕，但由于东西方套利经济性较差将减少12月来自欧洲的套利货供给，同时近期国际柴油供应偏紧间接影响低硫供给预期。2、需求方面：船燃需求表现相对稳定，由于美国炼厂开工走低以及中国地炼开工偏弱，高硫炼化需求也将受限。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至11月12日当周，新加坡燃料油库存上涨147万桶达到2595.2万桶的9周高点。 【市场逻辑】 燃料油供给相对充裕，需求端无明显亮点，结构有所转弱，但国际柴油供应偏紧间接提升低硫估值。 【交易策略】 成本指引有限，短线燃料油预计呈现震荡格局。操作上，建议暂时观望。Fu下方支撑位2500-2550，上方压力位2650-2700，Lu下方支撑位3150-3200，压力位3300-3350。套利方面，前期做多高低硫价差（Lu-Fu）的操作仍可持有。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。