港股早晨快讯

2012-01-172025年11月18日星期二 市場回顧 ➢恒指跌穿26,500點：恒指周一(17日)低開後，跌幅曾收窄至40點，高見26,531點後再現沽壓，最多跌320點，低見26,252點。恒指跌188點或0.71%，收報26,384點。大市成交2,176億元。 ➢歐美股市下跌：美股三大指數收跌0.8%至1.2%。歐洲股市向下，德法英股跌0.2%至1.2%。美滙指數升0.3%，現貨金價跌1.0%。 中港股市短期展望 恒指阻力參考27,381點：聯儲局10月再次鷹派減息，2026年減息空間少於預期。中美元首10月會面取得成果，美方取消10%芬太尼關稅，暫停一年24%對等關稅。兩國緊張局勢暫時緩和，核心矛盾延後解決。內地第三季經濟進一步降溫，十五五規劃提出擴大內需及促進科技自立自強，方向符合預期，後續留意其他重要會議以跟進政策落地情況。基於短期內港股企業盈利難有明顯改善，中美貿易戰局勢反覆，以及聯儲局減息路徑未明，恒指短期阻力參考10月高位27,381點。 短期看好板塊 ➢內險股：A股強勁帶動第三季投資收益向好➢煤炭股：預期動力煤價格具上行動力 今日市場焦點 ➢香港10月失業率；小米(1810)、百度(9888)、微博(9898)等業績； 宏觀焦點 ➢中汽協指10月新能源車出口按年倍增；10月訪港旅客460萬人次，增12%；植田和男表示貨幣政策長期維持過於寬鬆會帶來風險； 企業消息 ➢阿里巴巴(9988)千問App公測，用戶湧入部分服務中斷；京東外賣推獨立App，劉強東點評永不商業化；華為Mate80系列及Mate X7定檔11月25日發布；小鵬汽車(9868)第三季經調整虧損收窄至1.5億元人民幣，收入交付量預測遜預期；零跑汽車(9863)第三季扭虧賺1.5億元人民幣，銷量提前達標；攜程集團(9961)第三季淨利潤升1.9倍勝預期，集團據報遭鄭州市監局約談；中國宏橋(1378)先舊後新方式折讓9.6%配股籌117億元； 外圍市況展望 美國聯儲局10月宣布減息0.25厘，聯邦基金利率目標區間下調至3.75%至4.00%，符合預期，並決定自12月起結束縮表。不過，主席鮑威爾表示，12月再次減息並非板上釘釘的事，局內委員會分歧大，部分成員認為需暫停減息以評估政策影響。議息聲明提到，現有指標顯示經濟活動正以溫和速度擴張，經濟前景不確定仍高企。近數個月就業面臨的下行風險增加，今年就業增長已經放緩，失業率略有上升，但截至8月仍保持在較低水平。我們認為聯儲局10月再次鷹派減息，局內意見不一，進一步減息空間存不確定性，後續關注年內通脹、就業數據以及12月點陣圖的更新。OPEC+宣布明年首季暫停增產，但供過於求格局料限制國際油價上行空間。 彭日飛lewis.pang@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢首10月全國一般公共預算收入同比微增0.8%：財政部發布2025年1-10月財政收支情況。今年1-10月，全國財政收入18.65萬億元，同比增長0.8%。10月單月，全國財政收入2.26萬億元，同比增長3.2%，月度增幅繼續提高。1-10月，全國財政支出22.58萬億元，同比增長2%。 ➢10月銀行結售匯順差177億美元，跨境資金淨流入增多：國家外匯局統計顯示，10月，銀行結匯2142億美元，售匯1965億美元，銀行結售匯順差177億美元，環比有所收窄。受國慶中秋假期因素等影響，9月企業、個人等非銀行部門跨境資金小幅淨流出，10月跨境資金淨流入增多，綜合兩個月情況看跨境收支月均順差為240億美元。 ➢中汽協指10月新能源車出口按年倍增：中國汽車工業協會發布數據顯示，10月新能源汽車出口25.6萬輛，按月增長15.4%，按年增長99.9%。乘用車出口57.1萬輛，按月增長2.1%，按年增長22.8%。首10個月，新能源汽車出口201.4萬輛，按年增長90.4%。 ➢化妝品監管改革新政發布：國家藥監局發布《關於深化化妝品監管改革促進產業高品質發展的意見》。《意見》提出，到2030年，化妝品監管法律制度更加完善，標準體系更加健全，技術支撐更加有力，產業創新活力更加充沛，風險防控能力全面加強，品質安全水準顯著提升。到2035年，化妝品質量安全監管體系達到國際先進水準，產業具有更強的創新創造力和全球競爭力，基本實現監管現代化。 ➢七部門開展繭絲綢產業「東綢西固」工作：通知提出，到2028年，東部地區打造10家左右營收超100億元的行業領軍企業，培育20個以上擁有自主智慧財產權、國際行銷網路的國內外知名品牌，高端絲綢產品出口在本區域佔比超過50%。中西部地區建成一批繭絲綢產業高品質發展集聚區，培育10家以上營收超5億元的龍頭企業，優質繭、絲、綢產量在本區域佔比達到75%以上。 ➢有機矽行業實控人會議將在11月18日召開，或將確定減產目標：針對11月12日有機矽行業開會協商減產的傳聞，東嶽矽材和興發集團工作人員均回應“確有其事”。經多方核實瞭解，12日的會議僅為碰頭會，18日將召開有機矽行業實控人會議，或將確定減產目標。 ➢首10個月上海市進出口值同比增長5.2%：上海海關透露，首10個月，上海市實現進出口3.71萬億元，同比增長5.2%，增速高於全國整體水準1.6個百分點。其中，出口增長10.5%，進口增長1.3%，且已連續7個月進口、出口雙雙增長。 ➢廣東提出到2028年全省養老金融供給體系基本完善：《廣東省推動養老金融高品質發展的實施方案》明確養老金融發展的兩階段目標：到2028年，全省養老金融供給體系基本完善，產品與服務可及性、適配性顯著增強，在重點城市和重點場景形成一批可複製、可推廣的「廣東樣板」。《實施方案》提出，充分運用信貸、債券、股權、資產證券化、REITs等多元化工具，推動養老設施連鎖化、標準化、規模化發展。鼓勵保險資金通過直接投資、產業基金、專業子公司等方式深度參與養老社區建設，目前已有17家保險公司在我省落地養老院，總投資額超240億元。 ➢10月訪港旅客460萬人次，增12%：旅發局公布，10月初步訪港旅客數字為約460萬人次，較去年同期上升12%。其中訪港中國內地旅客佔約345.2萬人次，按年多10%；非中國內地旅客錄得113.6萬人次，按年增加19%。累積計算，今年首10月共錄得約4100萬訪港旅客人次，按年亦增加12%；其中訪港中國內地旅客佔約3144萬人次，按年多11%；非中國內地旅客錄得962萬人次，按年增加16%，當中以台灣、澳洲及中東地區表現較佳。 ➢香港機場10月客運量升18%：機管局公布，香港國際機場於10月份共處理537萬人次旅客，按年上升18%；飛機起降量達34465架次，按年上升9.1%。月內，往來東南亞、中國內地及台灣的航線錄得最明顯升幅。過境/轉機旅客按年升50.2%，至150萬人次。10月貨運量按年增加2.9%至45.5萬公噸。出口貨運繼續成為主要增長動力，按年上升1.4%至28.7萬公噸。在主要貿易地區中，以往來歐洲、中東及東南亞的貨運量升幅最為顯著。首10個月，機場處理的客運量逾5000萬人次，按年升15.1%；飛機起降量達32.53萬架次，按年升8.9%；貨運量則上升2.3%至412萬公噸。 ➢沃勒支持聯儲局下月減息：美國聯儲局理事沃勒(Christopher Waller)表示，他支持聯邦公開市場委員會(FOMC)在12月為了「風險管理」而再次減息。負責制定利率的FOMC將於12月9日至10日召開下次會議。在9月和10月的會議上，聯儲局已連續兩次減息各0.25厘，市場對FOMC的未來政策走向存在分歧。沃勒指出，他對勞動力市場和招聘速度的急劇放緩感到擔憂，認為就業市場增長接近停滯速度。他又說，剔除關稅因素的基礎通脹接近2%的聯儲局目標，中期、長期通脹預期都被錨定，沒有看到任何能夠讓美國通脹加速的因素。