一周要闻与投资参考

（2025.11.10-11.16） 分析师：徐至SAC登记编码：S0730525040001发布日期：2025年11月16日 全国要闻与数据跟踪01 目录 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 n11月10日，国家发展改革委等十部门发布《推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》 n11月10日，国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 n11月11日，中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 n11月12日，国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》 n11月14日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议 n11月16日，《求是》杂志发表习近平重要文章《因地制宜发展新质生产力》 n本周公布主要数据： n11月13日，中国人民银行发布10月份金融统计数据报告 n11月14日，国家统计局发布10月份社零、投资、工业增加值数据 《推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》 n11月10日，国家发展改革委等十部门发布《推动物流数据开放互联有效降低全社会物流成本的实施方案》 02 04 03 05 01 推动物流公共数据开放互联 促进企业物流数据市场化流通利用 夯实物流数据开放互联基础 保障措施 总体要求 深化物流与信息流、资金流整合，打通多式联运数据堵点，优化物流资源配置，释放产业赋能潜力，为降低全社会物流成本、建设全国统一大市场、构建新发展格局提供有力支撑。 •加强统筹协调。•强化激励引导。•筑牢安全保障。 •推动企业物流数据开放互联。•扩大物流数据产品和服务供给。•打通多式联运数据堵点。•加快释放产业赋能潜力。 •加强物流公共数据共享开放。•完善物流公共数据授权运营机制。•提升物流公共数据应用服务水平。 •推动数据高效采集汇聚。 •健全物流数据标准规范。 《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 11月10日，国务院办公厅发布《关于进一步促进民间投资发展的若干措施》 n七、进一步加大政府采购支持中小企业力度。 n一、对需报国家审批（核准）的具有一定收益的项目，鼓励支持民间资本参与，并结合项目实际、民营企业参与意愿、有关政策要求等确定具体项目持股比例。 n八、加强对网络型基础设施运行调度的监管，保障民营企业在电力并网运行、油气管网设施使用、运力资源调配等方面的合法权益。 n二、行业主管部门和各地方结合实际细化民间资本参与项目建设的具体要求，由项目审批（核准）部门按权限审核民间资本参与情况、确定持股比例。 n九、围绕重点领域和重点产业链，鼓励支持民营企业加快建设一批具有较强行业带动力的重大中试平台。 n十、支持民营龙头企业、链主企业、第三方服务商建设综合性数字赋能平台。 三、引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设。 n四、清理不合理的服务业经营主体准入限制，严禁在环保、卫生、安保、质检、消防等方面的准入条件之外违规设置障碍。 n十一、加大中央预算内投资对符合条件民间投资项目的支持力度。 n五、规范实施政府和社会资本合作新机制，修订分类支持民营企业参与的特许经营项目清单，在特许经营方案、招标文件等材料中合理设置民间资本参与的要求和条件，严格特许经营方案审核，加强监督管理。 n十二、用好支持小微企业融资协调工作机制。银行业金融机构应制定民营企业年度服务目标，全面准确落实普惠信贷尽职免责和不良容忍制度，打造国家投融资综合服务平台，推广“创新积分制”，引导金融资源精准聚焦服务科技型企业。 n六、严格落实招标投标领域相关制度规定，严禁对民营企业违规设置设立分公司或子公司、强制加入协会等附加条件，坚决取消对民营企业单独设置的历史业绩、资质等不合理要求。 n十三、持续落实好突破关键核心技术科技型企业上市融资、并购重组“绿色通道”政策。 资料来源：中国政府网，中原证券研究所 《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 n11月11日，中国人民银行发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 三季度执行情况 下一阶段货币政策主要思路 ü一是保持货币信贷合理增长。 ü二是推动社会综合融资成本下降。 ü一是保持金融总量合理增长。实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。根据经济金融形势的变化，做好逆周期和跨周期调节，持续营造适宜的货币金融环境。 ü三是引导信贷结构调整优化。用好5000亿元服务消费与养老再贷款和新增加的科技创新和技术改造再贷款额度，发挥好科技创新债券风险分担工具作用，加力支持提振消费、科技创新等重点内需领域，落实好存续的结构性货币政策工具，持续做好金融“五篇大文章”。 ü二是充分发挥货币信贷政策导向作用。ü三是把握好利率、汇率内外均衡。ü四是加快金融市场制度建设和高水平对外开放。ü五是积极稳妥防范化解金融风险。 ü四是保持汇率基本稳定。 ü五是加强风险防范化解。ü货币政策逆周期调节效果逐步显现。ü实施好适度宽松的货币政策。 《2025年第三季度中国货币政策执行报告》 《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》 n11月12日，国家能源局发布《关于促进新能源集成融合发展的指导意见》 02 03 05 04 01 大力推动新能源与多产业协同发展 积极推动新能源多元化非电利用 加快推动新能源多维度一体化开发 强化组织保障 总体要求 到2030年，集成融合发展成为新能源发展的重要方式，新能源可靠替代水平明显增强，市场竞争力显著提升，有力支撑经济社会发展全面绿色转型，为加快中国式现代化建设提供更加安全可靠的绿色能源保障。 （十一）积极有序组织项目建设。（十二）优化项目投资开发管理。