天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、据隆众资讯统计，截至2025年11月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.95万吨，环比上期增加0.18万吨，增幅0.40%。保税区库存6.78万吨，降幅0.74%；一般贸易库存38.17万吨，增幅0.60%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加0.13个百分点，出库率增加1.75个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.96个百分点，出库率增加1.97个百分点。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月10日星期一 2、2025年9月份泰国天然橡胶产量为45.15万吨，环比下滑5.45%，同比下滑1.78%。2025年1-9月，泰国天然橡胶累计产量为324.25万吨，累计同比增长3.11%。 3、11月10日，泰国合艾市场杯胶价格50.93泰铢/公斤；田间胶水56.3泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片59.295泰铢/公斤，较前一日涨跌幅为+0.58%；生胶片价格暂55.66泰铢/公斤，较前一日涨跌幅为+0.20%。 4、据隆众资讯，海南产区当地加工厂生产成本压力较大，加价抢收积极性不高，国营原料胶水收购价格参考15900-16000元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16000-16300元/吨。云南产区原料价格基本平稳，原料较上周末有所减少，目前胶水进干胶厂价格13.5-13.8元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.8-14.1元/公斤，胶块价格13-13.3元/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 本周期青岛港口再度累库，主要系一般贸易累库，但幅度较前期有所放缓。上周胶价下跌，下游逢低采买、适量补货。近期天胶由去库转为累库，深色胶迎来库存拐点，加剧市场看空心态。但海外胶水价格仍坚挺，国内主产区逐步过渡减产，尽管价格近日小幅回落，但成本端仍有一定支撑。且9月泰国天然橡胶产量同环比均小幅下滑，新胶增量不及预期，对盘面其情绪也有所提振。多空持续博弈，胶价预计延续宽幅震荡。 【交易策略】 青岛港口延续累库，但9月泰国天胶产量同环比下滑，期价预计延续宽幅震荡。操作上单边建议区间操作，做多RU2601-NR2601价差可考虑暂时平仓离场。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15500-15600；NR主力合约支撑位关注11800-11900，压力位关注12700-12800。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：橡胶价：5-9价差..............................................................