在剔除總統特朗普政府關門事件的影響之後，國內生產總值(GDP)可能已經在今年下半年放緩，大部分家庭難以買房，也難以買車，工人需求的減速超過供應的下降速度，許多企業裁員，或允許員工人數減少。 ➢植田和男表示貨幣政策長期維持過於寬鬆會帶來風險：日本經濟財政諮問會議(CEFP)會議紀錄顯示，日本央行行長植田和男在會上表示，基本通脹率仍低於2%的目標，因此維持寬鬆貨幣政策立場。但他指，長期維持過於寬鬆的貨幣政策會帶來風險，不利於穩定實現通脹目標。植田和男表示，長遠而言，可持續地實現通脹目標，意味著既要推動通脹自低位回升，亦要避免通脹急升。他說，央行正尋求一個能夠確保經濟平穩發展的利率水平。經濟財政諮問會議是日本最高經濟小組會議，今次會議於上星期三召開，是高市早苗擔任首相以來首次會議。 ➢企業消息 ➢阿里巴巴(9988)千問App公測，用戶湧入部分服務中斷：阿里巴巴旗下人工智能(AI)助手「千問」App今日正式開啟公測，並免費開放，正式進軍「AI to C」市場，將於ChatGPT展開全面競爭。阿里巴巴於社交平台公布，千問不僅能與用戶「對話」，更能為用戶「辦事」，將陸續覆蓋辦公、地圖、健康及購物等多個生活場景。網頁端與PC版同步開放。據新浪科技報道，千問公測首日即遭遇大量使用者湧入構成超載，部分服務出現擁堵和中斷。該App在周一(17日)公布上線後不久便顯示「入口擁堵」，部分使用者稱，在對話方塊輸入指令後無法獲得回應，服務暫時不可用。 ➢阿里國際站向全球市場推AI Mode：內地媒體報道，阿里巴巴(9988)旗下「商戶對商戶」(B2B)電商平台阿里國際站，將面向全球企業買家推出AI Mode，用AI Agent幫全球中小企業全自動地執行跨國電商採購流程。AI Mode有三大特點，一是對行業理解更深，可以幫買家更快更準決策；二是能用AI Agent的能力一鍵搞定瑣碎工作，讓買家告別重複勞動；三是可以多模態挖掘隱藏的供應鏈訊息，讓買家考慮更全面、匹配更精準。由此AI Mode將極大降低全球貿易的門檻，帶來更多更精準的海外買家。阿里國際站總裁張闊表示，AI正在深度重塑電商，尤其是在B2B全球貿易等決策鏈路更長、單筆訂單價值更高的電商場景，AI的價值更為巨大。 ➢京東外賣推獨立App，劉強東點評永不商業化：內地外賣大戰或將升級，京東集團(9618)創始人劉強東宣布，京東外賣將推出獨立App，並推出京東點評，承諾「永不商業化」，並稱京東將推出「京東真榜」，對餐飲、酒店、航司、景點進行排序。他表示：「剛推出外賣的時候很多用戶回饋找不到我們的外賣入口，今天京東外賣獨立的APP終於上線，對於經常點外賣的用戶來說可能更加方便、容易」。京東外賣APP不僅提供外賣服務，計劃將集中「外賣+即時零售+點評+酒旅+購物」等一體，提供更全面的本地生活服務。劉強東說：「作為商業企業不應該什麼事都以賺錢為目的。該去賺的錢可以賺，但是如果給用戶提供排名和點評服務，還要再賺錢，那就一定不可能真實。點評和排行榜一旦商業化，絕對不可能公平，一定導致劣幣驅逐良幣」。 ➢華為Mate80系列及Mate X7定檔11月25日發布：華為終端BG董事長余承東通過微博正式宣布，華為Mate80系列、Mate X7折疊屏及全場景新品發布會將於11月25日14:30舉行。此次發布會以「實力破圈，開啟新篇」，標誌著華為年度旗艦產品的正式亮相。 ➢中芯國際(0981)承接了大量存儲急單：中芯國際在投資者關係活動記錄表中稱，在急單方面，中芯國際承接了大量類比、存儲包括NOR/NAND Flash、MCU等急單，為保障交付，主動將部分非緊急手機訂單延後，這也使得手機業務佔比短期有所下降。整體來看，存儲的影響是雙向的。對當前是提拉訂單，對來年是看不清。 ➢中國軟件國際(0354)夥深開鴻等合作構建雙開源自主生態體系：中國軟件國際公布，近日公司與深開鴻、奕斯偉計算正式簽署戰略合作協議，共同構建以「開源鴻蒙+RISC-V」為核心的雙開源自主生態體系。三方將發揮資源互補優勢，中軟國際依托軟件應