对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市，PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市，MEG：供应压力较大，趋势偏弱

对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市MEG：供应压力较大，趋势偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格僵持，12月MOPJ目前估价在573美元/吨CFR。11月12日PX价格反弹，尾盘实货12月在820/825商谈，1月在823/830商谈，均无成交。11月12日Px估价在825美元/吨，较11月11日上涨4美元。 尽管由于美国原油库存可能增加，价格跌破65美元/桶，但在预期美国政府关门将结束后，削弱了市场之前的部分强势。 分析师表示，在截至11月7日的一周内，美国商业原油库存可能攀升164万桶，至约4.228亿桶。这一增长将使股市比美国能源信息署数据的五年平均水平落后5%，从而缩小前几周的赤字，同时仍远低于平均水平。 与此同时，市场参与者对当前PX现货市场需求越来越看跌。 “目前，尤其是本月，溢价低于10月份，”一位东南亚交易员表示，他指的是实物价值和纸面价值之间的价差。 随着购买兴趣的减弱，价差作为需求的指标从溢价转向折价。 该交易员进一步表示，持平价格虽然目前高于10月份，但在本月剩余时间内可能会走弱。 “认为11月的[平均持平]价格也会降低，因为中国库存很长，”他说。 PTA：11月12日PTA现货价格下跌至4590元/吨，主流基差在01-78，月均价格4558.75元/吨（月均基差01-77），月结价格4545.38元/吨（月结基差01-76.62）。 MEG：台湾一套36万吨/年的MEG装置目前已结束检修逐步重启中，该装置此前于10月中旬执行检修。 聚酯：江浙涤丝11月12日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成。江浙几家工厂产销分别在40%、30%、30%、70%、60%、75%、80%、20%、35%、40%、10%、0%、60%、30%、30%、0%、35%、20%。 11月12日直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销38%，部分工厂产销：20%、20%、20%、50%、60%、35%、30%、60%、100%，30%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：隔夜油价大幅下跌，成本支撑偏弱，PX短期或有回调，中期趋势偏强。福佳大化一条线正在重启，国产装置开工率87%（+1.1%）创新高。成本端芳烃调油需求支撑估值单边趋势偏强。 PTA：单边高位震荡市。加工费逢高空。聚酯负荷开工超预期反弹，PTA刚需尚可。PTA开工率下降，11月上半月累库压力缓解。月差基差企稳反弹，但工厂并没有实质性的加大减产动作，未来累库格局较为明确，想要进一步向上做正套空间有限，区间操作为主。PX方面供应偏紧，PTA加工费250-300以上逢高空。 MEG：供应压力仍较大，单边价格偏弱。月差逢高反套。进口方面，本周到港量18.1万吨，处于高位，港口库存将继续累积。总体而言，11月中旬开始乙二醇供应压力仍较大，港口加速累库。尽管聚酯负荷开工维持高位，也无法改变当前过剩格局。当前价格需测试煤制装置成本线，观察后续边际高成本装置开工情况。