北交所并购专题报告第十一期：北交所成中小企业并购重组首选地，华光源海收购汉牛物流布局钢铁物流

2025-11-16 开源证券 xx翔

北京市发布《助力并购重组意见》，支持北交所成为中小企业并购重组首选地。从新“国九条”到“并购六条”，并购重组市场迎来积极信号，产业整合和跨界并购为产业发展注入新动力。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，能够及时把握并购机遇，重点关注同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购和“强链补链”扩张版图式并购。截至2025年11月16日，北交所共发生37家次重要投资并购事件。
华光源海收购汉牛物流拓展钢铁大宗商贸物流。2025年8月1日，华光源海拟以现金方式购买湖南汉牛物流科技有限公司51%股权，交易价格为1020万元。汉牛物流是一家钢铁产业链垂直整合的轻资产数字物流平台，聚焦钢铁、铁矿石等大宗商品整车运输。2025年9月4日，股权交割完成。业绩承诺方承诺2026年1月1日至2030年12月31日汉牛物流合计实现净利润不低于2000万元。华光源海2025年前三季度归母净利润同比增长213.21%，实现营收14.63亿元。
重要公告：青矩技术拟发行科技创新公司债券，总额不超过4亿元，用于投资并购、补充营运资金等。
风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险。