Energy Industry Weekly Trading Strategy：能源产业链周度策略

能源产业链周度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 上周五夜盘国内SC原油震荡反弹。 【重要资讯】 1、据行业消息人士透露，俄罗斯黑海港口新罗西斯克（Novorossiysk）在周五遭到乌克兰导弹和无人机袭击后，暂时中止了石油出口。中断的规模相当于220万桶/日，占全球供应量的约2%。此次袭击是近几个月来针对俄罗斯石油出口基础设施最大的行动之一。自8月以来，乌克兰不断加大对俄罗斯炼油厂的打击力度。袭击发生后，全球油价因供应担忧上涨逾2%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月15日星期六 2、巴克莱：俄罗斯出口的大幅减少可能使布伦特油价升至每桶85美元以上，而2026年的预测为每桶66美元。 3、俄罗斯外交部：如果准备充分并以在阿拉斯加达成的协议为基础，俄罗斯已准备好在布达佩斯举行普京-特朗普峰会。 4、消息人士称，乌克兰无人机袭击了俄罗斯黑海新罗西斯克港的两个油码头，分别可停靠4万吨和14万吨的油轮。原油油轮“Arlan”在此次袭击中受损。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 5、消息人士称，印度石油公司已购买400万桶西非原油，用于1月至2月初交付。 【市场逻辑】 俄罗斯石油设施频繁遭遇袭击，叠加欧美制裁，国际能源供应面临进一步威胁，对短线油价形成支撑，但原油市场供给过剩局面依然给油价带来上方压力。 【交易策略】 俄罗斯港口遇袭影响石油出口，油价短线受提振，但受消息面影响短线油价波动方向难形成持续性。操作上，短线跟随消息面以波段交易为主。SC原油主力合约下方支撑位445-450，上方压力位470-475。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：上周五夜盘沥青期货高开震荡。现货市场：上周国内沥青现货价格跌后趋稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3330元/吨，山东3010元/吨，华南3200元/吨，西北3940元/吨，东北3450元/吨，华北3030元/吨，西南3500元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-12日当周，国 内重交沥青77家企业产能利用率为29%，环比下降0.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，11月份国内沥青总排产量为222.8万吨，环比下降45.4万吨，降幅16.9%，同比下降27.4万吨，降幅11.0%。 2、需求方面：随着气温的逐步下降，北方地区沥青道路需求进一步萎缩，但有一定备货需求支撑，南方地区刚需释放也会受限，整体需求逐步趋弱。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-11-10日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为69.1万吨，环比增长0.3万吨，国内104家贸易商库存为116.2万吨，环比下降2.2万吨。 【市场逻辑】 虽然11月沥青排产走低，但北方地区需求亦走弱，南方地区需求有限，炼厂端累库，而现货在连续阴跌后底部有所抬升，但成交仍显疲弱。【交易策略】 成本走强叠加沥青现货趋稳，盘面获支撑。操作上建议前期空单暂时了结。主力合约下方支撑位2950-3000，上方压力位3100-3150。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 上周五夜盘高低硫燃料油走势分化。 【重要资讯】 1、供给方面：当前燃料油供给相对充裕，但由于东西方套利经济性较差将减少12月来自欧洲的套利货供给，同时近期国际柴油供应偏紧间接影响低硫供给预期。2、需求方面：船燃需求表现相对稳定，由于美国炼厂开工走低以及中国地炼开工偏弱，高硫炼化需求也将受限。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至11月12日当周，新加坡燃料油库存上涨147万桶达到2595.2万桶的9周高点。 【市场逻辑】 成本走强，燃料油供给相对充裕，需求端无明显亮点，结构有所转弱，但国际柴油供应偏紧间接提升低硫估值。 【交易策略】 成本走强对燃料油形成一定支撑，短线暂以震荡思路对待。操作上，建议暂时观望。Fu下方支撑位2500-2550，上方压力位2650-2700，Lu下方支撑位3150-3200，压力位3300-3350。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。