LPG产业风险管理日报
2025/08/19 戴一帆（投资咨询证书：Z0015428）沈玮玮（F03140197）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 需求边际好转难敌仓单压制，截至8/19，大商所LPG仓单13318手（+440）。 【利多解读】 需求端边际好转。PDH端近期因利润修复，预期开工在75%-80%震荡，属于今年及季节性的高位；MTBE端出口提供支撑，开工维持阶段性高位在65%左右；烷基化油开工率同样小幅抬升至50%左右，属于季节性高位。 【利空解读】 成本端，原油市场连日下跌后转为震荡，需求也将季节性走弱；外盘丙烷在高位出口下同样承压。供应端，国内主营炼厂开工高位，地炼开工低位回升。库存端，港口在高到港情况下，库存持续高位。 产业数据汇总 日度价格 价差 月差 比价 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 现货利润 source：路透,wind,彭博,南华研究 source：同花顺,路透,wind,彭博,南华研究 运费
