天然橡胶产业链日度策略报告
摘要 农产品团队 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 天然橡胶： 【重要资讯】 1、据隆众资讯统计，截至2025年11月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量44.77万吨，环比上期增加1.54万吨，增幅3.57%。保税区库存6.83万吨，降幅0.58%；一般贸易库存37.94万吨，增幅4.36%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.79个百分点，出库率增加0.79个百分点；一般贸易仓库入库率增加4.30个百分点，出库率减少1.49个百分点。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月03日星期一 2、11月3日，泰国合艾市场杯胶价格51.9泰铢/公斤，较前一日涨跌幅为-2.63%；田间胶水56泰铢/公斤，较前一日持平；泰三烟片60铢/公斤，较前一日涨跌幅为-0.17%；生胶片价格暂无最新报价。 3、据隆众资讯，海南产区新鲜胶水产出较少，国营原料胶水收购价格参考14200-16200元/吨，听闻部分民营加工厂胶水收购价格在16300-16400元/吨。云南产区原料收购价格较上周下滑，听闻目前胶水进干胶厂价格13.7-13.8元/公斤，胶水进浓乳厂价格13.8-13.9元/公斤，胶块价格12.8-13.2元/公斤。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【市场逻辑】 本周期青岛由此前去库转为大幅累库，主要系一般贸易累库近1.6万吨，幅度显著超预期。此前轮胎厂补库备货较为充足，胶价反弹走强后，下游对高价原料接受度不高，采购心态较为谨慎，一般贸易仓库出库显著不及预期。保税区方面，本周期海外到港船货增加，去库幅度也有所放缓。上周五以来天然橡胶期价回调，主要系市场听闻一般贸易累库消息，加剧对需求偏空心态。当前库存由去化转为累库，边际利空因素增多，但主产区胶水原料价格依然相对坚挺存成本支撑。尤其国内产区天气扰动依然存在，云南胶水量趋于减少，干含量下降明显，天然橡胶期价预计回调空间有限，行情宽幅震荡，RU节奏上预计仍相对NR偏强。 【交易策略】 青岛一般贸易累库超预期，胶价显著回调，但预计下方空间有限。操作上单边建议暂时观望，做多RU-NR价差为宜。RU主力合约支撑位关注14600-14700，压力位关注15600-15700；NR主力合约支撑位关注11900-12000，压力位关注12700-12800。 目录 第一部分橡胶品种观点总结......................................................................................................................1第二部分期货市场行情回顾......................................................................................................................1一、期货行情回顾....................................................................................................................................1二、期货市场仓单情况.............................................................................................................................2第三部分现货市场走势.............................................................................................................................3第四部分基差价差情况.............................................................................................................................4第五部分月间价差情况.............................................................................................................................5第六部分产业供需库存情况......................................................................................................................6第七部分期权相关数据.............................................................................................................................8 图目录 图1：收盘价:橡胶主连.........................................................................................................................................................................1图2：收盘价:20号胶主连.....................................................................................................................................................................1图3：收盘价:新加坡标胶20号主连...................................................................................................................................................2图4：期货收盘价(连续):东京橡胶:RSS3.......................................................................................................................................2图5：注册仓单数量:橡胶指数............................................................................................................................................................2图6：注册仓单数量:20号胶指数.......................................................................................................................................................2图7：现货价:天然橡胶.........................................................................................................................................................................3图8：云南胶水价格................................................................................................................................................................................3图9：泰国20#标胶青岛保税区主流价..............................................................................................................................................4图10：泰国合艾胶水价格.....................................................................................................................................................................4图11：基差:橡胶主连...........................................................................................................................................................................4图12：20号胶主连基差.........................................................................................................................................................................4图14：收盘价：RU-NR价差..................................................................................................................................................................5图15：全乳胶-泰混................................................................................................................................................................................5图16：RU收盘价：1-5合约月差.........................................................................................................................................................5图17：橡胶价：5-9价差.................................................................................................................