国防军工行业周度观察

2025年11月4日 看好 国防军工行业周度观察 市场表现截至2025.11.3 上周国防军工行业指数表现 上周（2025.10.27-2025.10.31）国防军工（申万）板块下跌0.07%，沪深300指数下跌0.43%，国防军工板块领先沪深300指数0.36个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第22位 。 今 年 以 来 ， 国 防 军 工 板 块 累 计 上 涨16.39%， 沪 深300上涨17.94%，国防军工落后沪深300指数1.55个百分点。上周国防军工行业5个子板块中，航空装备下跌0.84%，其它板块均上涨，其中航天装备上涨1.16%，涨幅最大。 行业周度数据跟踪 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1021.39，环比上涨28.65点，中国进口集装箱运价综合指数为650.34，环比下跌5.12点。中国沿海散货运价综合指数为1152.5，环比下跌5.71点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为54500美元/天，环比持平。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为22200美元/天，环比下跌730美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立 方 米 ） 为140万 美 元/月 ， 环 比 持 平 。 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.23亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7700万美元，环比持平。 行业与公司新闻动态 十五五规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化。中航沈飞、中航成飞、中航西飞、中航光电、中国卫星、航发动力等公司公布2025年第三季度报告。 投资建议 十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代，军工装备迎来新的发展时期。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上 周（2025.10.27-2025.10.31） 国防 军工（ 申万 ）板 块下 跌0.07%， 沪深300指数下跌0.43%，国防军工板块领先沪深300指数0.36个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第22位。今年以来，国防军工板块累计上涨16.39%，沪深300上涨17.94%，国防军工落后沪深300指数1.55个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块中，航空装备下跌0.84%，其它板块均上涨，其中航天装备上涨1.16%，涨幅最大。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周46家公司上涨，64家公司下跌，涨幅前3名分别为*ST万方、江龙船艇和科思科技，跌幅前3名分别为华丰科技、*ST奥维和通易航天。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为1021.39，环比上涨28.65点，中国进口集装箱运价综合指数为650.34，环比下跌5.12点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1152.5，环比下跌5.71点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为54500美元/天，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为22200美 元/天 ， 环 比 下 跌730美 元/天 ，Fearnleys液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市场:VLGC84000立方米）为140万美元/月，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上 周 ，Fearnleys新 船 价 格 （ 超 大 型 油 船 ） 为1.23亿 美 元 ， 环 比 持 平 。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7700万美元，环比持平。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、十五五规划建议提出如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化 十五五规划建议提出，巩固国防和强大军队是中国式现代化的战略支撑。贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对人民军队绝对领导，贯彻军委主席负责制，按照国防和军队现代化新“三步走”战略，推进政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，边斗争、边备战、边建设，加快机械化信息化智能化融合发展，提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力。 建议提出，加快先进战斗力建设。壮大战略威慑力量，维护全球战略平衡和稳定。推进新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力量升级改造。统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利用，构建智能化军事体系。加快建设现代化后勤。实施国防发展重大工程，加紧国防科技创新和先进技术转化，加快先进武器装备发展。优化军事人力资源政策制度，提高军队院校办学育人水平，打造高素质专业化新型军事人才方阵。实施军事理论现代化推进工程。深化战略和作战筹划，扎实推进实战化军事训练，加强作战