塑料
- 核心观点：维持供强需弱局面，预计短期触底反弹，但盘面压力仍然较大，反弹力度有限，关注区间7200-7500，建议逢高做空。
- 市场变化：7月18日塑料主力合约收盘价7216元/吨，较上周-75元/吨。LDPE、HDPE、华南地区LLDPE均价环比下降。LLDPE华南基差收于192.24元/吨，环比+14.95%，6-9月差9元/吨（+40）。
- 基本面变化：
- 成本：WTI原油、布伦特原油价格波动，无烟煤价格上涨。
- 利润：油制PE利润为-525元/吨，煤制PE利润为1300元/吨，均偏弱运行。
- 供应：中国聚乙烯生产开工率78.21%，较上周+0.43个百分点，聚乙烯周度产量60.91万吨，环比-2.10%。石化企业装置检修仍维持高位。
- 需求：国内农膜整体开工率为12.46%，较上周-0.17%；PE包装膜开工率为48.59%，较上周+0.52%；PE管材开工率28.83%，较上周+0.83%。下游开工均一般，地膜开工有回升预期。
- 库存：塑料企业社会库存51.75万吨，较上周+1.04万吨，环比+2.05%。
- 2025年投产计划：预计三季度新增产能160万吨。
- 检修统计：本周检修损失量12.05万吨，较上周-0.78万吨。
- 重点关注：下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、中东局势、原油价格波动。
PP
- 核心观点：趋势压力较大，短期偏弱震荡。
- 市场变化：7月18日聚丙烯2509收盘价7069元/吨，较上周+12元/吨。生意社聚丙烯现货价报收7313.33元/吨（-8.34），环比-0.11%。PP基差收300元/吨（+12），基差走扩。5-9月差-32元/吨（+14），月差扩大。
- 基本面变化：
- 成本：WTI原油、布伦特原油价格波动，无烟煤价格上涨。
- 利润：油制PP利润为-334.84元/吨，煤制PP利润为827.67元/吨，均偏弱运行。
- 供应：中国PP石化企业开工率77.29%，较上周-0.68个百分点。PP粒料周度产量达到77.69万吨，环比-0.89%。PP粉料周度产量达到6.76万吨，环比-0.68%。
- 需求：本周下游平均开工率48.52%（-0.12%）。塑编开工率41.40%（-0.60%），BOPP开工率60.77%（+0.21%），注塑开工率55.58%（+0.38%），管材开工率36.20%（-0.13%）。
- 库存：聚丙烯国内库存56.58万吨（-1.54%)；两油库存环比-0.33%；贸易商库存环比-0.22%；港口库存环比+0.09%。
- 2025年二季度投产计划：合计427.5万吨。
- 检修统计：本周检修损失量较多。
- 进出口利润：聚丙烯进口利润-696.63美元/吨，出口利润6.48美元/吨。近期聚丙烯进口窗口关闭，出口窗口打开。
- 重点关注：下游需求情况、美联储降息、中美会谈情况、中东局势、原油价格波动。
