利率择时模型与久期跟踪总结
利率择时模型
- 总信号：维持看利率震荡。
- 波动信号：自2025年10月27日开始看利率下行。
- 趋势信号：自2025年7月3日开始看利率上行。
- 模型历史信号回顾：
- 2025年：年初至2月24日看多，2月25日波动指标转空，3月11日趋势指标转空，4月11日波动指标转多后21日转空，4月24日趋势指标转多，6月5日波动指标转多，7月3日趋势指标转空，7月22日波动指标转空，10月27日波动指标转多，当前看利率震荡。
- 2024年：年初至4月3日看多，4月7日波动指标首次转空，5月31日趋势指标首次转空后多次变化，10月28日趋势指标转空，11月1日波动指标转多，12月2日波动指标转多，年末维持看利率下行。
- 2023年：年初趋势指标看空，波动指标多次变化，11月8日趋势指标转多后13日转空，11月20日波动指标转多，年末趋势和波动信号均翻多。
- 2022年：3月25日波动指标首次转空，4月18日趋势指标转空，5月18日趋势指标转多后多次变化，11月10日波动信号转空，11月11日趋势信号转空，此后维持看空。
- 2021年：1月15日趋势信号翻多，2月26日转空，波动信号多次变化，10月11日趋势信号转空，11月24日转多，年末维持看多。
- 2020年：5月6日波动信号首转空，6月2日趋势信号转空，此后趋势信号始终看空。
- 趋势项与波动项应用说明：
- 趋势项属长周期分析，适用于配置策略。
- 波动项属短周期分析，适用于交易策略。
机构久期跟踪
- 久期中位值：11月10日至11月14日小幅回落至3.00年，处于过去三年85%分位。
- 久期分歧度指数：下行至0.57，处于过去三年79%分位。
- 中长期纯债基金久期与分歧度四象限分析：显示市场分歧度有所下行。
风险提示
- 模型适用性风险：技术分析方法在不同市场环境中的有效性存在差异。
- 模型估算误差：基金久期依据内部模型估算，存在偏差风险。