（十三）优化电力调度机制。（十四）完善市场交易与认证机制。 （五）加快推动新能源产业链"以绿制（造）绿"。（六）统筹推进新能源与传统产业协同优化升级。（七）积极推动新能源与新兴产业融合互促发展。 （八） 着 力 提 升 风 光 氢储协同发展水平。（九）稳步建设绿色氢氨醇（氢基能源）综合产业基地。（十）有序推动新能源供热供暖应用。 （一）提升新能源多品种互补开发水平。（二）强化新能源开发空间集约复合利用。（三）推进分布式新能源多领域融合开发。（四）推动新能源一体化聚合运营。 国务院总理李强主持召开国务院常务会议 n11月14日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究深入实施“两重”建设有关工作，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。 n要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。 n要优化项目审核，更加注重创新要素投入、无形资产投资，促进新质生产力发展。要健全项目协调推进机制，严格工程质量和安全管理，同步做好资产管理、后续运维等工作。 n要合理安排项目建设与资金拨付节奏，强化项目和资金匹配，积极撬动超长期贷款、政策性金融等资金，引导更多民间资本参与，放大“两重”建设效应。 n要以消费升级引领产业升级，以优质供给更好满足多元需求，实现供需更高水平动态平衡。 n要加快新技术新模式创新应用，强化人工智能融合赋能，聚焦重点行业、重点领域开发新产品和增值服务，持续拓展新的消费增量。 要积极支持企业扩大特色、高品质消费品供给，加快安全、性能、绿色等标准更新升级，完善认证体系。 n要围绕细分市场精准匹配不同人群需求，发展一批柔性制造工厂，推动生产高效响应消费者个性化需要。 n要培育消费新场景新业态，丰富消费金融产品和服务，营造良好消费环境。 《因地制宜发展新质生产力》 11月16日，《求是》杂志发表习近平重要文章《因地制宜发展新质生产力》 新质生产力的定义与特点 新质生产力是创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径，具有高科技、高效能、高质量特征，符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生，以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。 科技创新与产业创新是发展新质生产力的基本路径 科技创新能够催生新产业、新模式、新动能，是发展新质生产力的核心要素。抓科技创新，要着眼建设现代化产业体系，既多出科技成果，又把科技成果转化为实实在在的生产力。抓产业创新，要守牢实体经济这个根基，坚持推动传统产业改造升级和开辟战略性新兴产业、未来产业新赛道并重。抓科技创新和产业创新融合，要搭建平台、健全体制机制，强化企业创新主体地位，让创新链和产业链无缝对接。 破除高质量发展体制机制弊端 完善与新质生产力更相适应的生产关系。加强新领域新赛道制度供给，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚。完善国家创新体系，激发各类创新主体活力，在加强基础研究、提高原始创新能力上持续用力，在突破关键核心技术、前沿技术上抓紧攻关。打通影响和制约全面创新的卡点堵点，统筹推进教育科技人才一体发展，筑牢新质生产力发展的基础性、战略性支撑。 “十五五”时期把发展新质生产力摆在更突出的战略位置 以科技创新为引领、以实体经济为根基，加快建设现代化产业体系。各地要坚持从实际出发，根据本地的资源禀赋、产业基础、科研条件等，有选择地推动新产业、新模式、新动能发展，加快推动作为经济增长和就业收入基本依托的传统产业改造升级，推动新旧发展动能平稳接续转换。 资料来源：新华社，中原证券研究所 主要数据：2025年10月份金融统计数据报告 主要数据：10月份社零数据 11月14日，国家统计局发布10月份社零、投资、工业增加值数据。10月份，社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额42036亿元，增长4.0%。1—10月份，社会消费品零售总额412169亿元，增长4.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额372160亿元，增长4.9%。 主要数据：10月份投资数据 11月14日，国家统计局发布10月份社零、投资、工业增加值数据。2025年1—10月份，全国固定资产投资（不含农户）408914亿元，同比下降1.7%。其中，民间固定资产投资同比下降4.5%。从环比看，10月份固定资产投资（不含农户）下降1.62%。 主要数据：10月份工业增加值数据 11月14日，国家统计局发布10月份社零、投资、工业增加值数据。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长4.9%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长6.1%。 目录 河南经济与政策跟踪02 债券市场运行跟踪03 Contents 券商板块周行情跟踪05 河南经济与政策要闻概览 n11月14日，省委书记刘宁主持召开省委常委会会议n11月15日，河南省统计局公布2025年10月份全省经济运行情况 省委书记刘宁主持召开省委常委会会议 n11月14日，省委书记刘宁主持召开省委常委会会议 重 点 强 调 ： 强 调 要 深 学 细 悟 党 的 二 十 届 四 中 全 会 精 神 ， 进 一 步 引 导 全 省 上 下 吃 透 精 神 实 质 、 领 会 核 心 要 义 、 践 行 实 践 要 求 ， 扎实 做 好 我 省“十 五 五”规 划 编 制 工 作 。 要 进 一 步 全 面 深 化 改 革 ， 持 续 深 化 对 内 对 外 开 放 ， 加 强 与 粤 港 澳 大 湾 区 对 接 合 作 ，做 好“土 特 产”大 文 章， 促 进农文 旅 融 合 发 展， 努 力 在 全 面 融 入 服 务 全 国 统 一 大 市 场 等 方 面 取 得 突 破 性 进 展 。 要 坚 持 抓 扭 提 用 力 、 逆 跨 顺 用 策 、 准 实