贵金属衍生品日报

贵金属市场回顾

• 贵金属先抑后扬，伦敦金一度下探至3970美元，当前交投于3998美元，考验4000关口；伦敦银交投于48美元附近。
• 沪金收跌0.5%，报915.58元/克；沪银收跌1.33%，报11238元/千克，受外盘驱动。

宏观数据与市场动态

• 美元指数未站稳100关口，交投于99.82附近；10年美债收益率小幅回落至4.09%；人民币兑美元窄幅波动于7.123附近。
• 美联储官员观点分化：米兰支持50基点降息，古尔斯比认为通胀数据仍需担忧，库克和戴利对12月降息持开放态度。
• 美国ISM制造业指数下降至48.7，连续第八个月萎缩。
• 美联储12月降息25基点概率为67.3%，累计降息25基点概率为55.8%。

逻辑分析

• 美联储内部分歧导致市场情绪回调，推动美元走强，贵金属承压。
• 贵金属缺乏显著利多因素，但价格回落时存在一定买盘支撑，短期维持震荡调整格局。

交易策略

• 单边：波段操作为主；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

数据参考

• 美元指数与贵金属走势呈负相关；实际收益率上升压制贵金属。
• 内外盘期货走势分化，沪金溢价于COMEX黄金，沪银溢价于COMEX白银。
• 期现走势显示沪金、沪银贴水扩大。
• 内外盘价差：沪金溢价31.1035元/克，沪银溢价1020.07元/千克。
• 人民币中间价与黄金隐含汇率波动。
• 金银比：上期所金银比105，COMEX金银比110。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF净持仓下降。
• 期货持仓量：黄金、白银持仓量均下降。
• 期货库存：沪金库存下降，沪银库存上升。
• 成交量：沪金、沪银成交量放大。
• TD数据：沪金、沪银TD递延费收窄，交收量增加。
• 国债收益率与盈亏平衡通胀率：10年美债收益率上升，盈亏平衡通胀率走高。