LPG产业风险管理日报

2025-08-20 戴一帆,沈玮玮南华期货李鑫

需求边际好转难敌仓单压制，截至8/19，大商所LPG仓单13318手（+440）。

需求端边际好转。PDH端近期因利润修复，预期开工在75%-80%震荡，属于今年及季节性的高位；MTBE端出口提供支撑，开工维持阶段性高位在65%左右；烷基化油开工率同样小幅抬升至50%左右，属于季节性高位。

成本端，原油市场连日下跌后转为震荡，需求也将季节性走弱；外盘丙烷在高位出口下同样承压。供应端，国内主营炼厂开工高位，地炼开工低位回升。库存端，港口在高到港情况下，库存持续高位。

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