对二甲苯：高位震荡市，PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市，MEG：供应压力较大，趋势偏弱

对二甲苯：高位震荡市 PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市MEG：供应压力较大，趋势偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格僵持，11月MOPJ目前估价在566美元/吨CFR。今天PX价格偏弱维持，一单1月亚洲现货在813成交。尾盘实货12月在817/825商谈，1月在812/816商谈，12/1换月在+5/+20商谈。今日PX估价在817美元/吨，较昨日下跌1美元。 PTA：中国大陆装置变动：逸盛大化375万吨小幅降负，至周四PTA负荷调整至78%附近。独山能源4期300万吨PTA已于10月下投料生产，目前两线运行。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在83.7%附近。 MEG：截至10月30日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在76.19%（环比上期上升2.91%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在83.44%（环比上期上升1.23%）。 聚酯：本周一套聚酯装置检修后开启，聚酯负荷有所提升。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在91.7%附近。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：供增需减，单边跟随PTA高位震荡市，关注逢高空PXN。 福佳大化一条线正在重启，国产装置开工率87%（+1.1%）创新高。泰国PTTG 54万吨按计划检修50天，沙特Satorp70万吨按计划检修45天，亚洲整体负荷开工率下降至78.1%（-0.4%），台塑72万吨装置近期重启。俄罗斯石油公司、卢克石油公司被美国制裁后，可能导致部分炼厂开工率常减压装置降负，但暂时不影响PX开工率，后续持续关注。PXN239.5美元/吨(+4.5)。PX-MX韩国FOB价差121美金（+12）。 PTA：需求正反馈，单边偏强看待。聚酯负荷开工超预期反弹，PTA刚需尚可，而供应端PTA短期开工率下降，11月上半月累库压力缓解。月差基差企稳，但工厂并没有实质性的加大减产动作，未来累库格局较为明确，想要进一步向上做正套空间有限，区间操作为主。东营威联250万吨、逸盛大化375万吨PTA装置降负，PTA负荷调整至78%（-0.8%）附近。独山能源4期300万吨PTA已于10月下投料生产，目前两线运行。独山能源1期近期预计检修。尽管工信部联合头部PTA企业座谈讨论行业反内卷，但难以达成一致性减产意见。01合约加工费250元/吨（+4）。现货加工费122元/吨（+37）。供应仍偏过剩，加工费300以上逢高空。 MEG：供需双增，存量装置开工提升，供应压力仍较大。月差逢高反套。 开工率继续上行，年内高位，供应压力仍较大。乙二醇装置负荷76.2%（+2.9%），煤制开工率83.4%（+1.2%）。华南中科炼化50、福炼40开工恢复。未来装置重启与检修并存，镇海炼化80计划11月中重启、宁波富德50、中化泉州50万吨12月份计划检修。总体而言，11月中旬开始乙二醇供应压力仍较大。煤制装置利润在-34元/吨（-32）。油制装置延续亏损格局，石脑油制乙二醇利润-886元/吨（-9）。外采乙烯制乙二醇利润-218元/吨（+102），MTO利润-1145（+82）.聚酯负荷在91.7%附近。天气好转、双十一旺季，内销表现超预期，持续性较强，或能到11月底。终端需求订单好转、海宁经编高开工高利润、绍兴圆机、常熟织机，吴江胆布出货好转，长兴地区相对偏弱。外需方面，美国下调10%的对华关税，中国与东南亚关税持平，预计外单可能出现修复。