宏观金融方面，市场担忧美国劳动力市场恶化，美元指数持续下行，但美国停摆结束提振全球风险偏好。国内经济放缓，但通胀数据超预期回升，央行重启国债买卖操作释放流动性，国内风险偏好升温。股指短期反弹，关注经济增长和政策。国债短期震荡反弹，谨慎做多。商品板块：黑色短期震荡，谨慎观望；有色短期震荡反弹，谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期震荡反弹，谨慎做多。
股指方面，受人工智能、消费电子和保险板块拖累，股市小幅下跌。国内经济放缓，但通胀数据回升，货币政策加码提振风险偏好。股指短期反弹，关注经济增长和政策。操作方面，短期谨慎做多。
贵金属方面，受美国政府可能结束停摆和美联储降息预期提振，沪金主力合约收至944.18元/克，沪银主力合约收至11921元/千克。短期震荡反弹，中长期向上，短期谨慎做多，中长期逢低买入。
黑色金属方面，焦煤价格大幅回调带动钢材价格走弱。发改委会议引发焦煤供应收缩预期转变。现实需求乏力，市场去库慢，钢厂产能投放受抑，环保限产升级。短期钢材市场继续走弱，螺纹钢3000点附近下跌空间有限，后续焦点转向宏观逻辑。铁矿石期现货价格小幅走弱，钢厂减产加快，需求下降，供应偏过剩，短期区间震荡。硅锰/硅铁现货价格持平，盘面价格小幅走弱，供应下降，需求下降，价格预计区间震荡。
有色新能源方面，美元走软，铜价偏强。美联储内部分歧较大，美国铜库存接近历史高位，制约进口需求。印尼铜矿停产加剧全球铜矿偏紧态势。国内精炼铜去库不及预期，仍处于高位。印尼第二大铜矿停产支撑期价，短期高位震荡。铝价受后期供应忧虑和淡季压力影响，短期偏强，但后期回调风险较大。锡价受供应偏紧和需求疲软影响，高位震荡。碳酸锂主力合约上涨，需求逻辑占上风，震荡偏强，警惕供给端扰动和套保压力。工业硅主力合约下跌，供需双弱，关注枯水期能否去库，预计延续震荡。多晶硅主力合约下跌，政策预期与弱现实博弈，高位区间震荡，逢低布局。
能源化工方面，成品油市场强劲抵消原油疲软信号，油价上行。原油市场走软被成品油溢价抵消，供应担忧支撑油价。沥青跟随原油小幅反弹，但空间有限，基差低迷，成交有限，累库压力增加，供应压力提升，自身抛压较大，关注原油成本波动。PX小幅走弱，反内卷逻辑淡化，仍能获得一定需求支撑，短期原油成本价波动仍为价格主要变化驱动。PTA短期上方测试压力，但后期累库预期仍在，下行压力存续。乙二醇再度回落，港口库存大幅累积，下游开工短期保持中性，累库压力较大，下行风险存在。短纤短期跟随聚酯板块小幅回落，终端订单季节性回落，后期上升空间有限，中期跟随聚酯端保持或可继续逢高空。甲醇内地和港口双双累库，供需恶化明显，价格失去支撑继续探底，下游走弱，内地装置继续重启，基本面压力仍然较大，但煤炭价格坚挺仍上行挤压甲醇利润，价格继续下探即将触及进口成本，伊朗装置计划11月下开始停车，预期上有一定支撑，近期仍以震荡下探为主，下行速率或有放缓，空间有限。PP报盘弱势震荡，需求改善但供应增速过快导致库存上升，传统淡季临近，需求预计逐步走弱，供应维持高位，市场基本面承压，成本支撑不足，预计继续向下探底。LLDPE市场价格调整，核心矛盾仍集中在供应压力持续累积，新增产能持续释放，叠加前期检修装置陆续计划重启，供应端压力逐步增强，需求方面旺季效应预计见顶回落，成本端原油价格走势偏弱，对价格支撑不足，预计延续承压运行态势。尿素国内市场稳中有小幅松动，供应端预期继续提升，整体供应趋于宽松，需求端表现分化，供需结构维持宽松，短期行情将延续偏弱窄幅整理态势。
农产品方面，美豆市场对中美大豆贸易关系修复保持乐观预期，关注USDA报告，南美大豆产区天气及种情暂无明显风险，丰产预期稳定，美豆产量预期偏高，后期如果USDA下调单产水平，美豆期末库存将进一步收缩。豆粕供需宽松、基差弱，国内进口大豆定价成本走高，未来缺口风险降低，豆粕库存或增加，限制现货价格上涨空间。菜粕回归至当前供需基本面定价，大体随豆粕行情波动。棕榈油进入减产周期，短期供应扰动仍在，但季节性去库趋势不变，国内暂无新增买船，随成本震荡企稳。豆油市场供强需弱态势延续，但受进口大豆定价成本上涨影响，区间行情稳定。菜油库存水平持续去化，贸易惜售挺价情绪较浓，基差持续走强，且随着相关油脂走强，资金回补情绪升温。玉米期货连日上涨，带动东北产区价格稳中偏强，北港库存、饲料企业及深加工企业玉米库存都偏低，深加工利润提升，农户售粮节奏放缓，市场供应减少，企业继续提价促收。生猪方面，11月规模养殖场计划出栏量环比下滑，养殖利润亏损且肥标价差高，散户惜售情绪也偏强，当月供应压力减轻。需求方面，白条与毛猪价差走高，随天气降温，季节性需求出现增量，鲜冻价差持续低位、绝对价格水平也偏低，食品加工企业备货有望提前。整体看，当前猪肉供需宽松事变不变、市场乐观预期不足，但随着基本面压力缓解，猪价弱稳、期货贴水下或有较强支撑。
