港股市场表现回顾
本周港股市场迎来“利好出尽”的调整，恒生综指、恒生指数和恒生科技分别下跌0.97%、0.97%和2.51%。一级行业板块多数收跌，其中科技相关板块继续回调，资讯科技业跌幅接近3%。截至本周末，恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为81.69%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。
港股市场估值水平
恒生综指的5年PE（TTM）估值分位点为81.69%，估值水平接近5年均值向上一个标准差。
港股市场回购统计
本周回购市场热度因财报季明显降温，回购公司数量49家，较上周的60家明显下降；总回购金额4.7亿港元，较上周的3.2亿港元有所上升。回购金额前十大公司为中国飞鹤（1.04亿港元）、中远海控（0.41亿港元）和中国石油化工股份（0.35亿港元）。从行业分布来看，回购金额主要集中在日常消费、医疗保健和信息技术行业；回购公司数量最多的行业为医疗保健（14家），其次是信息技术（11家）和可选消费（7家）。
南向资金统计
港股通本周前十大净买入公司包括腾讯控股、美团、小米集团等；前十大净卖出公司包括中国平安、工商银行、建设银行等。
港股市场宏观环境跟踪与展望
基本面/政策面
- 中国经济仍处于筑底期，9月工业企业利润增速改善但主要得益于低基数，10月制造业和服务业PMI表现分化，整体表现仍较弱。
- “十四五”规划建议发布，重点推进科技创新和扩大内需，提出提高居民收入比重、居民消费率、推进人民币国际化、建设新型基础设施、强化宏观政策调节等。
- A股公司三季报披露收官，近八成前三季度实现盈利。
资金面
- 美联储降息25基点符合预期，但鲍威尔偏鹰，12月降息预期明显下降。
- 中美经贸谈判和元首会晤达成主要成果，包括取消部分关税、暂停出口管制措施等，贸易风险大幅缓和。
- 美联储FOMC声明显示通胀仍处于高位，经济正以温和速度扩张，但不确定性依然较高。
- 习近平赴韩国出席APEC会议并与特朗普会晤，强调中美关系可相互成就、共同繁荣。
港股市场周度总结与展望
- 基本面：国内经济仍处于筑底期，经济数据表现较弱。
- 资金面：美联储降息符合预期但鲍威尔偏鹰，中美经贸谈判缓和贸易风险。
- 板块配置：看好受益于政策利好的新能源、创新药、AI科技等板块；低估值的国企红利板块；受益于降息周期的本地银行、电信及公用事业红利股。
