宏观金融：美元指数持续反弹，全球风险偏好大幅降温。
- 海外：美联储降息前景受质疑，风险厌恶情绪推高美元；大型银行警告股市回撤，市场担忧估值过高。
- 国内：10月制造业景气水平回落，经济增长放缓；美元走强导致人民币汇率短期走弱，影响国内风险偏好。
- 政策：中共四中全会定调增强刺激预期，提振国内风险偏好。
- 资产：股指短期震荡，谨慎观望；国债短期震荡反弹，谨慎做多；商品板块短期震荡，黑色、有色金属谨慎观望，能化谨慎做多，贵金属短期高位回调，谨慎观望。
股指：国内股市整体下跌，受能源金属、贵金属及工业金属板块拖累。
- 基本面：制造业景气度回落，经济增长放缓；美元走强，人民币汇率走弱，影响国内风险偏好。
- 政策：中共四中全会增强刺激预期，提振市场。
- 操作：短期谨慎观望。
贵金属：沪金主力合约下跌1.14%，沪银主力合约下跌1.17%。
- 原因：美元触及三个月最高，市场等待美国经济数据。
- 操作：短期观望，中长期逢低买入。
黑色金属：市场情绪转差，钢材期现货价格震荡回落。
- 钢材：表观消费量回升，但市场预计需求顶部已现；钢厂产能释放力度转弱，环保限产加强。
- 铁矿石：钢厂利润收窄，环保限产，铁水产量下行；全球铁矿石到港量回升，港口库存增加。
- 硅锰/硅铁：铁合金需求尚可，锰矿现货价格强势；硅铁、硅锰盘面价格预计区间震荡。
- 纯碱：供应增加，四季度有产能投放计划；刚需稳定，反内卷政策效果不明，供应压力仍存。
- 玻璃：受沙河消息影响，价格走强；供应稳定，需求疲软，库存偏高，短期偏强运行。
有色新能源：美元坚挺，有色整体下跌。
- 铜：美国制造业PMI下滑，铜库存走高，印尼铜矿停产支撑期价，短期高位震荡。
- 铝：市场情绪降温，国内供应和进口量高位，需求边际走弱，国外铝库存增加，短期价格震荡。
- 锡：费城半导体指数下挫，锡矿供应回升，需求疲软，锡价高位震荡。
- 碳酸锂：江西枧下窝复产传闻引发大跌，短期宏观利空，建议轻仓观望。
- 工业硅：需求平稳，社会库存高位累库，行情区间震荡。
- 多晶硅：政策预期与弱现实博弈，现货价格支撑存在，终端需求疲软，高位区间震荡。
能源化工：美元走强牵制和供应过剩担忧计价，油价再度回落。
- 原油：美元升至5个月最高，油价回落；制裁导致俄罗斯海运原油出口下降，但效果存疑。
- 沥青：社库和厂库累库，需求淡季，后期累库压力增加；原油下跌，沥青抛压较大。
- PX：原油价格回落，聚酯板块低迷，PX跟随震荡。
- PTA：下游开工小幅回升，头部厂商减停产协议无实质性成果，供应继续偏高，累库压力较大。
- 乙二醇：港口库存累积，下游开工短期保持中性，11月累库压力较大。
- 短纤：终端订单季节性回落，库存有限累积，后期上升空间有限。
- 甲醇：区域分化，港口库存高位但小幅去库，内地库存累积，价格走弱；冬季限气临近，下行空间有限。
- PP：供应增速高于需求恢复节奏，产业链库存偏高，需求边际改善，成本支撑有限，短期震荡偏弱。
- LLDPE：新增产能释放，供应压力累积，下游旺季效应见顶回落，成本支撑不足，价格延续承压。
- 尿素：供应预期提升，整体趋于宽松；需求偏弱，出口维持偏低水平。
农产品：美豆市场化采购性价比不高，关注国内是否取消10%基础对等关税。
- 美豆：中美经贸磋商达成共识，美豆或继续走强；USDA可能上调新作出口预估，单产下调将主导成本修复。
- 豆粕：国内大豆到港压力增加，豆粕供应充足，供需宽松，限制上方空间。
- 菜粕：风险买盘回归支撑上涨，豆菜粕价差有望走缩。
- 棕榈油：技术性超跌，追空风险抬升；马棕超预期增产，但季节性去库趋势不变。
- 豆油：供强需弱，进口大豆定价成本上涨支撑，相比棕榈油相对抗跌。
- 菜油：库存高位但见底，中加贸易不确定风险抬升，贸易惜售挺价。
- 玉米：潮粮销售压力减弱，产区价格稳定，贸易商建库存意向一般，行情稳定。
- 生猪：出栏节奏调整，体重下滑，供应环比增加，养殖利润亏损，去产去存栏主导，猪价难有大反弹。
