商品研究晨报-农产品

观点与策略

• 棕榈油：油脂驱动匮乏，关注短期支撑。
• 豆油：美豆调整，豆油低位震荡。
• 豆粕：调整震荡。
• 豆一：调整震荡。
• 玉米：震荡运行。
• 白糖：震荡偏弱。
• 棉花：受商品市场整体走势偏弱影响。
• 鸡蛋：震荡调整。
• 生猪：矛盾开始释放，大反套思路。
• 花生：关注现货。

基本面跟踪与趋势强度

棕榈油

• 宏观及行业新闻：
  • 马来西亚10月棕榈油库存攀升至两年来的最高水平，产量创新高，出口增长。
  • StoneX下调美国2025年大豆单产预估，预计产量低于此前预期。
  • S&P Global Commodity Insights预测2025年美国大豆产量为42.60亿蒲式耳。
  • StoneX上调巴西2025/26年度大豆产量预估，因戈亚斯州种植面积上调。
  • Imea显示马托格罗索州大豆压榨利润及豆粕、豆油价格。
  • Deral显示巴拉那州大豆种植进度及长势情况。
  • 欧盟2025/26年棕榈油、大豆、豆粕、油菜籽进口量同比减少。
  • 哈萨克斯坦9月饲用粕类出口量创纪录，同比增长14.5倍。
• 趋势强度：0（中性）。

豆油

• 宏观及行业新闻：
  • CBOT大豆期货因中国采购进展不明而温和下跌。
  • 美国政府持续停摆， USDA暂停发布出口销售报告。
  • 美元走强、原油与金属价格下跌，削弱农产品风险偏好。
  • 孟加拉国三大大豆压榨企业同意在未来一年内购买价值10亿美元的美国大豆。
• 趋势强度：0（中性）。

豆粕

• 宏观及行业新闻：
  • 无特定新闻提及。
• 趋势强度：0（中性）。

玉米

• 宏观及行业新闻：
  • 北方及广东玉米散船、集装箱价格涨跌互现。
  • 东北深加工玉米价格涨跌各异，华北玉米价格涨跌各异。
  • 广东进口澳洲高粱、阿根廷高粱、大麦价格。
• 趋势强度：0（中性）。

白糖

• 宏观及行业新闻：
  • 巴西9月下半月食糖产量同比大幅增加11%，出口下降。
  • 中国9月进口食糖55万吨，CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨。
  • ISO首次预计25/26榨季全球食糖供应短缺23万吨，24/25榨季全球食糖供应短缺488万吨。
  • UNICA数据显示巴西25/26榨季累计产糖3352万吨，累计MIX52.68%同比提高。
  • ISMA/NFCSF预计25/26榨季印度总糖产量3490万吨。
  • OCSB数据显示24/25榨季泰国累计产糖1008万吨。
• 趋势强度：-1（偏弱）。

棉花

• 宏观及行业新闻：
  • 棉花现货行情交投尚可，低基差现货货源逐步增加。
  • 纯棉纱价格持稳，走货偏缓，部分纺企高支纱走货较好。
  • 全棉织厂需求依旧平淡，价格弱势运行。
  • ICE棉花期货小幅下跌，跟随商品市场整体偏弱的气氛。
• 趋势强度：0（中性）。

鸡蛋

• 宏观及行业新闻：
  • 无特定新闻提及。
• 趋势强度：0（中性）。

生猪

• 宏观及行业新闻：
  • 越秀及扬翔新增交割库。
  • 饲料工业协会9月全国饲料产量3036万吨，环比增长3.4%，同比增长5%。
• 趋势强度：-2（看空）。

花生

• 宏观及行业新闻：
  • 河南皇路店、开封、吉林、辽宁、山东地区花生价格基本平稳，上货量不大。
• 趋势强度：0（中性）。