对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市，PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市，MEG：供应压力较大，趋势偏弱

对二甲苯：芳烃调油支撑估值，高位震荡市PTA：需求尚可，供应压力仍存，高位震荡市MEG：供应压力较大，趋势偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：尾盘石脑油价格小幅下跌，12月MOPJ目前估价在565美元/吨CFR。11月11日PX价格下跌，一单12月亚洲现货在820成交，尾当前PX现货市场的疲软通过浮动价值或PX实物价格和纸质价格之间的价差变得越来越明显。 Platts数据显示，由于预计12月货运供应紧张，本月浮动价差最近升至7美元/吨左右的溢价。 然而，在过去的两天里，溢价已经消失，价差迅速转为折价。 Platts数据显示，在11月11日亚洲收盘时，12月浮动价差的评估折价为5美元/吨。 原油价格疲软进一步损害了市场情绪，11月11日午间亚洲交易中，石油期货走低，因为对全球原油供 应过剩的担忧超过了俄罗斯制裁的影响。 与此同时，新加坡一位贸易商表示，预计到2026年，化学品运费价格将保持坚挺。 该贸易商表示，化学品油轮的吨位和可用性没有任何显着增加，预计将支撑运费价值。 该贸易商指出，今年，大多数亚洲内部航线的运费价值没有出现大幅上涨。 此外，该贸易商补充说，今年向西移动的货物运费也没有出现大幅增长。盘实货12月无商谈，1月在804/826商谈。11月11日PX估价在821美元/吨，较11月10日下跌7美元。 MEG：11月10日至11月16日，张家港到货数量约为8.2万吨，太仓码头到货数量约为2.3万吨，宁波到货数量约为7.6万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货数量约为18.1万吨。 华东一套80万吨/年的MEG装置于11月11日升温重启中，后续计划负荷运行至5-6成附近，该装置于2024年3月停车至今。 聚酯：11月11日直纺涤短销售清淡，截止下午3:00附近，平均产销37%，部分工厂产销：20%、20%、50%、50%、50%、25%、30%、50%、40%，30%。 江浙涤丝11月11日产销整体回落，至下午3点45附近平均产销估算在6-7成。江浙几家工厂产销分别在100%、105%、300%、100%、100%、45%、20%、30%、20%、75%、85%、75%、120%、100%、0%、80%、20%、20%。 江浙涤丝11月10日尾盘产销放量，日内平均产销估算在130-140%左右。江浙几家工厂产销分别在100%、165%、50%、200%、95%、130%、90%、120%、120%、25%、100%、80%、110%、110%、80%、150%、100%、160%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：海外调油需求支撑芳烃估值，PX短期相对偏强。福佳大化一条线正在重启，国产装置开工率87%（+1.1%）创新高。成本端芳烃调油需求支撑估值单边趋势偏强。 PTA：单边高位震荡市。加工费逢高空。聚酯负荷开工超预期反弹，PTA刚需尚可。PTA开工率下降，11月上半月累库压力缓解。月差基差企稳反弹，但工厂并没有实质性的加大减产动作，未来累库格局较为明确，想要进一步向上做正套空间有限，区间操作为主。PX方面供应偏紧，PTA加工费250-300以上逢高空。 MEG：镇海炼化重启，单边价格偏弱。月差逢高反套。进口方面，本周到港量18.1万吨，处于高位，港口库存将继续累积。总体而言，11月中旬开始乙二醇供应压力仍较大，港口加速累库。尽管聚酯负荷开工维持高位，也无法改变当前过剩格局。当前价格需测试煤制装置成本线，观察后续边际高成本装置开工情况。