聚酯产业链日度策略报告

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周四，原油重心继续下移，聚酯原料空头减仓，价格止跌反转。PX601收于6836元/吨，+0.92%；PTA2601收于4700元/吨，+0.64%；EG2601收于3892元/吨，+0.03%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月13日星期四 现货市场：据华瑞数据：（1）PX价格偏强维持，一单12月亚洲现货在823成交，1月在826/845商谈。今日估价在826美元/吨，涨1美元。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差区间波动。11月在01贴水75~78附近商谈成交，价格商谈区间在4520~4615附近。12月上在01-75附近有成交。主流现货基差在01-77。（3）乙二醇内盘重心震荡上行，市场商谈一般。现货基差在01合约升水58-60附近，商谈3950-3952。12月下期货基差在01合约升水57-58附近，商谈3949-3950。 【重要资讯】 （1）2025年11月12日消息，印度化学品和石化品司发布通知，立即撤销对于以下产品的BIS认证：对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（MEG）、100%聚酯短纤纱、聚酯工业丝（IDY）、聚酯短纤维（PSF）、聚酯全牵伸丝FDY、聚酯预取向丝POY等等。 （2）PX：据CCF，截止11月7日，PX负荷89.8%，环比+2.8个百分点。装置动态：福佳大化70万吨11月初重启产出，中石化金陵和上海共140万吨四季度检修推迟至2026年；中化泉州80万吨12月有检修45天计划。（3）PTA：据CCF，截止11月13日，PTA负荷75.7%，环比-0.7个百分点。装置动态：四川能投100万吨11月8日检修，虹港石化250万吨计划11月17日检修一周，逸盛宁波220万吨计划11月下旬检修。（4）乙二醇：据CCF，截止11月13日，乙二醇负荷72.59%，环比+0.14个百分点。装置动态：油制乙二醇装置变动有限，镇海炼化80万吨11月11日重启，茂名石化12万吨计划11月底停车检修2个月，中海壳牌负荷下降，富德能源50万吨计划12月检修，中化泉州50万吨计划12月初停车检修。合成气制乙二醇装置部分装置停车降负导致负荷暂时下降。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 PX弱现实强预期，价格或维持相对偏强走势，关注原油是否进一步下行而形成的拖累。PTA当前供降需稳，明年供需趋紧，且印度取消BIS认证，出口预计获得提振，诸多利好支撑价格表现偏强，关注成本和终端需求的演变。乙二醇产能扩张及开工高位运行，对市场形成压力，价格承压。【交易策略】 期货研究院 PX&PTA明年供需趋紧和印度取消BIS认证使得市场情绪偏暖支撑价格偏强；乙二醇基本面疲弱，价格将维持弱势，但市场情绪在逐步回暖。操作上，PX&PTA建议暂时观望，乙二醇可考虑空单逐步止盈。PX支撑位6200-6250，压力位7000-7050；PTA支撑位4350-4400，压力位4900-4950。乙二醇支撑位3700-3750，压力位4200-4250。期权，买看跌期权。关注，成本走势和装置动态。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周四，聚酯产品价格跟随成本止跌反弹。PF602收于6224元/吨，-0.29%；PR601收于5724元/吨，+0.10%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤纶短纤6330（-55）元/吨，产销56%（+18），产销有所分化。华东水瓶片现货价5686（-23）元/吨，市场交投气氛有所回升，但成交多集中在前期区间，午后期货拉涨以后市场跟进不多，不同品牌价格高低差距较大。11-1月订单多成交在5650-5750元/吨出厂不等。 【重要资讯】 （1）短纤：截至11月7日，开工率97.5%（+0.7%），开工进一步上行。装置动态：福建山力25万吨装置10月9日起停车，10月下旬重启。工厂库存8.4天（+0.6天），开工提升而产销一般，导致库存窄幅回升。涤纱开机率为66.0%（+0.0%），开工持稳，同比偏低。纯涤纱成品库存24.7天（+0.2天），需求回落，库存回升，绝对库存量仍偏高。原料库存14.2天（-1.2天），消耗现有库存为主，原料库存窄幅回落。 （2）瓶片：华南两套各30万吨聚酯瓶片装置今日停车检修，预计12月下旬附近重启；华东一套60万吨装置计划本周末附近重启。截止11月7日，开工81.6%，环比-0.3个百分点。装置动态：重庆万凯30万吨装置11月上旬停车，华东一套25万吨装置11月初转回生产瓶片，后续关注新装置投产进度。需求方面，需求回归清淡，且处于淡季，需求走弱。 【市场逻辑】 短纤逐渐进入淡季，供需转弱，加工费将承压，绝对价格跟随成本波动。瓶片检修和重启互现，整体开工预计持稳，但新装置预期投产，且处于淡季需求将逐步走弱，供需面趋弱，绝对价格跟随成本波动。 【交易策略】 短纤和瓶片供需面趋弱，在成本偏强的背景下，预计价格跟随成本震荡整理。操作上，可考虑暂时观望。短纤支撑位6000-6050，压力位6300-6350；瓶片支撑位5500-5550，压力位5800-5850。期权，买看跌期权。关注成本走势、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。