聚烯烃市场分析总结
核心观点
- 聚烯烃市场上行压力较大，预计区间震荡。
- PE和PP主力合约价格下跌，基差走扩，月差走缩。
市场变化
- 塑料主力合约：11月7日收盘价6802元/吨，环比-1.41%。
- LDPE均价：9216.67元/吨，环比-1.07%。
- HDPE均价：7550元/吨，环比-1.31%。
- 华南LLDPE（7042）均价：7335.88元/吨，环比-1.16%。
- LLDPE华南基差：533.88元/吨，环比+2.13%，1-5月差-79元/吨（-4）。
- 聚丙烯主力合约：收盘价6590元/吨，较上月末-262元/吨，环比-3.82%。
- 聚丙烯现货价：6706.67元/吨（-16.66）。
- PP基差：243元/吨（+109），1-5月差-110元/吨（-26）。
基本面变化
供应端
- 聚乙烯：开工率82.59%（+1.72%），产量66.07万吨（+2.67%），检修损失量9.30万吨（-1.91万吨）。
- 聚丙烯：开工率77.78%（+0.72%），粒料产量79.65万吨（+0.93%），粉料产量7.66万吨（-2.06%）。
需求端
- 聚乙烯：农膜开工率49.96%（+0.43%），包装膜开工率50.78%（-0.52%），管材开工率32.67%（-0.50%）。
- 聚丙烯：下游平均开工率53.14%（+0.52%），塑编开工率44.46%（+0.26%），BOPP开工率62.45%（+0.88%），注塑开工率59.13%（+0.07%），管材开工率37.30%（+0.50%）。
库存
- 塑料企业社会库存：52.74万吨（-0.74万吨），环比-1.38%。
- 聚丙烯国内库存：59.99万吨（+0.81%）；两油库存环比+5.55%；贸易商库存环比+7.02%；港口库存环比-1.07%。
- 塑编大型企业成品库存：1024吨（-5.89%）。
- BOPP原料库存：9.31天（-1.59%）。
主要运行逻辑
- 成本端：原油走弱，成本支撑减弱。
- 供应端：检修损失量下滑，供应压力加大。
- 需求端：农膜开工率高位，旺季后需求或有减弱，下游以刚需采购为主。
- 价格表现：聚烯烃价格再破前低，下半周跌幅趋缓，基本面弱于预期，上行压力较大。
研究结论
- PE主力合约：区间内震荡，关注6800支撑。
- PP主力合约：震荡偏弱，关注6500支撑。
- LP价差：预计扩大。
重点关注
- 下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、中东局势、原油价格波动。
