国防军工行业周度观察

2025年10月29日 国防军工行业周度观察 看好 市场表现截至2025.10.28 上周国防军工行业指数表现 上周（2025.10.20-2025.10.24）国防军工（申万）板块上涨2.81%，沪深300指数上涨3.24%，国防军工板块落后沪深300指数0.43个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第12位 。 今 年 以 来 ， 国 防 军 工 板 块 累 计 上 涨16.47%， 沪 深300上涨18.44%，国防军工落后沪深300指数1.98个百分点。上周国防军工行业5个子板块均上涨，其中航天装备上涨5.79%，涨幅最大，航空装备上涨2.36%，涨幅最小。 行业周度数据跟踪 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国出口集装箱运价综合指数为992.74，环比上涨19.63点，中国进口集装箱运价综合指数为655.46，环比上涨22.23点。中国沿海散货运价综合指数为1158.21，环比上涨42.69点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为54500美元/天，环比下跌500美元/天。上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为22930美元/天，环比上涨430美元/天，Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为140万美元/月，环比下跌20万美元/月。Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.23亿美元，环比上涨100万美元。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7700万美元，环比上涨100万美元。 行业与公司新闻动态 四中全会提出高质量推进国防和军队现代化。中航高科、北方长龙、北方导航、中国船舶、航天彩虹、长城军工等公司公布2025年第三季度报告。 投资建议 十五五规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，国防军工作为科技自主创新的代表性行业，一系列重大成果成为重要国家名片。我国军费平稳增长为国防军工行业稳定发展提供坚实基础，行业规模和利润有望保持持续上升态势。近年来我国在船舶、航空航天、卫星导航等领域的全球竞争力持续提升，国防军工行业是新质生产力发展突破的重要方向，行业前景广阔。在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，行业估值有望获得支撑。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。 分析师：易华强登记编码：S1490513080001邮箱：yihuaqiang@crsec.com.cn 风险提示 1、军工装备列装进度低于预期；2、市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾............................................................................................................................................................................4二、行业周度数据跟踪....................................................................................................................................................................5三、行业与公司新闻动态................................................................................................................................................................7四、投资建议....................................................................................................................................................................................8五、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：国防军工行业板块相对表现（%）................................................................................................................................4图表2：国防军工行业子板块表现................................................................................................................................................4图表3：国防军工行业个股涨跌幅................................................................................................................................................5图表4：中国出口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表5：中国进口集装箱运价综合指数........................................................................................................................................5图表6：中国沿海散货运价综合指数............................................................................................................................................6图表7：FEARNLEYS一年期租金（油船:VLCC）..................................................................................................................6图表8：FEARNLEYS一年期租金:干散货船:好望角型散货船(180000载重吨)....................................................................6图表9：FEARNLEYS液化石油气运价:现货市场:VLGC(84000立方米)...............................................................................6图表10：FEARNLEYS新船价格（超大型油船）.....................................................................................................................7图表11：FEARNLEYS新船价格:好望角型散货船....................................................................................................................7 一、上周市场回顾 上 周（2025.10.20-2025.10.24） 国防 军工（ 申万 ）板 块上 涨2.81%， 沪深300指数上涨3.24%，国防军工板块落后沪深300指数0.43个百分点。和其他行业对比，国防军工行业上周排名申万行业涨幅第12位。今年以来，国防军工板块累计上涨16.47%，沪深300上涨18.44%，国防军工落后沪深300指数1.98个百分点。 数据来源：Wind，国新证券整理 上周国防军工行业5个子板块均上涨，其中航天装备上涨5.79%，涨幅最大，航空装备上涨2.36%，涨幅最小。 数据来源：Wind，国新证券整理 国防军工行业141家上市公司中，上周115家公司上涨，26家公司下跌，涨幅前3名分别为通易航天、*ST万方和*ST奥维，跌幅前3名分别为科思科技、捷强装备和理工导航。 二、行业周度数据跟踪 上周，中国出口集装箱运价综合指数为992.74，环比上涨19.63点，中国进口集装箱运价综合指数为655.46，环比上涨22.23点。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，中国沿海散货运价综合指数为1158.21，环比上涨42.69点。Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为54500美元/天，环比下跌500美元/天。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为22930美 元/天 ， 环 比 上 涨430美 元/天 ，Fearnleys液 化 石 油 气 运 价 （ 现 货 市场:VLGC84000立方米）为140万美元/月，环比下跌20万美元/月。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 上周，Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.23亿美元，环比上涨100万美元。Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7700万美元，环比上涨100万美元。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 三、行业与公司新闻动态 1、四中全会提出高质量推进国防和军队现代化 2025年10月23日，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议通过《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议公报》。全会听取和讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》。 全会提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化。贯彻习近平强军思想，贯彻新时代军事战略方针，坚持党对人民军队绝对领导，贯彻军委主席负责制，按照国防和军队现代化新“三步走”战略，推进政治建军、改革强军、科技强军、人才强军、依法治军，边斗争、边备战、边建设，加快机械化信息化智能化融合发展，提高捍卫国家主权、安全、发展利益战略能力。要加快先进战斗力建设，推进军事治理现代化，巩固提高一体化国家战略体系和能力。 2、中航高科公布2025年第三季度报告 公司前三季度实现营业收入37.61亿元，同比下降1.56%，实现归属上市公司股东净利润8.06亿元，同比下降11.59%。第三季