棉花早报

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棉花市场分析

1. 基本面：

   • ICAC 11月报预测25/26年度产量2540万吨，消费2500万吨。
   • USDA 9月报预测25/26年度产量2562.2万吨，消费2587.2万吨，期末库存1592.5万吨。
   • 海关数据显示9月纺织品服装出口244.2亿美元，同比下降1.4%；棉花进口10万吨，同比减少18.7%；棉纱进口13万吨，同比增加18.18%。
   • 农业部11月预测25/26年度产量660万吨，进口140万吨，消费740万吨，期末库存845万吨，中性判断。

2. 基差：

   • 现货3128b全国均价14844，基差1264（01合约），升水期货，偏多。

3. 库存：

   • 中国农业部预计25/26年度11月期末库存845万吨，偏空。

4. 盘面：

   • 20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。

5. 主力持仓：

   • 持仓偏空，净持仓空增，主力趋势偏空。

6. 预期：

   • 新棉逐步上市，产量可能比之前预估减少。
   • 对美出口关税比前期降低10%。
   • 期货主力01短期13500附近有支撑，预计延续震荡偏多思路。

利多因素：

• 籽棉收购价略有上涨，商业库存同比降低。
• 对美出口关税比前期降低10%。

利空因素：

• 总体外贸订单下降，库存增加。
• 新棉即将大量上市。
• 目前处于传统消费淡季。

数据来源与图表

• 棉花现货市场价数据来源：大越整理
• 全球棉花供需平衡表 ICAC 数据来源：农业部
• 涤纶短纤价格情况 数据来源：大越整理
• 基差、价差、进口到港报价、仓单情况 数据来源：大越整理
• 工业库存（月） 数据来源：大越整理

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