天然橡胶产业链日度策略报告

摘要

天然橡胶市场观点总结：

1. 重要资讯：

   • 中美元首会晤预期提振市场情绪。
   • 中国天然橡胶社会库存环比下降1%，青岛港口库存持续去化。
   • 泰国原料价格延续偏强，国内胶水原料价格上调。
   • 东南亚产区未来一周降雨量增加，影响割胶工作。

2. 市场逻辑：

   • 宏观利好与成本端支撑共振，期价短线震荡偏强。
   • 深色胶去库幅度缩窄，浅色胶去库加速。
   • 上方空间受季节性上量预期制约，关注期价突破及会晤进展。

3. 交易策略：

   • 区间操作，关注RU-NR价差套利。
   • RU主力合约支撑位14600-14700，压力位15700-15800。
   • NR主力合约支撑位11900-12000，压力位12700-12800。

4. 市场行情回顾：

   • RU主力合约收于15625元/吨（涨1.56%），NR主力合约收于12720元/吨（涨1.19%）。
   • 仓单同比大幅下滑，期货合约交割风险走强。

5. 现货市场：

   • 泰国合艾市场杯胶价格51.3泰铢/公斤，田间胶水55.5泰铢/公斤。
   • 国内胶水原料价格上调，海南产区受天气扰动，云南产区价格坚挺。

6. 供需库存：

   • 青岛地区天胶保税和一般贸易库存环比下降1.2%，中国天然橡胶社会库存103.89万吨，环比下降1%。
   • 深色胶库存下降0.3%，浅色胶库存下降2%。

7. 期权相关数据：

   • 期权成交持仓及波动率数据展示市场情绪。

研究结论：

• 利多因素共振推动胶价短期偏强，但需关注季节性上量及宏观变化。
• 建议区间操作，关注价差套利机会。