黑色建材周报：焦炭第四轮提涨，价格震荡运行

市场分析 截止上周五收盘，焦炭2601合约收于1669.5元/吨，环比上周下跌4.95%；焦煤2601合约收于1192元/吨，环比上周下跌6.14%。 供给方面：本周Mysteel统计独立焦企样本焦炭日均产量63.59万吨，环比减少1万吨，产能利用率72.31%，较上周下降1.13%。 需求方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.81%，环比上周减少0.32个百分点，同比去年增加0.73个百分点；高炉炼铁产能利用率88.8%，环比上周增加0.99个百分点，同比去年增加0.22个百分点；钢厂盈利率38.96%，环比上周下降0.87个百分点，同比去年减少18.62个百分点；日均铁水产量236.88万吨，环比上周增加2.66万吨，同比去年增加0.94万吨。 库存方面：根据Mysteel调研数据，本期247家钢厂焦炭库存622.4万吨，环比减少4.24万吨。247家钢厂焦煤库存790.17万吨，环比增加2.87万吨。独立焦企全样本焦煤总库存为3170.1 9万吨，环比增加42.28万吨。 综合来看：从基本面来看，焦炭方面，本期焦炭开始第四轮提涨，焦化利润有所恢复，供需收紧，库存有所去化，维持同期中位运行，焦炭基本面边际转弱。第四轮焦炭提涨，随着价格提升，焦企生产或有改善。焦煤方面，本周煤矿产量略增，但仍处于偏低水平，随着煤矿陆续复产和口岸通关的恢复，焦煤供应仍有回升预期，但动力煤需求进入旺季，对焦煤价格带来强支撑。后续关注煤炭供应及下游补库情况，安全检查扰动及钢厂减产对煤价的影响。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。 图表 图1：山西中硫煤出厂价|单位：元/吨..................................................................................................................................3图2：沙河驿蒙煤5#自提价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：焦煤主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图4：焦煤05-09月间差|单位：元/吨.....................................................................................................................................3图5：山西厂库中硫煤主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................3图6：蒙煤5#主力基差|单位：元/吨......................................................................................................................................3图7：日照港准一级出库价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图8：吕梁准一级焦炭价格|单位：元/吨..............................................................................................................................4图9：焦炭主力合约收盘价|单位：元/吨..............................................................................................................................4图10：焦炭05-09月间差|单位：元/吨...................................................................................................................................4图11：港口准一主力基差|单位：元/吨................................................................................................................................4图12：山西厂库准一主力基差|单位：元/吨........................................................................................................................4图13：523家样本矿山原煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................5图14：523家样本矿山精煤日均产量|单位：万吨................................................................................................................5图15：110家洗煤厂精煤日均产量|单位：万吨....................................................................................................................5图16：蒙煤通关量（5日均值）|单位：吨............................................................................................................................5图17：全样本独立焦化厂焦炭日均产量|单位：万吨..........................................................................................................5图18：247家钢厂焦炭日均产量|单位：万吨......................................................................................................................5图19：247家钢厂高炉开工率|单位：%................................................................................................................................6图20：247家钢厂生铁日均产量|单位：万吨........................................................................................................................6图21：港口焦煤库存|单位：万吨.........................................................................................................................................6图22：523家样本矿山原煤库存|单位：万吨........................................................................................................................6图23：523家样本矿山精煤库存|单位：万吨........................................................................................................................7图24：全样本独立焦化厂焦煤库存|单位：万吨..................................................................................................................7图25：247家钢厂焦煤库存|单位：万吨................................................................................................................................7图26：港口焦炭库存|单位：万吨.........................................................................................................................................7图27：全样本独立焦化厂焦炭库存|单位：万吨..................................................................................................................7图28：247家钢厂焦炭库存|单位：万吨................................................................................................................................7 价格及价差方面：截止上周五收盘，焦炭2601合约收于1669.5元/吨，环比上周下跌4.95%；焦煤2601合约收于1192元/吨，环比上周下跌6.14%。 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来