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LPG产业风险管理日报

2025-11-12 戴一帆,沈玮玮南华期货丁叮叮叮

当前影响LPG价格走势的核心矛盾主要包括以下几点：

成本端原油：原油价格在63-65美元区间震荡，受供应过剩和地缘问题双重影响，整体价格重心小幅下移，多空博弈激烈。
CP11月合同价：丙烷为475美元/吨（-20），丁烷为460美元/吨（-15），供应端压力依然存在。
美国丙烷库存：本周继续累库，处于历史高位，市场等待库存拐点，需求季节性偏弱。
内盘基本面：本周到港环比减少，整体供应端小幅收缩；化工需求短期维持偏强，PDH利润大幅压缩但开工仍上行。

利多因素：

美国参议院通过支出法案，政府停摆可能出现转机。
基本面上供减需增，民用气价格低位反弹。

利空因素：

国内PDH端亏损延续，亏损加大或时间加长可能引发负反馈。
亚洲裂解利润收缩，PG作为裂解代替料的需求可能下滑。

产业数据汇总：

日度价格、价差、月差、比价、盘面利润等数据来源包括同花顺、彭博、路透、wind、南华研究。
现货利润数据来源包括同花顺、南华研究、wind、路透。
运费数据来源包括路透、wind、彭博、南华研究。

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