铁合金日报

第一部分市场信息： 11月12日，铁合金期货价格窄幅波动。硅铁主力合约5490，上涨0.04%，持仓增加4366手；锰硅主力合约收盘5762，下跌0.03%，持仓减少2167手。

第二部分市场研判： 硅铁方面，现货价格稳中偏弱，部分区域下跌30至50元/吨。供应端高位，需求端随季节性淡季来临逐步下滑，钢材产量与表需下降，钢材利润不佳，原料需求下行。河北钢厂11月招标价格环比下降。成本端电价稳中偏强，供需边际走弱但成本支撑，估值不高，前期空单可逢低减持。

锰硅方面，锰矿现货稳中偏强，天津港澳块上涨0.1元/吨度，锰硅现货稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨。供应端部分企业检修，产量高位；需求端钢材需求疲弱，钢厂利润不佳，铁水产量震荡下行，未来需求下行压力。成本端锰矿海外报价稳中偏强，电价上涨。供需边际走弱，成本支撑，盘面估值偏低，前期空单可减持。

【交易策略】： 单边：供需边际走弱，成本支撑，前期空单逢低减持； 套利：观望； 期权：卖出虚值跨式期权组合。

【重要资讯】：

1. 河北某大型钢厂11月75B硅铁询盘价5600元/吨，较10月跌60元/吨，量2716吨，减少240吨。
2. 沙钢自2025年11月12日起废钢下调30元/吨。

第三部分相关附图： （附图数据来源：银河期货，Mysteel）

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