黑色建材周报：焦炭第四轮提涨，价格震荡运行

市场分析

• 焦炭：截止上周五，焦炭2601合约收于1669.5元/吨，环比下跌4.95%；焦煤2601合约收于1192元/吨，环比下跌6.14%。
  • 供给：独立焦企样本焦炭日均产量63.59万吨，环比减少1万吨，产能利用率72.31%，较上周下降1.13%。
  • 需求：247家钢厂高炉开工率82.81%，环比减少0.32个百分点，同比去年增加0.73个百分点；高炉炼铁产能利用率88.8%，环比增加0.99个百分点，同比去年增加0.22个百分点；钢厂盈利率38.96%，环比下降0.87个百分点，同比去年减少18.62个百分点；日均铁水产量236.88万吨，环比增加2.66万吨，同比去年增加0.94万吨。
  • 库存：247家钢厂焦炭库存622.4万吨，环比减少4.24万吨；焦煤库存790.17万吨，环比增加2.87万吨；独立焦企焦煤总库存3170.19万吨，环比增加42.28万吨。
  • 基本面：焦炭开始第四轮提涨，焦化利润恢复，供需收紧，库存去化，基本面边际转弱，但提涨后焦企生产或有改善。
• 焦煤：煤矿产量略增，仍偏低，供应回升预期存在，动力煤需求旺季对价格强支撑。
  • 后续关注：煤炭供应、下游补库情况、安全检查扰动及钢厂减产对煤价的影响。

策略

• 焦煤：震荡
• 焦炭：震荡
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。