Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行自动赎回或有息票障碍票据（“票据”），该票据与纳斯达克100指数®、罗素2000®指数和能源选择行业SPDR®基金（每个，“标的资产”）中表现最差的标的资产的表现挂钩。
核心观点：
- 或有息票：如果票据未自动赎回，投资者将在每月付息日根据标的资产收盘价是否大于或等于其息票阈值（标的资产初始价值的75%）获得10.00%的年利率的或有息票。
- 赎回条款：如果任何月度赎回观察日，每个标的资产的收盘价大于或等于其初始标的资产价值，票据将自动赎回，投资者将收到100%的本金加上应计的或有息票。
- 到期赎回：如果票据未被自动赎回，并且表现最差的标的资产的最终标的资产价值大于或等于其障碍价值（初始标的资产价值的60%），投资者将在到期日收到本金加上任何应计的或有息票。如果票据未被自动赎回，并且表现最差的标的资产的最终标的资产价值低于其障碍价值，投资者将损失其本金的一定比例，具体比例为最终标的资产价值低于其初始标的资产价值的百分比乘以1%。
- 风险：
- 投资者可能无法收回本金或任何或有息票。
- 票据的价值将完全取决于表现最差的标的资产的表现。
- 投资者不会参与任何标的资产的增值。
- 票据可能被提前赎回，导致总回报率较低。
- 票据的支付取决于RBC的信用风险。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值将低于公开要价。
- 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。
- 标的资产：
- 纳斯达克100指数®：由非金融公司组成，在纳斯达克证券交易所上市。
- 罗素2000®指数：由美国小型资本化股票组成，在符合条件的美国交易所上市。
- 能源选择行业SPDR®基金：跟踪能源选择行业指数的表现，该指数包括石油、天然气和消耗性燃料以及能源设备和服务的公司。
关键数据：
- 发行日期：2025年11月25日
- 到期日期：2028年11月24日
- 交易日期：2025年11月20日
- 或有息票：每1000美元本金8.333美元（相当于每月0.8333%或年利率10.00%）
- 息票阈值：标的资产初始价值的75%
- 障碍价值：标的资产初始价值的60%
研究结论：
票据是一种复杂的金融工具，投资者在投资前应仔细考虑其风险和潜在回报。由于票据的价值完全取决于表现最差的标的资产的表现，因此投资者可能无法收回本金或任何或有息票。此外，票据可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。投资者应仔细阅读相关文件，并咨询其财务顾问。
