铁合金日报

第一部分市场信息：

• 11月11日，铁合金期货价格整体下跌。
  • 硅铁主力合约5488，下跌1.79%，持仓减少3582手。
  • 锰硅主力合约收盘5764，下跌0.96%，持仓增加1378手。

第二部分市场研判： 硅铁方面：

• 现货价格稳中偏强，部分区域上涨30元/吨。
• 供应端未减产，产量保持高位。
• 需求端季节性淡季来临，钢材产量与表需下滑，钢材利润不佳，原料需求下行。
• 河北钢厂招标数量环比下降。
• 成本端枯水期后电价上涨，成本有所支撑。
• 估值不高，前期空单可逢低减持。

锰硅方面：

• 锰矿现货整体上涨，天津港锰矿上涨0.1-0.2元/吨度。
• 锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨10-20元/吨。
• 供应端部分企业检修，产量小幅回落，但总体高位。
• 需求端钢材需求疲弱，钢厂利润不佳，铁水产量下滑，锰硅需求下行压力。
• 成本端锰矿海外报价稳中有涨，电价上涨。
• 供需边际走弱，成本支撑，盘面估值偏低，前期空单可减持。

【交易策略】：

• 单边：供需边际走弱，成本支撑，前期空单逢低减持。
• 套利：观望。
• 期权：卖出虚值跨式期权组合。

【重要资讯】：

1. 11日天津港锰矿成交价格：半碳酸34.2-34.5元/吨度，加蓬块40.2元/吨度，South32澳块39-39.2元/吨度，CML澳块41元/吨度。
2. 国家发展改革委召开2025-2026年供暖季能源保供视频会议，要求稳定能源生产供应，加强煤炭保障。

第三部分相关附图： （附图数据来源：银河期货，Mysteel）